香港虛擬資產監管新時代: 全牌照交易所的機遇與挑戰

6月1日，香港虛擬資產監管進入新階段。根據相關法規，未獲香港政府發放"虛擬資產服務提供者"牌照的機構將被禁止在香港運營。此前，多家全球知名加密貨幣交易所宣布撤回香港虛擬資產交易平台（VASP）牌照申請，引發市場強烈反響。與此同時，Hashkey Exchange宣布獲得AMLO牌照，成爲香港全牌照虛擬資產交易所。

針對監管大限後的行業態勢和香港虛擬資產行業發展前景，某媒體採訪了Hashkey Exchange CEO翁曉奇。以下是採訪要點：

監管大限對市場的影響

據香港證監會披露，此前共有28家機構申請交易所牌照，除正式獲牌的兩家外，還有11家獲得待獲發牌資格。翁曉奇認爲，本次待獲發牌資格的歸屬上，沒有歷史風險包袱、熟悉香港監管規則、擁有傳統金融經驗和能力的本土機構獲得了更多傾向。這引發了部分Web3從業者的爭議。

翁曉奇表示，監管機構面臨復雜的風險與機遇權衡。他對香港後續發展持樂觀態度，認爲香港至少明確了一個發展路線，即讓有信任基礎的金融機構作爲主力，走傳統金融與新賽道跨圈融合的發展道路。

香港虛擬資產行業未來發展方向

翁曉奇預期，香港未來可能在以下方面有所突破：

1. 上線更多主流幣種
2. 推進BTC、ETH的低風險衍生品落地
3. 可能推出支持Staking的以太坊現貨ETF
4. 降低傳統金融企業進場門檻
5. 加速RWA/STO進場，推動傳統金融和Web3在資產上的融合

Hashkey用戶羣體和市場份額

Hashkey目前是香港持牌交易所中用戶規模和市場份額最大的。主要用戶羣體來自香港當地和全球華僑。"5.31"監管大限後，不持牌平台的客戶將逐步清退，大部分將進入持牌機構，這將利好已持牌的交易所。

申請牌照的成本和時間

翁曉奇表示，申請牌照的成本至少在幾千萬港幣級別。HashKey從2019年開始申請，直到2022年4月才獲得原則性批復，2023年才正式下牌並完成散戶升級。後續申請的機構可能會相對快一些，但仍需要完成諸多環節。

5.31後的市場結構預期

翁曉奇預計，5.31之後香港市場將進入全面持牌階段。非持牌機構面臨清退，持牌交易所將獲得紅利。HashKey最近一周的激活客戶數同比上周增長267%，客戶資產已超過5億美元，累計完成4,400億港元的交易。

對於未來市場結構，翁曉奇認爲最終獲牌機構的數量要根據香港市場潛力來匹配。他強調，已持牌的交易所很明確能趕上這輪牛市，對不持牌的還不好說。

對加密貨幣牛市的判斷

翁曉奇認爲當前是一個典型的機構牛市。美國ETF發行帶來了大量新增資金湧入。雖然香港第一波ETF發行沒有達到市場預期，但已經在這個領域佔有一席之地。他預計，如果行情進一步突破，新的機構包括香港和整個東方市場的機構可能會大規模進場。

翁曉奇表示，目前有大批東方資本在密集研究如何進場、以何種規模進場以及潛在風險和前景。他認爲，雖然中資機構進場看似慢了一拍，但相比其過去的行爲模式已經很快了。他預計今年下半年隨着行情進一步突破，這個加速趨勢將更加明顯。