Tăng trưởng vượt 50% đầu năm! Sau sự "bùng nổ" này là một cuộc khủng hoảng niềm tin, khi nào điểm ngoặt của giá Wolfram sẽ đến?

Tin Tức Tài Liên Xã ngày 14 tháng 2 (Phóng viên Liang Xiangcai, Huang Lu) “Năm ngoái, giá quặng biến động chưa tới nghìn đồng mỗi ngày, giờ mỗi ngày không tăng vài chục nghìn, mọi người lại quen rồi.” Một nhân viên trong ngành chia sẻ với phóng viên Tài Liên Xã về việc giá wolfram bắt đầu tăng nhanh từ đầu năm.

Theo các nguồn trong ngành, trong bối cảnh nguồn cung khoáng sản thu hẹp và nhu cầu dự trữ của các doanh nghiệp phía dưới, cùng với việc các khu vực khai thác chính gần đây bị kiểm tra nghiêm ngặt, dẫn đến giảm lượng hàng hóa lưu thông, giá wolfram đã bước vào “chế độ tăng vọt”.

Việc giá wolfram tăng nhanh cũng ảnh hưởng nhất định đến các doanh nghiệp phía dưới của thị trường. Trong các cuộc phỏng vấn, phóng viên được biết, một số thị trường hàng hóa của wolfram đã xuất hiện tín hiệu khủng hoảng niềm tin về vi phạm hợp đồng, do giá tăng đột biến, các doanh nghiệp phía dưới gặp khó khăn trong việc chịu đựng, rơi vào tình cảnh “không có gì để bán” trong giai đoạn nhất định.

Hiện tại, giá wolfram cao đang truyền dẫn xuống phía dưới của chuỗi ngành công nghiệp, bao gồm nhiều doanh nghiệp hàng đầu như Xiamen Tungsten (600549.SH), Zhongtung Gaoxin (000657.SZ), Xianglu Tungsten (002842.SZ), Zhangyuan Tungsten (002378.SZ). Trong năm nay, các doanh nghiệp này đã phát hành nhiều thông báo điều chỉnh tăng giá.

Trong bối cảnh nguồn cung khoáng sản thu hẹp và wolfram là “răng cưa công nghiệp” với nhu cầu cứng rắn, mặc dù các chuyên gia trong ngành cho rằng giá wolfram trong tương lai vẫn sẽ duy trì ở mức cao, nhưng việc giá tăng mạnh trong ngắn hạn đã đặt ra câu hỏi: Tình trạng tăng cao nhanh này là do mất cân đối cung cầu trong ngắn hạn gây ra, hay là dấu hiệu của một chu kỳ “bò dài” mang tính cấu trúc và xu hướng, và xu hướng này có thể kéo dài bao lâu. Do đó, các chuyên gia thị trường nhắc nhở rằng, về ngắn hạn, cũng cần chú ý đến rủi ro giảm giá sau khi tăng cao.

Nguồn cung khoáng sản khan hiếm, giá wolfram đầu năm tăng vọt

Theo dữ liệu của Choice, tính đến ngày 12 tháng 2, giá trung bình quặng wolfram đen (tỷ lệ ≥65%) là 696.000 nhân dân tệ/tấn, tăng khoảng 51.6% so với đầu năm.

Biểu đồ xu hướng giá quặng wolfram đen (≥65%) Nguồn: Choice Trong bối cảnh giá wolfram tăng nhanh, trong ngành xuất hiện tình hình mới. Một người phụ trách liên quan đến các doanh nghiệp phía dưới của wolfram tên giả là Zhang Wei cho biết, “Giá tăng quá nhanh, dẫn đến khủng hoảng niềm tin trên thị trường hàng hóa, vi phạm hợp đồng là hiện tượng phổ biến hiện nay, trong tình hình này, khách hàng để đảm bảo có hàng thường đặt hàng vượt mức.”

Liên quan đến vấn đề này, phóng viên Tài Liên Xã với vai trò nhà đầu tư đã biết từ Xiamen Tungsten rằng, nhu cầu phía dưới không có biến động lớn. “Cùng với việc giá wolfram biến động hàng ngày, chúng tôi sẽ điều chỉnh phù hợp dựa trên tổng thể nhu cầu thị trường.”

