更新歷史最高點的美國股市，財報發布季節開始 | 股票聲音 | Moneyクリ マネックス證券的投資信息和有助於金錢的媒體

穩健的美國股市，滯後的股票羣體和行業資金流入

・S&P500在6月27日更新了歷史最高值。這是川普政府實施關稅之前，2月19日創下的高點時隔約4個月再次超過。隨後，自6月27日以來，上升趨勢持續，到目前爲止已經更新了5次歷史最高值。最近在7月10日也達到了最高點，雖然之後有所調整，但年初至今的回報率爲+6.6%，美國股市表現穩健。

・納斯達克綜合指數在7月14日更新了歷史最高值，盡管川普總統的強硬關稅政策，年初至今仍上漲了+6.9%。

・在其中備受關注的是英偉達［NVDA］。上周（7月7日那周）市值突破了4萬億美元（約600萬億日元）。英偉達的市值已經超過了蘋果［AAPL］在2024年底創下的歷史最高市值。英偉達的股價在2025年開始時，上漲了22%。在川普關稅再次受到關注的背景下，以及在FOMC（美國聯邦公開市場委員會）會議前，市場整體保持觀望氣氛的情況下，英偉達的股票發揮了引領市場的作用。

·另一個值得關注的股票是Netflix［NFLX］。該公司在2025年已經漲42%，在過去12個月內漲95%，展現出近乎翻倍的驚人表現。這一漲的背後，是由於限制密碼共享和引入廣告支持計劃等措施，使得訂閱者人數急劇增加。

・之前一直被視爲問題的是，只有像“七大巨頭”這樣的大型股票在漲，但特別是從7月開始，市場整體出現了擴展。S&P500指數在7月以來上漲了1%，而S&P500等權重指數上漲了1.5%，超過了按市值計算的S&P500的回報。也就是說，不僅是像“七大巨頭”這樣市值較大的股票，普通市值的股票也在穩步漲。此外，S&P600（小型股指數）上漲了3.5%，明顯可以看到，之前滯後的股票羣體和行業開始吸引資金流入。

第二季度財報發布，事前預期謹慎

・當地時間的今天7月15日正式進入了決算季節。從7月11日到8月1日的三周內，S&P500成份股中佔市值73%的企業將會發布財報。從S&P500的2021年第四季度到2026年第三季度的同比業績預測來看，上次2025年第一季度的同比增益爲+13.6%，而這次2025年第二季度則預計會有所放緩。目前市場的預期是，業績增長率同比爲+2.5%。

・這看起來似乎是“與上次的+13.6%相比，這次的+2.5%顯得很不足”，但上次的預期是+6.7%。而實際結果爲+13.6%，這是一個好結果。這意味着盡管川普政府的關稅措施的影響被最大程度地考慮在內，但結果實際上並沒有想象中那麼糟糕。這次，市場的預期似乎非常謹慎，實際上上行的可能性極高。

・在此次財報季，S&P500整體預計同比增長2.5%，但按行業來看，這一增長幅度差異較大。其中，信息技術行業尤爲突出，預計同比增長16.6%。此外，通信服務行業也預計增長12.8%，同樣被視爲IT相關行業，在此次財報發布中將發揮引領作用。

・在IT行業中，尤其是半導體行業預計同比增長34%，市場的期待大幅提高。迄今爲止，以英偉達爲首的半導體相關股票一直是股價的領頭羊，這背後是對「此次業績似乎也不錯」的期待。因此，如果公布的財報內容稍微低於預期，那麼股價暫時下跌的可能性也應該考慮在內。

・相反，如果財報內容良好，但股價已經在一定程度上反映了這些信息，漲幅可能會受到限制。需要同時關注“此次發布的內容”和“預期值的差距”。

·另一個關注點是，在川普總統的關稅政策導致企業成本上升的情況下，企業在多大程度上可以不將產品或服務的價格轉嫁給消費者，而是能夠自行吸收這些成本。這可能會對未來的企業業績產生重大影響，因此需要注意。

下一個市場的催化劑是金融部門的財報發布

・本週（7月14日周）計劃有38家S&P500成分股公司公布財報，其中一半由金融機構佔據。下一個市場催化劑可能是金融行業的財報公布。最近收益率曲線的陡峭化和長短期利差的擴大，可能對銀行形成順風，進而改善商業銀行和地區銀行的盈利能力。

・關於銀行，本週將在7月15日（周二）由摩根大通［JPM］、花旗集團［C］、富國銀行［WFC］發布財報，隨後在16日（周三）由美國銀行［BAC］、高盛［GS］、摩根士丹利［MS］接續發布。這次財報中，利差的縮小影響程度、商業房地產相關的風險敞口、持有風險將成爲重要關注點。

・此外，在非金融領域市值較大的公司中，約翰遜公司［JNJ］（16日）、通用電氣航空航天（GE）［GE］（17日）、網飛［NFLX］（17日）等企業的財報也吸引了市場的關注。