Gần đây tôi đã suy nghĩ về điều này - rất nhiều người nhầm lẫn giữa cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu có lợi suất cao khi cố gắng xây dựng thu nhập cho danh mục đầu tư của họ. Chúng hoàn toàn không giống nhau, mặc dù cả hai đều nghe có vẻ như phục vụ mục đích tương tự.

Hãy để tôi phân tích những điểm khác biệt thực sự giữa cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu có lợi suất cao. Cổ phiếu ưu đãi về cơ bản là vốn chủ sở hữu - bạn sở hữu một phần của công ty, ngay cả khi không có quyền biểu quyết. Bạn nhận được cổ tức cố định thường được trả trước cổ đông phổ thông. Nếu công ty phá sản, bạn đứng trước cổ đông phổ thông trong hàng thanh lý. Thỏa thuận là lợi nhuận hạn chế và không có quyền kiểm soát thực sự đối với các quyết định của công ty. Một số cổ phiếu ưu đãi có thể được mua lại (công ty có thể mua lại) hoặc chuyển đổi (bạn có thể đổi chúng lấy cổ phiếu phổ thông).

Trái phiếu có lợi suất cao thì ngược lại - bạn là chủ nợ, không phải là chủ sở hữu. Đây là khoản nợ do các công ty có xếp hạng tín dụng yếu hơn phát hành, cần phải cung cấp lãi suất cao hơn để thu hút nhà đầu tư. Đúng vậy, lợi nhuận cao hơn, nhưng điều đó có nghĩa là rủi ro vỡ nợ là có thật. Công ty bắt buộc phải trả lãi hoặc đối mặt với hậu quả nghiêm trọng, điều này nghe có vẻ tốt cho đến khi họ thực sự không thể thanh toán.

Điểm thú vị ở đây là cả hai đều tạo ra thu nhập ổn định và đều xếp hạng cao hơn cổ phiếu phổ thông nếu mọi thứ xấu đi. Cả hai đều ít biến động hơn so với cổ phiếu thường. Nhưng cổ phiếu ưu đãi đến từ các công ty ổn định hơn với rủi ro thấp hơn, trong khi trái phiếu có lợi suất cao đến từ các công ty rủi ro hơn, bù đắp bằng lợi suất lớn hơn. Cổ tức ưu đãi có thể bị cắt nếu công ty gặp khó khăn. Thanh toán trái phiếu mang tính pháp lý - trừ khi không còn khả năng thanh toán.

Cổ phiếu ưu đãi mang lại tiềm năng tăng trưởng nhỏ nếu công ty làm ăn tốt. Trái phiếu có lợi suất cao chủ yếu tập trung vào thu nhập, ít có khả năng tăng giá. Thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến trái phiếu nhiều hơn. Hiệu suất của công ty ảnh hưởng lớn hơn đến cổ phiếu ưu đãi.

Vậy chọn cái nào? Nếu bạn muốn thu nhập dự đoán được và ít rắc rối, cổ phiếu ưu đãi là lựa chọn hợp lý. Nếu bạn chấp nhận nhiều biến động hơn và muốn lợi nhuận cao hơn, trái phiếu có lợi suất cao phù hợp - chỉ cần hiểu rõ những gì bạn đang chấp nhận. Nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm thực sự sử dụng cả hai để cân bằng danh mục.

Chìa khóa thực sự là hiểu rõ khả năng chịu rủi ro của chính bạn trước khi chọn giữa cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu có lợi suất cao. Cả hai không cái nào tốt hơn một cách tuyệt đối - chúng chỉ phục vụ các chiến lược khác nhau.