Điều đáng chú ý là, giá của các doanh nghiệp lớn trong ngành được xem là “đầu tàu” của chuỗi ngành. Ví dụ, trong nửa đầu tháng 2, giá hướng dẫn/giá mua quặng wolfram đen (WO3 ≥55%) của Xianglu Tungsten và Zhangyuan Tungsten tăng lần lượt 24% và 28% so với nửa cuối tháng 1. Tháng 1, công ty con của Xiamen Tungsten là Xiamen Honglu gần như đã điều chỉnh tăng giá tất cả các sản phẩm sợi wolfram nhỏ.

Việc giá wolfram tăng đã tạo áp lực cho các nhà sản xuất dụng cụ cắt gọt phía dưới. Một nhân viên trong ngành chia sẻ với phóng viên, “Có thể tiết kiệm thì tiết kiệm, ví dụ, một chiếc dao có thể cắt 5000 chi tiết giờ đây sau khi dùng xong còn có thể mài lại, sẽ dùng đến khi không thể nữa.”

Các doanh nghiệp khai thác khoáng sản có nguồn tài nguyên wolfram thì hưởng lợi từ đà tăng giá này. Hiện tại, Xiamen Tungsten, Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten đều đã công bố dự kiến tăng trưởng lợi nhuận năm 2025, nguyên nhân chính đều liên quan đến việc giá nguyên liệu wolfram liên tục tăng.

Nguồn cung khoáng sản khan hiếm khiến một số doanh nghiệp phía dưới do giá cao không thể hoạt động. Một số nhân viên trong ngành cho biết, “Gần đây chỉ có quặng wolfram và phế liệu có thể lưu thông trong khoảng một tháng, các khâu khác gần như thiếu đơn hàng,” “Hầu hết các doanh nghiệp hiện không có ý định tích trữ hàng, vẫn đang nhập nguyên liệu và bán ra.”

Kiểm tra nghiêm ngặt khai thác trái phép, lượng lưu thông khoáng sản giảm

“Trong cung, các khu khai thác chính trong nước kiểm tra nghiêm ngặt về hóa đơn thuế là một yếu tố đặc biệt khiến giá tăng trong năm nay.” Phóng viên Tài Liên Xã trao đổi với nhiều nhân viên trong ngành cho biết, từ cuối năm ngoái, trong nước đã tăng cường kiểm tra hành vi khai thác trái phép quặng wolfram, dẫn đến “quy mô cung cấp nguyên liệu lưu thông trên thị trường giảm khoảng một phần ba đến một phần tư.”

Một người lâu năm làm trong chuỗi ngành liên quan cho biết, theo số liệu trong những năm gần đây, lượng cung thực tế hàng năm của quặng wolfram trong nước khoảng 120.000-130.000 tấn, trong đó khoảng 20% là không có hóa đơn, “Những mỏ không hợp lệ này không thể xuất hóa đơn, nên không thể lưu thông.” “Hơn nữa, phần lớn mỏ trong chỉ tiêu thuộc các tập đoàn lớn, nội bộ có thể tiêu thụ hết, gần như không lưu thông trên thị trường.”

Các ý kiến của nhân viên trong chuỗi ngành này cũng được xác nhận bởi các nhân viên của Xiamen Tungsten và Zhangyuan Tungsten. Phóng viên Tài Liên Xã biết từ hai công ty này rằng, “Nhu cầu gia công sâu của công ty rất lớn, hiện tại tỷ lệ tự cung tự cấp của quặng wolfram chỉ khoảng 20%,” “Dự kiến tỷ lệ tự cung tự cấp năm 2024 khoảng 20%, phần còn lại cần mua ngoài để bổ sung.”

Li Jiahui, nhà phân tích của SMM về wolfram-molybden, cho biết, từ đầu năm, các khu khai thác wolfram chính ở Giang Tây đã tăng cường kiểm tra khai thác trái phép và kiểm tra các hoạt động khai thác không hợp lệ, khiến các mỏ nhỏ giảm hoạt động, cung cấp quặng wolfram trong nước trở nên căng thẳng, trong khi nhu cầu dự trữ của các bước luyện kim như APT trong tháng tăng lên, làm gia tăng mâu thuẫn cung cầu và thúc đẩy giá tăng vọt.

