Những điều cần biết về đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm

Những điểm chính rút ra

• Cổ phiếu phần mềm đã bán tháo mạnh sau nhiều tháng hoạt động kém hiệu quả.
• Những tổn thất bắt nguồn từ những lo ngại mới về việc các mô hình AI có thể làm thay đổi ngành công nghiệp.
• Các nhà phân tích cho biết rằng trong khi AI thực sự đặt ra mối đe dọa cạnh tranh cho một số doanh nghiệp phần mềm, vẫn còn nhiều cơ hội trong lĩnh vực này.

Việc bán tháo cổ phiếu phần mềm diễn ra mạnh mẽ hơn vào thứ Tư, với một số tên tuổi phổ biến giảm hai chữ số trong tuần. Những tổn thất này phần nào bắt nguồn từ việc ra mắt một công cụ mới từ startup trí tuệ nhân tạo Anthropic vào thứ Ba, nhằm tự động hóa công việc pháp lý. Nói rộng hơn, đợt bán tháo này bị thúc đẩy bởi những lo ngại về mối đe dọa của AI đối với phần mềm, vốn từng là “ngôi sao sáng” của ngành công nghệ.

Cổ phiếu của các công ty dịch vụ pháp lý và thông tin như nhà cung cấp dịch vụ Thompson Reuters TRI và phần mềm phân tích RELX RELX đã giảm mạnh sau thông báo của Anthropic, nhưng các tên tuổi lớn khác cũng không thoát khỏi. Microsoft MSFT giảm 3,7%, Salesforce CRM giảm 6,0%, và Adobe ADBE mất 4,6% trong tuần. Chỉ số Phần mềm Mỹ của Morningstar giảm 5,6%.

Ngay cả cổ phiếu của các nhà quản lý tài sản đầu tư mạnh vào phần mềm cũng bị ảnh hưởng, với cổ phiếu của Blue Owl Capital OWL giảm hơn 12% và cổ phiếu của Ares Management ARES giảm hơn 8% trong ba ngày qua. Chỉ số Thị trường Mỹ của Morningstar giảm 0,72% trong cùng kỳ.

“Rõ ràng có yếu tố ‘Hãy thoát ra’,” ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nói, người giải thích rằng hành động trong tuần này có thể do sự kết hợp giữa bán ra của các tổ chức và các nhà đầu tư bán lướt theo xu hướng. “Thay vì chỉ nhìn vào phần thưởng mà AI có thể mang lại, mọi người bắt đầu xem xét kỹ hơn… và nếu bạn mong đợi đây là một công nghệ gây rối, ai sẽ bị ảnh hưởng?”

Tuần này, điều đó có nghĩa là phần mềm đã trở thành tâm điểm. “Toàn bộ ngành công nghiệp đang chịu áp lực,” ông Dave Harrison Smith, giám đốc đầu tư chính và trưởng bộ phận đầu tư công nghệ tại Bailard, bổ sung.

Dù cổ phiếu phần mềm đã giảm mạnh, chúng vẫn là những lựa chọn tốt, bất chấp nỗi lo về AI của các nhà đầu tư

Hai lựa chọn hàng đầu từ các nhà phân tích của Morningstar.

14 phút 33 giây Ngày 23 tháng 1 năm 2026

Tìm hiểu lý do tại sao cổ phiếu phần mềm lại bán tháo?

Trong vài tháng qua, phần mềm gặp khó khăn do nỗi sợ dai dẳng của các nhà đầu tư rằng AI sẽ hoàn toàn thay đổi ngành công nghiệp này, bằng cách giảm doanh thu cấp phép và các mô hình kinh doanh truyền thống hoặc làm cho các ứng dụng truyền thống trở nên lỗi thời hoàn toàn.

Mối đe dọa đó vẫn tồn tại ngay cả khi khả năng của các ứng dụng AI còn hạn chế, theo ông Smith của Bailard. “Bạn chỉ cần nhìn vào tốc độ cải thiện đáng kinh ngạc của trí tuệ nhân tạo, và điều đó làm cho bộ cạnh tranh trong tương lai trở nên rất không chắc chắn,” ông giải thích. “Các nhà đầu tư ghét sự không chắc chắn.”

Nhìn xa hơn nữa, nhiều người trên Phố Wall đã dành vài tháng qua tự hỏi liệu các khoản đầu tư lớn vào AI của các tập đoàn công nghệ lớn và nhà sản xuất chip có chuyển thành lợi nhuận và tăng giá cổ phiếu hay không. Cổ phiếu của các công ty này cũng bị ảnh hưởng trong đợt bán tháo, với Nvidia NVDA giảm 9%, Broadcom AVGO giảm 7%, và Advanced Micro Devices AMD giảm đến 15% kể từ đầu tuần, ngay cả sau khi kết quả lợi nhuận vượt dự báo.

Có cơ hội nào trong cổ phiếu phần mềm không?

Tổng thể, tuy nhiên, mức độ biến động của thị trường trong tuần này ít nhiều không cho phép nhiều sắc thái, theo ông Smith của Bailard. “Rõ ràng là đang xảy ra phản ứng bán tháo trước,” ông nói.

Ông nhấn mạnh rằng một số sản phẩm phần mềm vẫn là phần cốt lõi trong hoạt động của nhiều doanh nghiệp, và ông “không mong điều đó sẽ bị thách thức trong ngắn hạn đến trung hạn.” Điều này có thể tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư, vì một số công ty phần mềm có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, sản phẩm gắn bó và định giá hấp dẫn hiện nay trông giống như những cơ hội mua vào.

“Ý kiến của chúng tôi là có những thứ bị vứt bỏ cùng với rác thải,” ông Smith nói, nhưng ông cảnh báo rằng các nhà đầu tư cố gắng bắt đáy có thể không thành công. “Thật khó để bắt một con dao đang rơi,” ông nói.

Ông Sosnick của Interactive Brokers bổ sung rằng các xu hướng lớn của thị trường “thường vượt quá mức cần thiết cả hai chiều.” Các nhà đầu tư có thể đã quá lạc quan về lợi ích của AI đối với một số công ty, nhưng cũng có thể quá bi quan về những tác hại của nó.

Nhà phân tích cổ phiếu cao cấp của Morningstar, ông Dan Romanoff, cho biết các nền tảng của phần mềm vẫn còn tốt. “Chúng tôi thừa nhận các rủi ro, nhưng chúng tôi tin rằng những nỗi sợ đó bị thổi phồng quá mức,” ông nói.