SynFutures在Base上推出Perp Launchpad：永續合約發行新模式

7月，Base這個"數字美元西部"迎來了一個重要參與者：SynFutures。截至目前，SynFutures已在Base累積了260億美元的交易量，佔據了Base生態PerpDEX賽道市場份額的過半。

近期，SynFutures在Base上推出了Perp Launchpad平台，開創了一種全新的永續合約發行模式。

在深入分析這一創新之前，我們需要認識到當前市場的一個殘酷現實：PerpDEX的增長正面臨瓶頸，主要參與者已瓜分了可盈利的永續合約品種。剩餘的合約要麼成交量低迷難以維持，要麼因定價效率低下淪爲套利工具。

在這一背景下，爲尋求新的增長空間，SynFutures選擇了一條創新路徑。

1. Perp Launchpad的創新：一站式永續合約發射平台

Perp Launchpad通過低Gas環境、高效資金利用和大額補貼，爲Restaking和Meme賽道提供流動性深度和價格發現渠道，試圖吸引以鏈上投資者爲主的新用戶羣體，打造PerpDEX賽道的新興平台。

該平台允許用戶僅憑一個代幣就能無許可地啓動永續合約交易對。

這一模式的主要優勢包括：

• 降低永續合約市場的準入門檻
• 通過LP激勵機制快速建立深度
• 利用Base的低Gas優勢實現快速部署

以Lido爲例，其wstETH/ETH永續合約上線僅2個月就取得了顯著成果：

• 累計交易量達2.6億美元
• 峯值TVL達91.8萬美元
• 鏈上交易數超13.2萬筆
• 用戶數超1955

2. 投資者視角：新的收益來源和風險管理工具

對鏈上投資者而言，SynFutures提供了三重收益機會：

• LP做市收益（年化最高可達50%+）
• 合作社區分成
• 未來可能的代幣空投和積分獎勵

同時，它還能幫助投資者管理Restaking資產和Meme幣風險。

然而，投資者也需警惕以下風險：

• 永續合約市場流動性的週期性波動
• 新上線交易對價格發現過程可能帶來的大幅波動
• LP做市面臨的無常損失風險

3. Restaking愛好者的新選擇

SynFutures選擇與領先的Liquid Staking提供商合作，爲Restaking資產提供了新的變現渠道。這可能帶來以下影響：

• 更多Restaking資產將進入永續合約市場
• LRT代幣流動性有望進一步提升
• 可能催生新的Restaking衍生品玩法

SynFutures的數據顯示，BTC Restaking資產正成爲永續合約市場的新寵。

pumpBTC/ETH和SolvBTC/ETH永續合約表現尤爲突出：

• pumpBTC/ETH 24小時成交量429.3K，TVL達12M
• SolvBTC/ETH 24小時成交量341.8K，TVL達5M

這兩個交易對的TVL規模已接近主流幣對ETH/USDC，可能的原因包括：

• BTC Restaking賽道熱度高，資金需要對沖工具
• BTC和ETH價格相關性爲這些交易對提供了天然定價基準
• Restaking協議間競爭加劇，滋生了更多投機需求

4. Meme幣永續合約的長尾狀態

出乎意料的是，Meme幣永續合約表現相對平平，未能復制現貨市場的火熱：

• BONK/USDC永續合約：24小時成交7.7K，做市深度405.3K
• PEPE永續合約：日均成交量在5K-10K之間，做市深度在300K-500K區間
• 其他Meme代幣表現更爲低迷

這一現象可能源於以下原因：

• 高槓杆與高波動率的組合增加了風險，抑制了交易意願
• Meme幣現貨市場的投機性導致永續費率頻繁失衡，影響交易體驗
• 無常損失風險較高，LPer需謹慎控制風險敞口

結語

SynFutures的這一創新本質上重塑了永續合約的發行範式。它不再局限於主流資產，而是爲各類代幣開啓了衍生品市場的大門。

這一創新不僅降低了永續合約的發行門檻，更重要的是它開闢了一個重要的價值發現渠道：從Restaking等"藍籌資產"到Meme幣等"散戶熱門"，都能在此找到市場定價。

這種包容性策略雖有風險，但可能是永續合約邁向主流市場的必經之路。在熊市環境下，有時最大膽的想法反而能創造最大的價值。