美國可能加快降息步伐，以太坊迎來十周年裏程碑

近期公布的美國經濟數據緩解了市場的擔憂情緒。目前市場普遍預期9月將開始降息，概率高達100%。美股正如預期進行風格切換,大型科技股的集中效應逐漸減弱,小盤股和非科技板塊迎來機遇。7月加密市場受情緒影響波動較大,但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF正式上市交易,雖然灰度的拋售給價格帶來一定壓力,但由於拋售速度較快,這種壓力可能不會持續太久。

7月25日,美國公布2024年二季度GDP環比折年率增長2.8%,高於預期的2.0%。PCE價格指數二季度增長2.6%,低於一季度的3.4%。联准会重點關注的核心PCE價格指數增長2.9%,也低於前值3.7%。然而,市場對這份數據反應並不積極。數據公布當天,美股劇烈震蕩,多空雙方激烈交鋒,市場難以達成共識。

事實上,不少投資者質疑美國官方發布的經濟數據的真實性。例如,美國勞工部在發布當月非農數據的同時,大幅下修了前幾個月的數據。這種做法引發市場猜測,認爲經濟數據可能被用作政府操控政策的工具。

長期加息已對美國經濟造成不小衝擊,目前市場普遍認爲,很多經濟數據是联准会和政府相關部門在爲降息創造合理性。這種策略效果顯著:目前市場預期9月降息的概率高達100%。

出現這種極端情況,表明市場已開始對各類資產進行一致性預期定價調整。美國十年期國債收益率整體呈下降趨勢,資金從加息週期的避險情緒開始轉變,爲降息週期中的資產重新定價。

從羅素2000小盤股指數與納斯達克綜指的近期走勢可以看出,7月11日納指見頂之時,恰是小盤股開始騰飛之日。這一天正值美國公布最新CPI數據,市場敏銳捕捉到通脹緩和信號,普遍認爲9月可開始降息。資金隨即從大盤股撤出,開始湧入小盤股。這種"大切小"的風格轉變符合預期。在降息週期中,流動性充裕會增加市場投機性,小盤股較高的波動性更適合投機。

目前美股"Magnificent 7"中,特斯拉和Alphabet已公布第二季度財報。特斯拉業績不及預期,Alphabet雖然整體超預期,但YouTube廣告收入未達預期。這加劇了市場對科技巨頭整體盈利狀況的擔憂。如果僅有英偉達一家受益於AI熱潮,而其他公司表現平平,疊加投資風格切換,美股可能面臨更多調整。

7月加密貨幣市場波動較大,受到多重因素影響。比特幣價格最低跌破54000美元,隨後突破7萬美元,月底回落至66000美元附近。比特幣波動率指數達到較高水平,顯示市場處於多空勢均力敵階段。

川普在BitCoin 2024大會上的講話引發市場短暫波動。他強調要"將美國打造成世界比特幣中心",甚至表示"不會拋售一枚比特幣"、"美國將建立比特幣國家儲備"等。然而,市場對其言論的可行性及長期影響存在分歧,反應較爲平淡。

7月23日,以太坊首輪公開發售十周年之際,以太坊現貨ETF開始上市交易。開盤首日淨流入超1億美元,但隨後幾天出現持續淨流出。灰度產品持續大量流出,這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。灰度將現有ETHE信托轉換爲ETF,但2.5%的高額費率遠超競爭對手,導致投資者大量拋售。

不過,灰度ETFE的拋盤速度很快,拋壓可能快速減小。以太坊現貨ETF的推出速度證明加密資產正被傳統市場快速接納,長期前景仍然樂觀。

總體來看,7月市場主要受情緒主導。加密市場目前缺乏新的牛市敘事,加上與美股走勢脫鉤,處於較爲混沌的時期。但市場已開始消化情緒,呈現螺旋式上升的修復態勢。比特幣價格走勢向好,現貨ETF持續淨流入,預示更大行情可能即將到來。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性,但加密資產市場展現出獨立性和韌性,有望在多元化投資組合中扮演更重要角色。本月比特幣價格大幅波動,但長期趨勢依舊向好。以太坊現貨ETF的推出爲市場注入新活力。加密市場雖面臨挑戰,但前景依然光明。