#WhenisBestTimetoEntertheMarket

Hành động giá gần đây của Bitcoin phản ánh một thị trường được thúc đẩy nhiều hơn bởi cơ chế nội tại hơn là các tiêu đề gây sốc. Sau khi đạt mức cao kỷ lục gần 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025, BTC đã giảm khoảng 46% và đang giao dịch quanh mức 67.470 đô la. Dữ liệu on-chain từ Glassnode mô tả sự di chuyển này như một quá trình giảm ba giai đoạn: một đợt giảm mạnh về mức “Trung Bình Thị Trường Thực” khoảng 79.200 đô la, một giai đoạn hợp nhất, rồi sau đó là sự sụp đổ đẩy giá về khu vực 60.000 đô la. Sự giảm này đã khiến nhiều người mua gần đây lỗ vốn, biến mức hòa vốn thành các vùng kháng cự mỗi khi giá cố gắng phục hồi.

Các nhà nắm giữ ngắn hạn hiện là nguồn áp lực chính. Các chỉ số như các dải tuổi giá đã thực hiện cho thấy BTC đang giao dịch dưới mức giá trung bình của nhiều người tham gia mới, nghĩa là các đợt tăng giá thường gặp phải sự bán ra khi các nhà giao dịch cố gắng thoát lỗ tại giá vốn. Hành vi này biến các đợt phục hồi thành các sự kiện cung và giữ cho thị trường cảm thấy nặng nề. Đặc biệt hơn, căng thẳng bắt đầu mở rộng ra ngoài các nhà giao dịch ngắn hạn. SOPR của các nhà nắm giữ dài hạn đã giảm xuống dưới 1, cho thấy ngay cả các đồng coin cũ hơn cũng đang bị bán với lỗ — một sự chuyển biến chưa từng thấy kể từ cuối thị trường gấu năm 2023. Các dòng vốn vào từ các nhà nắm giữ dài hạn đến các sàn lớn như Binance còn cho thấy áp lực bán tiềm năng đang gia tăng.

Dù có sự yếu kém này, việc tích trữ vẫn chưa biến mất. Các nhà mua lớn vẫn hoạt động tích cực, với các cá mập thêm khoảng 200.000 BTC trong tháng qua, nâng tổng lượng nắm giữ của họ lên trên 3,1 triệu BTC. Chiến lược (trước đây là MicroStrategy) cũng tiếp tục tích lũy đều đặn, nâng dự trữ Bitcoin của họ lên hơn 717.000 BTC. Điều này tạo ra một động thái thị trường chia đôi: các nhà mua có kiên nhẫn theo kiểu tổ chức đang hấp thụ nguồn cung, trong khi nhu cầu ngắn hạn giảm dần và các đợt bán phản ứng hạn chế đà tăng của thị trường. Cho đến khi lợi nhuận khả dụng cải thiện và kháng cự hòa vốn rõ ràng hơn, khả năng phục hồi của Bitcoin có thể sẽ diễn ra chậm hơn là bùng nổ.

Từ góc độ chiến lược, thời điểm tốt nhất để tham gia thị trường thường phù hợp với các dấu hiệu cho thấy áp lực cấu trúc đang giảm bớt. Dựa trên dữ liệu trên, các nhà đầu tư có thể mong đợi lợi nhuận của các nhà nắm giữ ngắn hạn trở lại tích cực, SOPR của các nhà nắm giữ dài hạn lấy lại mức trên 1, và dòng vốn vào sàn ổn định hoặc giảm. Khi kháng cự hòa vốn yếu đi và độ biến động vẫn còn cao nhưng thanh khoản bắt đầu trở lại, điều này có thể báo hiệu rằng sự kiệt sức bán đã gần hoàn tất. Thay vì cố gắng dự đoán chính xác đáy, việc tích lũy dần dần trong các giai đoạn giảm hoảng loạn và khi sức mạnh on-chain cải thiện có thể mang lại một phương pháp tiếp cận nhập thị trường cân bằng hơn.