SpaceX đang đối mặt với một vấn đề dễ bị bỏ qua nhưng khá quan trọng trước khi nộp đơn IPO. Đó chính là số Bitcoin mà công ty đang nắm giữ.

Câu chuyện này, về bề ngoài, có vẻ đơn giản. SpaceX quản lý 8.285 Bitcoin qua Coinbase Prime, với giá trị hiện tại khoảng 545 triệu USD. Vào tháng 12, giá trị này là 780 triệu USD, nghĩa là đã giảm 235 triệu USD trong vòng 3 tháng, mặc dù không có đồng Bitcoin nào bị di chuyển.

Tuy nhiên, điều quan trọng nằm ở chỗ này. SpaceX dự kiến sẽ nộp đơn IPO bí mật cho SEC sớm nhất là vào tháng 3, và dự kiến niêm yết vào tháng 6. Công ty này dự kiến có vốn hóa thị trường trên 1,75 nghìn tỷ USD và huy động tối đa 50 tỷ USD. Đây là quy mô vượt xa IPO của Saudi Aramco năm 2019 (290 tỷ USD).

Trong hồ sơ đăng ký IPO, tất nhiên, vị thế Bitcoin của họ cũng sẽ được ghi nhận. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư trên thị trường công khai sẽ thấy khoản lỗ tiềm năng của Bitcoin trên sổ sách của SpaceX. Đây chính là vấn đề.

Nhìn vào Tesla, ta có thể hiểu rõ câu trả lời. Dù không thay đổi vị thế của mình, Tesla đã ghi nhận hàng trăm triệu USD lỗ đánh giá trong các giai đoạn giảm giá trước đó. Kết quả là, các tiêu đề tiêu cực liên tục xuất hiện, khiến các hoạt động cốt lõi của công ty bị che khuất. SpaceX cũng có thể rơi vào tình huống tương tự. Tuy nhiên, điểm khác biệt là lần đầu tiên công ty sẽ công bố vị thế Bitcoin trong thời điểm giá giảm mạnh nhất trong vài năm qua.

Tuy nhiên, xét đến tổng doanh thu dự kiến của Tesla vào năm 2025 là 94,8 tỷ USD và lợi nhuận gộp là 17 tỷ USD, thì khoản lỗ vài triệu USD từ Bitcoin có thể không ảnh hưởng lớn đến kết quả tài chính của họ.

Dữ liệu từ Arkham Intelligence cho thấy, danh mục Bitcoin của SpaceX đạt đỉnh khoảng 2 tỷ USD vào cuối năm 2021, rồi giảm mạnh trong suốt năm 2022. Sau đó, giá trị dao động trong khoảng từ 400 triệu đến 800 triệu USD. Điều thú vị là, trong khi Tesla liên tục bán ra rồi mua lại Bitcoin, SpaceX lại giữ nguyên vị thế qua tất cả các chu kỳ. Điều này cho thấy công ty có niềm tin dài hạn vào Bitcoin.

Trước khi nộp đơn IPO, thị trường đang theo dõi chặt chẽ phản ứng của công chúng đối với việc công bố các vị thế tài sản kỹ thuật số này.