Theo thống kê chưa đầy đủ của phóng viên Tài Liên Xã, gần đây, một số khu vực chính của Giang Tây đã tăng cường kiểm tra khai thác trái phép. Ví dụ, tháng 12 năm 2025, Jiangxi Hukeng Tungsten đã phát hành thông báo khuyến khích tố cáo hành vi khai thác trái phép; tháng 1 năm nay, Daxu County công bố 4 vụ khai thác trái phép điển hình, Tiashanlong Tungsten phối hợp với các cơ quan địa phương để xử lý khai thác trái phép.

Thông tin công khai cho thấy, việc khai thác quặng wolfram ở Trung Quốc liên tục thực hiện kiểm soát và hệ thống hạn ngạch. Theo các tổ chức, hạn ngạch khai thác quặng wolfram năm 2025 giảm 6.45% so với cùng kỳ, xu hướng giảm dài hạn rõ ràng. Dữ liệu cho thấy, sản lượng khai thác vượt quá quy định của Trung Quốc đã liên tục giảm, tỷ lệ khai thác vượt quá quy định năm 2015 là 35.78%, đến năm 2024 giảm còn 12.63%.

Cần lưu ý rằng, wolfram là kim loại nhỏ hiếm, luôn duy trì trạng thái cân bằng cung cầu dài hạn, một khi có biến động ở nguồn cung, sẽ ảnh hưởng lớn đến giá thị trường.

Chuyển tải giá tăng trơn tru nhưng giảm dần theo cấp, khả năng chịu đựng của doanh nghiệp phía dưới phân hóa

Một nhân viên của Xiamen Tungsten cho biết, kim loại wolfram là “tiền tệ cứng” không thể thiếu trong gia công chế tạo phía sau, còn có đặc tính tiêu hao trong lĩnh vực dụng cụ công nghiệp, chi phí trong chuỗi ngành không cao. Hiện tại, giá từ nguồn khoáng sản wolfram có thể truyền dẫn xuống phía dưới khá thuận lợi, nhưng nếu giá vẫn tiếp tục tăng, khả năng truyền dẫn có thể sẽ bị hạn chế.

Một nhân viên của Zhongtung Gaoxin cũng nói với phóng viên rằng, công ty có nhiều loại sản phẩm hợp kim cứng, mức điều chỉnh giá khác nhau giữa các loại, trong đó, các sản phẩm dao cắt đã nhiều lần điều chỉnh giá trong năm nay, mỗi lần có chiến lược khác nhau.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh cuối tháng 1, Xianglu Tungsten dự kiến giá nguyên liệu wolfram năm 2025 sẽ tiếp tục tăng trong cả năm, tình hình cung cầu thị trường wolfram đã được cải thiện so với các năm trước. Khả năng thương lượng của công ty đối với các sản phẩm wolfram đã tăng lên, việc truyền dẫn giá nguyên liệu xuống các sản phẩm phía dưới khá thuận lợi.

Ông Wang Dong, hiện là Chuyên gia phân tích chính của R.C Information, với hơn mười năm kinh nghiệm trong ngành wolfram, cho biết, trong bối cảnh giá wolfram tăng nhanh, do ảnh hưởng của việc sử dụng vốn nhanh, tốc độ truyền dẫn giá trong chuỗi ngành cũng tăng lên, chủ yếu là mua bán nhanh. Các bước trung gian như hợp kim cứng và dụng cụ cao cấp có khả năng thương lượng cao, có thể dễ dàng chuyển chi phí, còn các lĩnh vực gia công thấp cấp thì khả năng chịu đựng yếu hơn, việc truyền dẫn gặp nhiều trở ngại.

Điều đáng chú ý là, trong nhu cầu phía dưới của ngành wolfram, hợp kim cứng chiếm khoảng 60%, trong đó, khoảng một nửa dùng trong lĩnh vực dụng cụ cắt gọt.

Một số nhà sản xuất dụng cụ đã nói với phóng viên rằng, hiện tại có thể cảm nhận rõ nhu cầu các sản phẩm trung cao cấp phía dưới đang tăng lên, đơn hàng đã kéo dài từ hơn 1 tháng đến 2-3 tháng.

