實用代幣與熱點代幣:誰將引領未來市場?

自從某交易平台推出以來,市場經歷了多輪熱點代幣的狂熱,從2024年4月持續到2025年1月初。

不過,隨着某熱點代幣價格大幅回落,投資者開始思考實用代幣是否更具長期投資價值。

實用代幣通常作爲協議的使用費用。這在許多區塊鏈項目的商業模式中很普遍。此外,這些協議還可能實施回購或銷毀機制,反映其基本面情況。

那麼,市場轉向是否會爲實用代幣帶來更高回報?讓我們深入分析一下。

1. 交易所代幣表現更加穩健

在某熱點代幣推出後,相關領域迅速升溫,但一個月內就開始降溫,到2月1日時收益出現逆轉。

此後,熱點代幣價格持續下滑。其他板塊如公鏈、DeFi和基礎設施的代幣也經歷了類似走勢。

然而,同期BTC和交易所代幣保持了穩定,交易所代幣甚至出現了漲。

2. 交易所代幣分析

深入觀察發現:今年8個主要交易所代幣中,有7個表現優於BTC,其中6個實現了正收益。

某交易所代幣在早期階段顯著漲,而另一家交易所的代幣則實現了最高的年度增長。

那麼,交易所代幣爲何表現更加穩定呢?

3. 交易所代幣收入情況

一個可能的原因是交易所代幣的收入更高(收入指銷毀或回購的金額)。

過去一年,交易所代幣的平均收入與市值比爲0.12,是DeFi項目的兩倍多。

4. 交易所代幣收入與回報關係

如前所述,在這些交易所代幣中,某代幣表現最爲穩定,反映了其2025年1-3月期間與去年收入市值比相關的顯著價格回報。

然而,這並不意味着每個代幣都遵循相同趨勢。例如,某交易所代幣位於右下角,因爲它在2024年回報很高,但這種回報無法持續到2025年。

值得注意的是,部分交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

5. 總結

在市場下行期間,交易所板塊的價格可能因收入預期而保持穩健。然而,在評估各個交易所時,仍有許多其他因素在推動代幣價格變化。

6. 研究方法

從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣,包括:

• 確認有收入或費用數據的代幣
• 確認沒有收入的代幣(如熱點代幣)

不包括:

• 包裝代幣
• 跨鏈橋代幣
• BTC
• BTC硬分叉