Thị trường đang "định giá rủi ro tăng lãi suất", nhưng vẫn còn rất xa mức độ "chu kỳ tăng lãi suất đã bắt đầu".

Tất cả các tài sản rủi ro đều đang điều chỉnh, thực ra lõi tương không phải là tâm lý, mà là vĩ mô đang thay đổi.
Giá dầu duy trì ở mức cao trong dài hạn, kỳ vọng lạm phát phục hồi trở lại, đây mới là logic có sức sát thương lớn nhất trên thị trường hiện tại.
Quan trọng hơn nữa là — thị trường bắt đầu giao dịch lại khả năng "tăng lãi suất", không phải giảm lãi suất.
Kỳ vọng lãi suất hiện tại:
Xác suất tăng lãi suất 25bp vào tháng 4: 12,4%
Xác suất tăng lãi suất tích lũy 25bp vào tháng 6: 21,9%
Duy trì lãi suất không đổi vẫn là xu hướng chính (khoảng 76,5%)
Điều này nói lên một sự thật: tăng lãi suất không phải là chủ đề chính, nhưng đã thay đổi từ "không có kỳ vọng" thành "rủi ro cần được định giá".
Và một khi thị trường bắt đầu định giá tăng lãi suất, đối với định giá (đặc biệt là Nasdaq, cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu khái niệm AI + Crypto) thì đó là áp lực trực tiếp.
Một điểm khác bị bỏ qua: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới sẽ nhậm chức sau tháng 6, ngay cả khi thay đổi người, cũng không có nghĩa là ngay lập tức chuyển sang giảm lãi suất.
Chính sách tiền tệ không bao giờ là quyết định của một cá nhân, mà là sự đồng thuận dưới sự vận hành hệ thống lâu dài của cả Cục Dự trữ Liên bang.