Starbucks năm 2026: Cổ phiếu trở lại này có thể mang lại thành công sau đợt tăng 28.000%?

Sau khi thay đổi bốn CEO chỉ trong vòng bốn năm, Starbucks cuối cùng dường như đã tìm lại được vị thế của mình với nhà lãnh đạo xuất sắc Brian Niccol đứng đầu. Cổ phiếu của gã khổng lồ cà phê đã tăng gần 28.000% kể từ khi niêm yết công khai—và các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu đây có phải chỉ là sự khởi đầu của một đợt tăng trưởng lớn khác vào năm 2026 hay không. Nhưng trước khi bạn nhảy vào, có một số yếu tố quan trọng cần xem xét.

Lãnh đạo mới mang lại kết quả tích cực với đà tăng mạnh trong Quý 1

Kết quả quý 1 năm 2026 cho thấy chiến lược chuyển đổi của Niccol đang bắt đầu có hiệu quả thực sự. Công ty báo cáo doanh thu tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 9,9 tỷ USD, với doanh số tương đương tăng 4% toàn cầu. Đây không phải là những con số đột phá, nhưng chúng cho thấy công ty cuối cùng đã đi đúng hướng sau nhiều năm làm thất vọng các nhà đầu tư.

Điều gì đang thúc đẩy đà tăng này? Niccol đang thay đổi căn bản cách Starbucks vận hành. Công ty đã thiết kế lại bố cục cửa hàng và trang thiết bị để tăng tốc độ phục vụ đáng kể—một điểm đau lớn của khách hàng. Chiến dịch marketing đã được làm mới, các chương trình khuyến mãi trở nên chiến lược hơn, và trọng tâm vào “địa điểm thứ ba” (khoảng không gian giữa nhà và nơi làm việc) cảm thấy hiện đại hơn chứ không còn lỗi thời.

Điểm cần lưu ý: tất cả những khoản đầu tư này đang ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận hiện tại. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh thực tế giảm 19% xuống còn 0,56 USD trong quý. Nhưng đây là cược của Niccol—những chi phí ban đầu này cuối cùng sẽ mang lại biên lợi nhuận cao hơn nhiều khi các cải tiến vận hành hoàn toàn phát huy tác dụng.

Vấn đề định giá có thể ngăn cản đà tăng

Đây là lúc cần thận trọng. Starbucks đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 78—mức giá khá cao cho bất kỳ công ty nào, chưa kể là một công ty vẫn đang trong quá trình phục hồi. Đúng vậy, công ty có thành tích dài hạn xuất sắc, với việc tăng cổ tức liên tiếp trong 15 năm và lợi suất hiện tại khoảng 2,6%. Đúng vậy, những nhà đầu tư dài hạn cuối cùng sẽ được thưởng xứng đáng. Nhưng mức định giá hiện tại không còn nhiều chỗ cho sai sót và gần như không đủ để hỗ trợ mức tăng giá cổ phiếu đáng kể từ mức này.

Sự hứng khởi rõ ràng: các nhà đầu tư đã đổ xô mua cổ phiếu trước báo cáo quý, đẩy giá lên dựa trên hy vọng về một sự chuyển biến tích cực hơn nữa. Nhưng đặt cược vào một công ty giao dịch với tỷ lệ P/E 78 lần đòi hỏi phải thực hiện gần như hoàn hảo. Một quý thất bại hoặc sự phục hồi chậm hơn dự kiến có thể gây ra một đợt giảm mạnh.

Nên mua ngay bây giờ hay chờ đợi?

Có lý do chính đáng để lạc quan về hướng đi của Starbucks. Brian Niccol có một kế hoạch thực sự, và những dấu hiệu ban đầu cho thấy nó đang hoạt động. Các cổ đông kiên trì với công ty này trong quá trình phục hồi có thể sẽ thấy lợi nhuận đáng kể trong vài năm tới.

Tuy nhiên, đó là giới hạn của việc khuyến nghị mua ngay tại mức giá này. Mức định giá hiện tại không đủ lý do để vội vàng tham gia. Các nhà đầu tư thông minh nên chờ đợi một điểm vào hấp dẫn hơn—có thể trong đợt giảm giá của thị trường hoặc khi các chỉ số lợi nhuận rõ ràng bắt đầu cải thiện. Khi điều đó xảy ra, đây có thể thực sự là một cơ hội đáng để nắm bắt. Nhưng với tỷ lệ P/E 78 hiện tại, kiên nhẫn có vẻ là chiến lược sáng suốt hơn.