Chủ nghĩa đặc biệt của Mỹ: Thị trường nước ngoài khiến cổ phiếu Mỹ tụt lại phía sau

Jim Edwards

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 20:06 GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

^GSPC

-0.33%

Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ sáng nay sau khi chỉ số đóng cửa giảm 0.33% hôm qua. Chỉ số này đã tăng 1.41% trong năm tính đến nay, không tệ khi mới chỉ 42 ngày đầu năm mới … trừ khi bạn so sánh với cổ phiếu nước ngoài.

Cổ phiếu toàn cầu tăng gần 9% trong năm, theo dõi bởi ETF MSCI ACWI ex U.S., một quỹ giao dịch theo dõi cổ phiếu trung và lớn ở tất cả các quốc gia ngoại trừ Mỹ.

Ví dụ, KOSPI của Hàn Quốc đã tăng 24% trong năm. Bạn có thể thấy lý do tại sao điều đó lại hấp dẫn. Tại sao phải chờ đợi thị trường tăng trưởng khoảng 1% mỗi tháng khi có thị trường tăng gần 1% mỗi ngày? (Chỉ số hôm nay tăng chính xác 1%, trùng hợp kỳ lạ.)

Nhà phân tích Ed Yardeni của Yardeni Research hôm qua gửi cho khách hàng một biểu đồ khốc liệt thể hiện hiệu suất của cổ phiếu Mỹ so với các thị trường nước ngoài toàn cầu. Bạn có thể thấy Mỹ nằm ở phía dưới cùng, chỉ vượt qua Ấn Độ.

“Điều này có nghĩa là chủ nghĩa đặc biệt của Mỹ, từng được ca ngợi đến năm 2024, đã chấm dứt? Đây có phải là dấu hiệu của việc giảm đô la?” Yardeni hỏi, một cách hư cấu. “Chúng tôi không nghĩ vậy. Mỹ vẫn đặc biệt, và người nước ngoài vẫn tiếp tục đầu tư vào Mỹ. Tuy nhiên, có nhiều công ty xuất sắc ở nước ngoài cũng thu hút nhà đầu tư toàn cầu.”

Có thể cho rằng đây là hành động “Bán Mỹ”. Nhưng thực tế không hoàn toàn như vậy.

Năm ngoái, người nước ngoài đã đầu tư 1,6 nghìn tỷ USD vào Mỹ, một kỷ lục, theo Ruchir Sharma, chủ tịch của Rockefeller International. Vấn đề đối với các nhà đầu tư này là đồng đô la Mỹ giảm 10,6% trong 12 tháng qua so với rổ các đồng tiền nước ngoài. Điều đó có nghĩa là lợi nhuận mà nhà đầu tư nước ngoài kiếm được từ số tiền đầu tư vào cổ phiếu Mỹ cách đây một năm sẽ bị giảm 10% nếu họ muốn thực hiện lợi nhuận đó hôm nay.

Không có gì ngạc nhiên, nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi khác. Họ muốn phòng ngừa tổn thất tiền tệ ở Mỹ bằng các khoản lợi nhuận rủi ro cao, lợi nhuận cao có thể tìm thấy ở châu Âu và châu Á. Thị trường bò toàn cầu đang diễn ra, vì vậy dễ dàng để làm—h almost bất kỳ chỉ số cổ phiếu lớn nào ngoài Mỹ đều hoạt động tốt hơn S&P.

Đúng như dự đoán, Goldman Sachs sáng nay nâng dự báo cho chỉ số thị trường mới nổi MSCI năm 2026 (chủ yếu là châu Á và Brazil), dự kiến lợi nhuận từ đô la Mỹ sẽ đạt 12-14%, theo ghi chú của Sunil Koul và các đồng nghiệp.

Đây không phải là “Bán Mỹ”. Nó giống như “Sử dụng đô la tương lai hạn chế để không mua Mỹ.”

Dưới đây là bức tranh tổng quan về thị trường trước giờ mở cửa tại New York sáng nay:

**Hợp đồng tương lai S&P 500** tăng 0.11% sáng nay. Phiên giao dịch cuối cùng tăng 0.33%.

**Chỉ số STOXX Europe 600** giảm 0.23% trong giao dịch sớm.

**Chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh** tăng 0.47% trong giao dịch sớm.

**Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản** tăng 2.28%. 

**Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc** giảm 0.22%.

**KOSPI của Hàn Quốc** tăng 1%.

**NIFTY 50 của Ấn Độ** không đổi.

**Bitcoin** giảm xuống còn 66.7 nghìn USD.

Bài viết này ban đầu được đăng trên Fortune.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin