21Shares推出首個根據證券交易委員會1940年法案的加密貨幣指數ETF：多元化數字資產曝光的裏程碑

21Shares 創造了歷史，推出了首個根據 1940 年投資公司法監管的加密貨幣指數交易所交易基金( ETFs)，爲投資者通過傳統基金結構提供了對頂級數字資產的多元化訪問。

這些產品——21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF ( 代碼：TTOP) 和 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF ( 代碼：TXBC)——追蹤 FTSE Russell 的加密貨幣指數，提供對領先代幣的市場資本化籃子的曝光，而不是單一資產。這一轉變到更嚴格的 1940 年法案框架強調了增強的投資者保護、保管標準和治理，使加密投資與傳統共同基金更緊密地結合在一起。截至 2025 年 11 月 14 日，這些 ETFs 滿足了對多元化區塊鏈曝光日益增長的需求，適應成熟的監管環境，可能會解鎖數十億的機構流入，類似於比特幣 ETFs。

21Shares的1940法案加密指數ETF是什麼？

21Shares FTSE Crypto 10 指數 ETF (TTOP) 提供對市值前 10 大加密貨幣的廣泛曝光，包括比特幣和以太坊，而 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC 指數 ETF (TXBC) 則排除了比特幣，爲那些尋求以太坊、Solana 和 XRP 等替代品的投資者提供選擇。兩個基金都採用 FTSE Russell 的季度再平衡方法，確保與市場動態保持一致，而無需主動管理。在 1940 年法案下進行監管，這些 ETF 必須遵循嚴格的流動性、估值和風險披露標準，提供與傳統美國投資公司相當的監管水平。與早期作爲 1933 年證券法下的受托人信托結構的現貨加密產品不同，這些基金受益於多樣化的持有，降低了單一資產的波動性，同時保持區塊鏈的效率。

• TTOP 組成: 前10名加密貨幣 (例如，BTC 60%，ETH 25%，SOL 5%)。
• TXBC重點：不包括BTC；強調山寨幣以實現均衡的非比特幣敞口。
• 再平衡：每季度，根據自由流通市值。
• 保管：受監管的保管人擁有分開的資產。
• 上線日期：2025年11月13日，在主要的美國交易所。

爲什麼1940年法案框架對2025年的加密ETF至關重要

1940法案對加密指數ETF的採用代表了一次關鍵的監管演變，超越了1933法案用於比特幣和以太坊現貨ETF的授予信托模型。該框架施加了全面的治理，包括獨立董事會、每日淨資產價值計算和增強的投資者保護措施，以應對SEC對加密貨幣波動性和保管風險的擔憂。21Shares的全球業務發展負責人Federico Brokate強調了與傳統市場的多樣化平行："同樣的原則適用於加密投資，"指出指數基金如何減輕股票風險，現在也擴展到數字資產。在2025年以Paul Atkins主席和Hester Peirce委員爲首的親創新SEC的背景下，此次推出標志着對多樣化加密產品的更廣泛接受，可能會在比特幣ETF資金流入後加速 adoption，滿足機構需求的增長。

• 投資者保護：每日流動性，審計估值和衝突披露。
• 多樣化收益：降低單一代幣風險；與更廣泛的市場趨勢相關。
• 監管變動: 首個1940法案加密ETF; 緊隨Rex-Osprey的狗狗幣產品。
• 市場需求：黑石的IBIT在18個月內積累了$70 億的AUM。
• 更廣泛的影響：爲altcoin籃子鋪平了道路，伴隨$150B 穩定幣的交易量。

21Shares 的加密指數 ETF 如何運作

這些ETF的運作方式類似於傳統的指數基金，持有基礎加密貨幣並進行安全保管，同時跟蹤FTSE基準以實現被動表現。投資者通過標準經紀帳戶購買份額，創建/贖回通過授權參與者以實物交付的方式進行，以最小化跟蹤誤差。1940年法案確保透明的報告，包括季度持倉披露和流動性事件的壓力測試。例如，TTOP可能將60%的資金分配給比特幣以確保穩定，其餘部分投資於高增長代幣，並根據市場變化進行再平衡。這種結構吸引了尋求合規區塊鏈敞口而無需直接管理錢包的退休帳戶和顧問。

• 跟蹤機制：富時羅素指數；通過實物互換實現最小偏差。
• 費用和流動性：具有競爭力的費用比率；在市場交易時間內進行每日交易。
• 保管標準: 由合格的保管人進行分隔、投保的持有。
• 再平衡過程：每季度調整以維持市值加權暴露。
• 可及性：可用於IRA、401(k)和應稅帳戶。

加密指數ETF的現實應用與未來

21Shares 的 ETF 使機構在對沖比特幣主導地位時實現投資組合多樣化，或讓零售投資者通過熟悉的工具接觸到山寨幣的增長。例如，一個養老基金可以將 2-5% 的資金分配給 TTOP，以獲得平衡的加密貨幣敞口，同時以傳統美元結算交易，受益於 XRP 的匯款或 Solana 的 DeFi 收益。展望 2025 年末，Bitwise 和 Grayscale 的類似產品的批準可能會擴展選擇，融入符合 ISO 20022 標準的代幣化資產。這些發展促進了錢包安全性和合規的可擴展性，但用戶應關注波動性和監管動態。

• 機構配置：2-5% 投資組合傾斜以實現多元化的區塊鏈貝塔。
• 零售示例：無需保管麻煩的IRA對頂級加密貨幣的敞口。
• DeFi協同：增強跨資產策略的流動性。
• 展望：預計到2026年第一季度將有更多1940法案的備案。
• 風險提示：加密貨幣波動性；超越單一基金進行多元化投資。

總之，21Shares於2025年11月13日推出的首個1940法案加密指數ETF——TTOP和TXBC——開啓了一個受監管的、多樣化的數字資產投資新時代，基於$70 億比特幣ETF的成功。這與2025年的監管解凍相一致，強調了對大衆採用的保護。有關更深入的見解，請查看SEC文件、FTSE Russell方法論，或探索合規的區塊鏈資源，以引導新興趨勢。