Tại sao tín dụng cá nhân trở thành cầu nối thực sự đầu tiên giữa TradFi và DeFi?

Viết bài: Yaroslav Writtle

Dịch: Block unicorn

Vì sao cho vay cá nhân thích nghi với chuỗi sớm hơn hầu hết RWA là có lý do

Nó tự thân đã có các yếu tố có thể định giá trên chuỗi: lợi nhuận.

Điều này khiến con đường phát triển của nó rõ ràng hơn so với cổ phần tư nhân, đầu tư mạo hiểm hoặc bất động sản.

Các loại hình đó chủ yếu liên quan đến kênh tiếp cận, đóng gói hoặc đầu tư dài hạn.

Vay cá nhân cung cấp một con đường trực tiếp hơn.

Dòng tiền có thể phân phối, tài trợ trong thị trường tiền mã hóa, và cuối cùng lại được sử dụng lại.

Nguồn: DefiLlama

Điều quan trọng không phải là vay cá nhân đã được token hóa

Mà là vay cá nhân bắt đầu phát huy vai trò trên chuỗi.

Nhiều tài sản token hóa vẫn còn ở giai đoạn phát hành.

Chúng được đóng gói.

Chúng được phân phối.

Chúng được lưu trữ trong ví.

Vay cá nhân thì tiến xa hơn nữa.

Nó bắt đầu xuất hiện như một tài sản thế chấp trong thị trường cho vay, và xuất hiện trong các chiến lược cho phép người dùng vay mượn dựa trên tài sản đó mà không cần thoái hoàn toàn.

Điều này ý nghĩa còn lớn hơn nhiều so với đơn thuần token hóa.

Thị trường đã bắt đầu phân biệt rõ ràng giữa kênh tiếp cận và tính thực dụng.

Một tín hiệu mạnh trong báo cáo là phần lớn giá trị thị trường vay cá nhân hoạt động tích cực tập trung vào các sản phẩm không cần phép.

Nguồn: rwa.xyz

Điều này tiết lộ một số thông tin quan trọng.

Người dùng không chỉ muốn có tiếp xúc với vay cá nhân.

Họ muốn thể hiện giống như vay cá nhân của tài sản mã hóa:

Có thể chuyển nhượng

Có thể sử dụng trong tài chính phi tập trung (DeFi)

Dễ dàng huy động vốn

Dễ dàng chuyển đổi giữa các nơi khác nhau

Điều này hoàn toàn khác với việc token hóa các quỹ lãi suất không đổi.

Các sản phẩm phát triển nhanh nhất đến từ các sản phẩm xây dựng cho hạ tầng tiền mã hóa (Crypto Rails).

Một điểm nổi bật khác là nơi vốn thực sự nằm.

Nguồn: DLResearch

Phần lớn vay cá nhân trên chuỗi không nằm trong các quỹ token hóa đóng gói.

Mà đến từ các bể vay trên chuỗi.

Điều này cực kỳ quan trọng vì nó cho thấy thị trường đang thưởng cho các cấu trúc được thiết kế đặc biệt cho sử dụng trên chuỗi, chứ không chỉ là các sản phẩm truyền thống được đóng gói lại để phù hợp với kênh mới.

Chức năng của sản phẩm trong thị trường tiền mã hóa càng mạnh, dường như càng thu hút nhu cầu.

Tại sao vay cá nhân phát triển trước

Vay cá nhân giải quyết đồng thời hai vấn đề.

Đối với các nhà quản lý tài sản truyền thống, token hóa cải thiện phân phối.

Đối với thị trường trên chuỗi, nó giới thiệu một loại tài sản thế chấp mới có tính sản xuất.

Sự kết hợp này vẫn còn hiếm trong RWA.

Bất động sản có thể token hóa, nhưng thanh khoản và định giá vẫn còn khó khăn.

Vốn cổ phần tư nhân và đầu tư mạo hiểm có thể token hóa, nhưng phần lớn vẫn là sở hữu thụ động.

Chứng khoán carbon hưởng lợi từ khả năng theo dõi tốt hơn, nhưng tính thực dụng trong DeFi không cao.

Vay cá nhân là một trong những loại đầu tiên token hóa đồng thời cải thiện kênh tiếp cận và mục đích tài chính.

Tất cả những điều này không thể loại bỏ rủi ro ban đầu

Nó vẫn là vay cá nhân.

Việc bảo lãnh vẫn quan trọng.

Chất lượng người vay vẫn quan trọng.

Giá trị thu hồi vẫn quan trọng.

Thanh khoản vẫn quan trọng.

Đưa tài sản lên chuỗi không thể giải quyết bất kỳ vấn đề nào trong số này.

Nó chỉ làm cho sản phẩm dễ phân phối hơn, trong một số trường hợp cũng dễ huy động vốn hơn.

Điều này rất hữu ích.

Nhưng không phải là giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn.

Bài học từ RWA

Vì sao vay cá nhân quan trọng là vì nó thể hiện những gì thị trường thưởng cho.

Không chỉ là tài sản token hóa.

Mà là những tài sản trở nên hữu ích hơn khi lên chuỗi.

Có lẽ đây là cách suy nghĩ rõ ràng hơn về giai đoạn tiếp theo của RWA.

Các nhà lãnh đạo ngành không phải là những tài sản dễ đóng gói nhất.

Chúng sẽ là những tài sản thực sự có tính thực dụng khi trở thành một phần của hệ thống tài chính trên chuỗi.