Kho bạc có thể cần vay thêm 1,6 nghìn tỷ đô la để bù đắp khoản lỗ do quyết định về thuế quan và trả thêm $400 tỷ đô la tiền lãi nợ

Khi Tòa án Tối cao ra phán quyết vào cuối tháng trước rằng phần lớn các mức thuế do chính quyền Trump thứ hai áp dụng vào năm 2025 là bất hợp pháp, điều này đã để lại một khoảng trống trong ngân sách Kho bạc Nhà nước.

Phía Nhà Trắng đã dựa vào khoảng 300 tỷ USD doanh thu hàng năm để hỗ trợ tài trợ cho nhiều chính sách, từ các khoản hoàn thuế thuế nhập khẩu đến các khoản khấu trừ thuế doanh nghiệp trong Đạo luật Một Tấm Bảng Đẹp Toàn Diện.

Tuy nhiên, phán quyết của tòa đã gây trở ngại: Các thẩm phán đã quyết định chính quyền không thể áp dụng thuế nhập khẩu theo quyền hạn của Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA), và hàng loạt các mức thuế áp dụng vào “Ngày Giải phóng” và đầu năm 2025 đã bị hủy bỏ.

Video đề xuất

Trump và nhóm của ông nhanh chóng đoàn kết và áp dụng mức thuế 10% toàn cầu đối với các đối tác thương mại, mặc dù các chi tiết vẫn còn hạn chế, các cơ quan chức năng vẫn tin rằng ngân sách Kho bạc đã bị ảnh hưởng.

Trong một báo cáo phát hành vào chiều hôm qua, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) đã bắt đầu tính toán thiệt hại cho Kho bạc do phán quyết của IEEPA gây ra. Giám đốc CBO Phillip Swagel cho biết thâm hụt chính sẽ lớn hơn 1,6 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới so với dự báo trước đó.

Và tất nhiên, giảm thu nhập đồng nghĩa với việc dựa vào vay mượn nhiều hơn: CBO ước tính chi phí lãi vay sẽ tăng thêm 400 tỷ USD từ năm 2026 đến 2036 so với các dự báo trước đó, vốn đã tính đến việc chi phí lãi ròng sẽ vượt quá 2,1 nghìn tỷ USD mỗi năm vào năm 2036.

Tổng cộng, thâm hụt sau phán quyết lớn hơn 2 nghìn tỷ USD trong giai đoạn từ 2026 đến 2036 so với trước khi có quyết định của Tòa án Tối cao.

Tuy nhiên, Swagel lưu ý có một số điểm tích cực: “Trong dự báo mới nhất, chúng tôi dự đoán rằng các thay đổi trong chính sách thương mại kể từ tháng 1 năm 2025 sẽ tạm thời làm tăng tỷ lệ lạm phát, giảm đầu tư thực tế, giảm mức tổng sản phẩm quốc nội thực tế và giảm việc làm. Việc chấm dứt các mức thuế của IEEPA làm giảm các tác động đó.”

Thách thức 15%

Tuy nhiên, CBO cho biết các ước tính này nằm ngoài thông báo sau đó của tổng thống về mức thuế toàn cầu.

Theo tuyên bố của tổng thống ngày 20 tháng 2, một khoản phí bổ sung 10% đã được áp dụng đối với hàng nhập khẩu vào Mỹ, có hiệu lực từ ngày 24 tháng 2, trong vòng 150 ngày, theo Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974. Tổng thống Trump sau đó đăng trên mạng xã hội rằng mức thuế này sẽ là 15% — mặc dù chưa có luật chính thức nào được ban hành.

Do đó, Ủy ban Ngân sách Liên bang Có trách nhiệm (CRFB) tính toán rằng mức thuế 10% sẽ tạo ra 35 tỷ USD trong vòng 150 ngày được phép duy trì, tăng lên khoảng 50 tỷ USD nếu mức thuế 15% được thực thi. Nếu Quốc hội gia hạn luật hoặc phản ánh qua các kênh khác, ủy ban cho biết mức thuế sẽ tạo ra hơn 900 tỷ USD trong giai đoạn 2026-2036 ở mức 10%, hoặc 1,3 nghìn tỷ USD ở mức 15%.

Tuy nhiên, cả hai kịch bản này vẫn để lại một khoảng trống trong dự đoán của CBO rằng thiệt hại từ IEEPA sẽ làm giảm thu nhập của Kho bạc 2 nghìn tỷ USD.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã cố gắng làm dịu câu chuyện về doanh thu bị mất. Các mức thuế mới theo Mục 122, kết hợp với các mức thuế lâu dài có thể theo Mục 232 (lý do an ninh quốc gia) và Mục 301 (thực hành thương mại không công bằng), sẽ “gây ra doanh thu thuế nhập khẩu gần như không đổi vào năm 2026,” ông nói tại Câu lạc bộ Kinh tế Dallas ngày 20 tháng 2.

**Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune **19–20 tháng 5 năm 2026, tại Atlanta. Thời đại mới của đổi mới nơi làm việc đã đến — và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, những nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.