Dòng chảy của tiền thông minh: Tiền đã đi đâu? Phố Wall đang thực hiện việc bán khống chưa từng có đối với ETF có rủi ro vay phần mềm 18%, liệu các rủi ro của tín dụng truyền thống có thể gây nổ $BTC không?

Thị trường đang nhanh chóng lan rộng tâm lý bi quan về ngành phần mềm từ thị trường chứng khoán sang lĩnh vực tín dụng. Các nhà giao dịch đang đặt cược kỷ lục vào quyền chọn để bán khống một quỹ ETF giao dịch trên sàn có nhiều khoản vay của các công ty phần mềm.

Sản phẩm này có tên Invesco ưu tiên vay ETF (mã BKLN), theo dõi chỉ số vay nặng lãi. Rủi ro chính nằm ở cấu trúc danh mục. Theo dữ liệu của Hiệp hội Quốc tế Haina, khoảng 18% tài sản của quỹ là các khoản vay đối với các công ty phần mềm, trong đó có các tên tuổi như McAfee và Proofpoint.

Trong ba tuần qua, các cược bán khống đối với BKLN đã tăng mạnh. Dữ liệu cho thấy tổng hợp đồng quyền chọn giảm giá đã vượt quá 400.000 hợp đồng, tương đương 40 triệu cổ phiếu cơ sở. Quy mô này đã đẩy lượng hợp đồng quyền chọn giảm giá chưa đáo hạn lên mức cao nhất kể từ năm 2023.

Chi tiết giao dịch ngày thứ Hai càng làm tăng thêm sự bi quan của thị trường. Một nhà đầu tư đã mua 30.000 hợp đồng quyền chọn giảm giá có ngày đáo hạn tháng 4, với giá thực hiện 20 USD. Tính toán cho thấy, chỉ cần giá quỹ giảm 3,5%, phá vỡ mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025, giao dịch này sẽ hòa vốn hoặc có lãi.

Sau đó, còn xuất hiện các cược mạnh hơn nữa: thêm 50.000 hợp đồng quyền chọn giảm giá đã được giao dịch, đặt cược rằng ETF này sẽ giảm cùng mức trong giữa tháng 7.

Ngoài việc bán khống mạnh mẽ trên thị trường quyền chọn, dòng vốn trên thị trường giao ngay cũng không mấy lạc quan. Tính đến thứ Hai, giá BKLN đã giảm khoảng 1%, đóng cửa ở mức 20,44 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 4 năm ngoái (tức tháng 4 năm 2025). Quỹ ETF này đã liên tiếp rút ròng trong bốn tuần, tổng lượng rút gần 1 tỷ USD.

Giao dịch ngày thứ Hai có thể sẽ đẩy mạnh hơn nữa các vị thế bán khống tổng thể. Thực tế, chuỗi giao dịch trong tuần trước đã cho thấy các nhà đầu tư đang điên cuồng xây dựng hàng phòng thủ, bằng cách mua quyền chọn giảm giá để phòng ngừa rủi ro giảm giá. Dữ liệu cho thấy, trong tuần trước, có nhà đầu tư đã mua tổng cộng 250.000 hợp đồng quyền chọn giảm giá tháng 7 với giá 20 USD, và từ đầu tháng 2 đã mua 100.000 hợp đồng cùng loại đáo hạn tháng 4.

Tâm lý thị trường không chỉ thể hiện qua việc bán khống tín dụng mà còn qua việc từ bỏ hoàn toàn kỳ vọng vào sự phục hồi của cổ phiếu phần mềm. Các nhà giao dịch đã bán quyền chọn mua của ETF iShares mở rộng ngành phần mềm công nghệ (IGV) với ngày đáo hạn tháng 3 và giá thực hiện 92 USD. Hành động này đã xóa bỏ các vị thế đã xây dựng trong vòng hai tuần qua khi cổ phiếu phần mềm giảm mạnh, cho thấy nhà đầu tư đã không còn tin vào khả năng phục hồi ngắn hạn của ngành này.

Về hành động thoái lui này, Hiệp hội Quốc tế Haina trong phân tích ngày thứ Sáu đã nhận định thẳng thừng: “Khi ngành này tiếp tục thể hiện yếu kém, nhà đầu tư đang ‘thua cuộc và đầu hàng’.”

Theo dõi tôi để nhận thêm phân tích và dự đoán thị trường tiền mã hóa theo thời gian thực! $BTC $ETH $SOL

#Tôi đón Tết tại Quảng trường Gate

#Trump công bố chính sách thuế mới