Tại sao hội đồng quản trị của PayPal chọn hành động sớm—và những hội đồng khác có thể học hỏi gì

Hội đồng quản trị của PayPal gần đây đã thực hiện một bước can đảm nhằm ngăn chặn đà giảm sút trong hiệu suất của công ty, bổ nhiệm CEO mới, Enrique Lores, hy vọng sẽ mang lại rõ ràng về ưu tiên và sự phù hợp tổ chức để hoàn thành các sáng kiến và thực hiện một cuộc chuyển đổi.

Video đề xuất

Tôi hoan nghênh quyết định này: Hội đồng của PayPal đang suy nghĩ như chủ sở hữu, đi trước các nhà đầu tư trước khi mất niềm tin và các nhà hoạt động đến thúc đẩy thay đổi.

PayPal ra mắt cổ phiếu lần đầu năm 2002 và đã độc lập khỏi eBay kể từ năm 2015. Trong năm năm qua, giá cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 86%, trong khi Stripe, Adyen, Block và Square lại bùng nổ.

Vẫn còn nhiều cơ hội phía trước. PayPal xếp thứ 137 trong S&P 500 và đang ở trong một thị trường mạnh mẽ. Không gian giao dịch thanh toán theo thời gian thực đã tăng lên khoảng 38,6 tỷ USD vào năm 2025, với dự báo CAGR 43% từ 2026–2030 và dự báo dài hạn về tăng trưởng gấp 3 lần về khối lượng từ nay đến 2030.

Thời gian giữ chức của CEO trong các công ty Fortune 500 trung bình đã giảm từ 7,7 năm năm 2024 xuống còn 6,8 năm trong nửa đầu năm 2025. Các CEO có thời gian nhiệm kỳ ngắn hơn bị ảnh hưởng đáng kể bởi hiệu suất quý không tốt, làm tăng khả năng bị sa thải lên 34%, theo các nghiên cứu.

Quá khứ gần đây

CEO của PayPal, Alex Chriss, gia nhập vào quý 3 năm 2023 và đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm 25%–30%, so với Stripe, đối thủ lớn nhất của họ, đã tăng trưởng nhanh nhất về khối lượng thanh toán và doanh thu, với các đối tác thương mại trong hệ sinh thái như Shopify và Fiserv ghi nhận tăng trưởng hai chữ số.

Doanh thu của Stripe ước tính vào khoảng hơn 20 tỷ USD. Stripe đã xử lý 1,4 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2023–2024 (~40% tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước), so với doanh thu khoảng 30 tỷ USD của PayPal, với tốc độ tăng trưởng chậm lại trong ba năm gần đây từ mức cao một chữ số đến mức trung bình một chữ số. Tăng trưởng của phần thanh toán trực tuyến thương hiệu chính của PayPal đã chậm lại còn 1%, làm tăng lo ngại của hội đồng quản trị.

Tốc độ đổi mới năng động ngày nay, cùng với các xu hướng vĩ mô mới như “thương mại đại lý”, đòi hỏi các quyết định nhanh hơn. Năm đến sáu quý là đủ để xác định xem chiến lược mới có hiệu quả hay không. PayPal đã mất đi sức hút của mình. Thật không may, Chriss không thể đảo ngược đà giảm giá cổ phiếu nhiều năm, giảm khoảng 80% so với năm năm trước.

Hầu hết các hội đồng quản trị đều đã chờ quá lâu

Hội đồng của PayPal đã nhận thấy điều gì đang xảy ra và tập trung vào kết quả của công ty so với các đối thủ qua một góc nhìn hướng ra bên ngoài. Tất cả các hội đồng quản trị có thể học hỏi từ ví dụ này về sự tập trung và trung tâm vào thị trường bên ngoài.

Thay đổi này cần thiết phải diễn ra ngay bây giờ để ngăn chặn đà giảm và giữ chân nhân tài cùng các đội nhóm. Các hội đồng quản trị nên chú ý đến việc can thiệp vào khủng hoảng trước khi nó hoàn toàn bộc lộ. Bài học chung cho các hội đồng quản trị: mọi thứ không tự nhiên trở nên tốt hơn. Nếu bạn có năm quý liên tiếp kết quả giảm sút, đã đến lúc hành động.

Môi trường thay đổi theo cấp số nhân ngày nay đòi hỏi quyết định nhanh hơn và triển khai công nghệ tiên tiến, như thương mại đại lý, để bắt kịp các công ty thanh toán sáng tạo.

Hội đồng nhận thức rõ rằng công ty đang hưởng lợi từ các xu hướng vĩ mô mạnh mẽ. Việc mất thị phần hấp dẫn của PayPal chỉ có thể quy cho các khoảng trống về sản phẩm và/hoặc thực thi quản lý. Không có lý do nào liên quan đến các yếu tố bên ngoài như thuế quan, áp lực pháp lý hoặc các vấn đề địa chính trị ảnh hưởng đến lĩnh vực thanh toán theo thời gian thực nền tảng. PayPal nên có “quyền chiến thắng” khi giải quyết các thách thức về sản phẩm và thực thi của mình.

Bài học quan trọng cho các hội đồng quản trị là phải xem xét kỹ lưỡng công ty của mình khi nó hoạt động kém hơn các đối thủ.

Chỉ có một vài lý do chính. Các hội đồng quản trị phải dũng cảm thực hiện một đánh giá minh bạch:

• Sản phẩm có chậm chân không?

• Thị trường có tăng trưởng chậm lại không?

• Thị trường có thay đổi căn bản không?

• Hoặc là do thực thi và chiến lược tiếp cận thị trường?

• Hay là do chiến lược và khả năng lãnh đạo của CEO?

Luôn luôn là một trong những yếu tố lớn:

• Sản phẩm

• Thị trường

• Thực thi

• Lãnh đạo

Các hội đồng quản trị hoạt động hiệu quả cao tham gia đối thoại thẳng thắn, đưa ra các quyết định kinh doanh đúng đắn và hành động.

Tất cả các hội đồng quản trị nên chú ý đến sự can đảm và dũng cảm cần thiết để đối mặt với các quyết định thay thế người kế nhiệm trước khi nhiều giá trị hơn bị phá hủy. Cơ hội để xây dựng lại niềm tin với các nhà đầu tư hiện đang nằm phía trước.