美國就業數據“爆雷”：留給川普的時間不多了

“等到明年吧！”（Wait till next year！）這句口號自從傳奇體育記者格蘭特蘭·賴斯（Grantland Rice）一個多世紀前首次提出以來，就一直是從小聯盟到NFL所有失敗球隊的集結號。

現在，美國總統川普也加入了這個行列。

八月份美國經濟僅新增了2.2萬個就業崗位，遠低於經濟學家預測的7.65萬個。除了新增就業人數慘淡之外，周五發布的就業報告還有另外兩個重要原因值得關注。

首先，這是自川普一個月前以“數據造假”爲由解僱勞工統計局（BLS）局長以來，該機構發布的第一份就業數據。在勞工統計局下調了5月和6月的就業數據，減少了數萬個崗位後，川普對前局長埃麗卡·麥肯塔弗（Erika McEntarfer）提出了上述指控。

第二個原因，而且很可能是更重要的原因，是联准会主席鲍尔已經多次暗示，他對勞動力市場的擔憂要超過對通脹的擔憂。

如今，無論是實體經濟主街（Main Street）還是華爾街，美國上上下下都在應對由關稅及一系列其他政策帶來的不確定性，央行對這一問題的關注也愈發嚴密。

周四，川普明確表示，他並不關注當前的數據。他更關心的是自己的政策在未來12個月內將把勞動力市場帶向何處。

“我所說的真正數據，無論是什麼，都將在一年後見分曉。”川普在白宮橢圓形辦公室的一次簡報會上對記者說。

他還補充稱：“你們將會看到我們國家前所未有的就業數據。”

周五，美國商務部長霍華德·盧特尼克幾乎照搬了他的說法。在接受CNBC採訪時，他承諾，明年這個時候的就業數據將會是“你們從未想象過的”。

勞動力市場的復蘇無疑將備受歡迎。

如果不算上新冠疫情時期，美國過去三個月淨新增就業人數平均爲29,000人，徘徊在15年來的最低水平，而4.3%的官方失業率也是自2021年以來的最高點。

勞動力參與率——即就業或積極找工作人口佔總人口的比例——在剔除新冠疫情數據後，已降至自1977年以來的最低水平。

雖然川普政府聲稱通過加徵關稅能夠創造可觀的制造業崗位，但今年以來該領域就業崗位卻減少了大約78,000個，僅上個月就流失了12,000個。

8月的數據也並不是當前形勢的終點。

下周，勞工統計局將公布截至3月的12個月內就業增長數據的基準修正結果。經濟學家預計，這次修正可能會將整體就業總數下調多達75萬人。

此外，川普發起、曾由馬斯克短暫領導的DOGE計劃裁減的政府職位，其裁員補償方案的影響將在九月底到期時開始體現在工資數據上。

“‘不招聘’的經濟正在轉變爲裁員經濟，如果這種情況惡化，將導致經濟衰退，”海軍聯邦信貸聯盟（Navy Federal Credit Union）首席經濟學家希瑟·朗（Heather Long）表示，“這種趨勢必須被遏制。”

联准会很可能會採取更多行動。交易員們已經完全押注，政策制定者將在9月16日和17日的會議上降息。華爾街還預計在年底前會有兩次額外的降息。

不過，首先，川普必須明確其標志性的關稅政策。這很大程度上也要取決於最高法院，最高法院將裁定川普是否有權實施大範圍的關稅。

不過，目前未被爭議的關稅，以及在這場持續數月的法律爭議期間實施的關稅，仍有可能反映在通脹數據中。而8月的消費者價格指數（CPI）報告將在下周四發布。

“人們對經濟健康狀況的擔憂開始浮現，如果下周通脹數據強勁，可能會引發對滯脹風險的新一輪恐慌，”Principal資產管理公司首席全球策略師西瑪·沙阿（Seema Shah）警告說。

經濟方面的擔憂確實存在，包括招聘放緩、通脹加速以及關稅不確定性。

如果情況繼續這樣發展，白宮需要拿出比“等到明年！”更有力的回應。