Tiền điện tử cho thấy sự phục hồi nhẹ nhàng giữa làn sóng hoạt động on-chain mạnh mẽ

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt tăng nhẹ vào ngày 2 tháng 2, với Bitcoin, Ethereum và Solana dẫn đầu sự phục hồi nhẹ sau một tuần yếu kém trước đó. Tuy nhiên, sự phục hồi giá nhẹ này che giấu một câu chuyện trên chuỗi còn hấp dẫn hơn nhiều. Theo phân tích của BlockBeats, hoạt động mạng đã tăng mạnh, cho thấy sự mất cân đối rõ rệt giữa định giá chậm chạp và sự tham gia tích cực trên blockchain. Sự phân kỳ này cho thấy có điều gì đó quan trọng đang diễn ra dưới bề mặt, mặc dù giá vẫn còn khá trầm lắng.

Ethereum và Solana dẫn đầu sự tham gia trên chuỗi

Mạng Ethereum đã trở thành trung tâm của hoạt động, ghi nhận các chỉ số ấn tượng trên nhiều tiêu chí. Số địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng 27,5% so với tháng trước, trong khi địa chỉ mới tăng 26,8%, và khối lượng giao dịch tăng 36,0%. Những mức tăng này phản ánh sự sử dụng thực sự của mạng lưới chứ không phải là bong bóng đầu cơ. Câu chuyện của Solana cũng hấp dẫn không kém, với số địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng 24,3% và hoạt động giao dịch tăng 8,2% trong cùng kỳ.

Điều làm nổi bật hiệu suất của Ethereum là số địa chỉ mới hàng ngày đã đạt đỉnh cao mọi thời đại, trung bình 427.000 trong tháng 1—tăng gấp 2,6 lần so với 162.000 ghi nhận trong “Mùa hè DeFi” năm 2020. Dựa trên trung bình động bảy ngày, Ethereum hiện duy trì khoảng 1,2 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, đánh dấu một cột mốc nữa cho sự phát triển của mạng lưới.

Tăng trưởng địa chỉ kỷ lục không đảm bảo tính bền vững của thị trường

Dù các chỉ số trên chuỗi này rất khả quan, phân tích của Goldman Sachs cho thấy một thực tế buồn: giá trị thị trường hiện tại của Ethereum đã giảm xuống dưới giá trị thị trường đã thực hiện. Chỉ số kỹ thuật này—phản ánh mức giá trung bình mà ETH được giao dịch lần cuối trên chuỗi—cho thấy phần lớn các nhà nắm giữ ETH đang lỗ trên các vị thế của họ. Sự phục hồi nhẹ này do đó ít nhiều không làm giảm áp lực đối với các nhà đầu tư đang lỗ.

Yếu tố còn thiếu, theo Timothy Misir, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại BRN, là dòng vốn tổ chức duy trì qua các quỹ ETF. Nếu không có cơ chế hỗ trợ quan trọng này, ngay cả những đợt phục hồi nhẹ cũng gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng và tạo ra động lực bền vững. Dòng vốn ETF ổn định là lực ổn định mà thị trường cần để chuyển các đợt phục hồi phù du thành các đợt tăng giá ý nghĩa. Nếu không có chúng, sự cải thiện về giá vẫn dễ bị đảo chiều, bất kể hoạt động trên chuỗi có mạnh mẽ đến đâu.

Bức tranh thị trường hiện tại (tính đến ngày 14 tháng 2): Bitcoin giao dịch ở mức 68.800 USD (+3,82% trong 24 giờ), Ethereum ở mức 2.050 USD (+5,89%), và Solana ở mức 84,52 USD (+7,77%), phản ánh đà tăng nhẹ liên tục của các đồng tiền chính trong thị trường.