Theo thống kê của các tổ chức, tỷ lệ nguyên liệu wolfram trong giá trị dụng cụ cắt gọt khá thấp, chi phí dụng cụ trong chi phí sản xuất của doanh nghiệp chiếm tỷ lệ nhỏ, điều này làm giảm đáng kể tác động của việc tăng giá nguyên liệu wolfram đến các khâu cuối cùng. Chi phí nguyên liệu wolfram chiếm khoảng 10%-15% giá dao cắt, trong đó 80% là phí dịch vụ sản xuất và lợi nhuận của nhà sản xuất dụng cụ, còn các dao cắt cũ sẽ được thu hồi và tái chế, giá của chúng khoảng 60%-70% giá bán bột cacbua wolfram.

Mâu thuẫn cung cầu khó giải quyết trong ngắn hạn, cần đề phòng giảm giá sau tăng cao

Về xu hướng thị trường này, Zhang Wei tỏ ra lạc quan về giá wolfram trong tương lai. Ông nói với phóng viên Tài Liên Xã, wolfram là nguyên liệu không thể thiếu trong “răng cưa công nghiệp”, chi phí tổng thể trong các sản phẩm công nghiệp cuối cùng không cao, khách hàng chấp nhận giá cao khá cao. Từ phía nguồn cung khoáng sản, khả năng tăng thêm công suất mới rất ít, trong nước có hạn ngạch, khai thác mỏ mới ở nước ngoài chậm, nên trong ngắn hạn, mâu thuẫn cung cầu khó có thể giải quyết.

Gần đây, một nhân viên của Luoyang Molybdenum (603993.SH) nói với phóng viên Tài Liên Xã rằng, nguồn cung nguyên liệu wolfram dài hạn vẫn khá chặt chẽ, cộng thêm việc hạn chế khai thác mỏ của nhà nước, đã tạo ra sức mạnh hỗ trợ giá mạnh mẽ. Các ngành công nghiệp truyền thống, sản xuất cao cấp liên tục tăng nhu cầu dùng wolfram, lĩnh vực mới nổi dự kiến sẽ tiếp tục phát triển, giá wolfram có khả năng duy trì ở mức cao lịch sử.

Li Jiahui cho biết, trong ngắn hạn, trước Tết Nguyên Đán, thị trường phế wolfram đã bước vào trạng thái nghỉ lễ, lượng thu hồi và giao dịch đều giảm rõ rệt, làm tăng căng thẳng nguồn nguyên liệu của các nhà luyện kim, sau Tết, khi các chuỗi ngành đều cần bổ sung kho dự trữ, cùng với việc hai kỳ họp sắp tới, khả năng hoạt động của các mỏ sẽ không tăng nhiều, các mâu thuẫn cung cầu phía dưới vẫn có thể kéo dài. Trong trung và dài hạn, nguồn cung quặng wolfram toàn cầu hạn chế, chính sách kiểm soát trong nước ngày càng nghiêm ngặt, trong khi wolfram vẫn duy trì tăng trưởng trong các lĩnh vực quốc phòng và năng lượng mới, khiến giá wolfram duy trì mức cao trung bình.

“Nhịp tăng giá quá nhanh, ban đầu dự kiến đến quý hai năm nay mới đạt mức giá hiện tại, nhưng đã vượt quá dự đoán trước đó.” Wang Dong nói, trong ngắn hạn vẫn còn khả năng tăng, nhưng đà tăng đột biến này khó có thể duy trì lâu ở mức cao, dự kiến đầu quý hai, giá wolfram có thể sẽ điều chỉnh.

Về dự báo hạn mức khai thác mỏ wolfram trong nước năm 2026, Wang Dong cho biết, trong vài năm gần đây, một số mỏ wolfram khai thác lâu dài trong nước khó tiêu thụ hết hạn mức, cộng thêm việc tính chiến lược về tài nguyên kim loại hiếm, dự kiến năm nay, tổng hạn mức khai thác của các mỏ trong nước sẽ tiếp tục giảm. Trong bối cảnh giá wolfram cao, các mỏ có thể sẽ tăng sản xuất để kích thích, giúp giảm bớt tình trạng thiếu cung cục bộ.

Về triển vọng thị trường, một số chuyên gia trong ngành có thái độ thận trọng nói với phóng viên Tài Liên Xã rằng, “Nhịp tăng nhanh như vậy đã đẩy cảm xúc thị trường lên cực đoan, sau này có thể sẽ giảm sau khi tăng cao.”