#PreciousMetalsPullBackUnderPressure

Sau một đợt tăng mạnh đầu năm nay, vàng, bạc và bạch kim đang đối mặt với đợt điều chỉnh mạnh. Dưới đây là những yếu tố đang thúc đẩy áp lực và những điều cần chú ý tiếp theo.

1. Đồng USD mạnh hơn

Chỉ số DXY đã phục hồi lên mức cao nhất nhiều tuần. Đồng USD mạnh hơn khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài, gây ra hoạt động bán ra của các quỹ đầu tư.

2. Lợi suất thực tăng

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm đã vượt trên 4.2%, làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng. Lợi suất thực (TIPS) đã tăng 15 điểm cơ bản trong tuần này.

3. Các bài phát biểu hawkish của Fed

Các quan chức Fed đã phản đối việc cắt giảm lãi suất sớm. Thị trường hiện chỉ dự đoán khoảng ~60 điểm cơ bản giảm lãi suất đến tháng 12 năm 2025 (giảm từ 100 điểm cơ bản vào giữa tháng 3). Việc duy trì lãi suất cao lâu hơn gây tổn hại cho các kim loại quý.

4. Chốt lời sau đợt tăng kỷ lục

Vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.450 USD/oz vào tháng 5. Kể từ đó, các vị thế mua đã bắt đầu giảm bớt. Hiện vàng giao dịch gần 2.320 USD/oz – giảm 5% so với đỉnh. Bạc giảm từ 32,50 USD xuống còn 29,20 USD.

5. Nhu cầu công nghiệp yếu (cho bạc/bạch kim)

Chỉ số PMI toàn cầu đã giảm nhẹ vào tháng 6. Tiêu thụ công nghiệp của bạc (cho năng lượng mặt trời, xe điện) vẫn ổn định, nhưng sự chậm lại trong sản xuất toàn cầu đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Các mức quan trọng cần chú ý

· Vàng: Hỗ trợ tại 2.300 USD – phá xuống dưới có thể thấy 2.250 USD. Kháng cự tại 2.350 USD.
· Bạc: Hỗ trợ tâm lý tại 29,00 USD; hỗ trợ chính tiếp theo tại 28,30 USD.
· Bạch kim: Rơi xuống dưới 1.000 USD – hỗ trợ tiếp theo tại 960 USD.

Điều gì có thể đảo chiều xu hướng?

· Báo cáo việc làm Mỹ yếu vào (thứ Sáu tới), kích hoạt kỳ vọng Fed sẽ giữ dovish.
· Gia tăng căng thẳng ở Trung Đông hoặc Ukraine – dòng tiền trú ẩn an toàn.
· Ngân hàng trung ương mua vào khi giá giảm (Trung Quốc và Ấn Độ đã bổ sung dự trữ trong tháng 5).

Kết luận

Đợt điều chỉnh này mang tính kỹ thuật + tác động vĩ mô, không phải là một thị trường gấu cấu trúc. Đối với nhà đầu tư dài hạn, đây có thể là cơ hội để tái gia nhập thị trường. Các nhà giao dịch nên tôn trọng đà tăng – đừng bắt đáy khi thị trường đang giảm mạnh.