巨頭搶灘香港：爲什麼是現在？“大廠”瞄準穩定幣，小米、螞蟻、京東均已布局。—香港穩定幣牌照爭奪戰背後的全球金融變局

螞蟻國際與螞蟻數科計劃申請香港穩定幣牌照，連連數字也正探討在港申請牌照。小米旗下天星銀行宣布與京東旗下京東幣鏈科技達成穩定幣合作，京東幣鏈科技也已成爲香港金管局首批穩定幣發行人“沙盒”參與者。穩定幣市場迅速擴張，全球總市值已攀升至約2463.82億美元。在國際市場，美國銀行、PayPal等紛紛宣布研發穩定幣，瞄準跨境支付市場。萬事達卡2025年4月新增“穩定幣結算”選項，推動商戶採用。

香港穩定幣牌照爭奪戰背後的全球金融變局

1. 巨頭搶灘香港：爲什麼是現在？
香港《穩定幣條例》的生效（2025年8月1日）直接觸發了這場“牌照競賽”，其核心吸引力在於：
政策紅利：香港明確1:1儲備、透明贖回等規則，爲穩定幣提供合規出口，避免美國SEC式的監管拉鋸戰。
跨境跳板：香港的資本自由流動+人民幣離岸中心地位，成爲中資企業（螞蟻、京東）和國際機構（萬事達卡、PayPal）的戰略交匯點。
沙盒優勢：金管局“沙盒”機制（如京東幣鏈科技入選）允許試錯，降低合規成本。

巨頭動機對比：

2. 全球穩定幣戰場：從技術競爭到“合規殖民”
美國：Circle（NYSE上市）和PayPal依托美元霸權主攻B2C支付，但受《GENIUS法案》合規成本壓制。
歐洲：盧森堡、瑞士以“輕型牌照”吸引中小機構，但市場規模有限。
香港特殊角色：成爲中美監管模式之間的“中間走廊”——既接受法幣錨定（如港元、人民幣），又允許部分通證化資產實驗。

數據印證趨勢：
全球穩定幣市值2463.82億美元中，美元穩定幣（USDT、USDC）佔比超80%，但港元、新加坡元穩定幣年增速達217%（Chainalysis2025Q2）。
萬事達卡“穩定幣結算”選項已覆蓋全球23萬家商戶，證明傳統金融正主動融合加密支付。

3. 風險與挑戰：繁榮下的暗流
監管套利風險：部分企業可能利用香港牌照“洗白”高風險業務（如無儲備超發）。
技術黑箱：螞蟻、京東等中心化巨頭的穩定幣算法透明度存疑，或引發“Libra式”監管反彈。
地緣博弈：若美國將香港穩定幣視爲“數字人民幣滲透工具”，可能施加二級制裁。

4. 未來推演：20252026三大關鍵節點
1. 牌照發放結果（2025Q4）：首批持牌機構將獲得先發壟斷優勢，尤其是跨境匯款場景。
2. 人民幣穩定幣破冰：若螞蟻獲批發行CNH錨定幣，可能觸發全球央行數字貨幣（CBDC）競爭升級。
3. 聯準會反應：美國可能加速數字美元立法，以對沖香港的規則影響力。

5. 香港的“數字金融中心”野望
這場牌照爭奪不僅是企業競賽，更是香港重塑國際金融格局的賭注——通過穩定幣打通“法幣加密貨幣CBDC”三角關係，成爲Web3時代的紐交所+SWIFT復合體。而螞蟻、京東等玩家的成敗，將直接檢驗中國科技金融的全球化能力。

香港穩定幣牌照的推進將對區塊鏈行業帶來三大積極影響：
1. 合規穩定幣的大規模採用：將爲區塊鏈引入海量傳統金融資金和用戶，大幅提升主流認可度。
2. 監管框架的明確：將促使公鏈、DeFi等基礎設施加速合規化改造，推動技術更安全透明。
3. 持牌機構與區塊鏈的結合：將催生更多跨境支付、供應鏈金融等真實商業應用場景，讓區塊鏈技術真正落地創造價值。這些變化將共同推動區塊鏈從邊緣創新走向金融主流。

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