2025年2月公鏈行業發展態勢：市場調整中的挑戰與創新

2025年2月，區塊鏈市場經歷了一次顯著的調整，對各類公鏈網路都帶來了不小的衝擊。盡管如此，比特幣仍然表現出較強的抗跌性，其市場主導地位進一步鞏固。與之形成對比的是，包括以太坊、Solana和Avalanche在內的多數公鏈均遭遇了較大幅度的下跌。

然而，值得注意的是，即便在市場整體低迷的情況下，公鏈領域的開發活動並未停滯。本月亮點包括Berachain主網的成功上線、Base基礎設施的升級，以及Uniswap在Layer層面的新嘗試。

市場概覽

2月市場呈現明顯的回調趨勢：比特幣從98,768美元跌至84,177美元，跌幅達14.8%；以太坊表現更爲疲軟，從3,065美元跌至2,216美元，跌幅高達27.7%。月末最後一周，由於安全事件引發的恐慌情緒蔓延，市場拋售壓力進一步加劇。

這次回調緊隨1月的牛市行情，但市場信號復雜多變，投資者在樂觀情緒與安全隱患引發的擔憂之間搖擺不定。市場情緒惡化導致風險偏好降低，尤其是在投機性較強的領域。從全球範圍來看，北美市場因政策變化展現出一定的謹慎樂觀，而亞太市場則更深刻地感受到了黑客攻擊事件的衝擊。

監管與政策變化

美國政府的加密貨幣行政令重點關注自托管錢包和穩定幣發展，爲行業提供了難得的政策明確性。然而，2月21日發生的一起重大黑客事件，造成損失高達15億美元，刷新了加密貨幣歷史最大單筆損失記錄，引發了新一輪的安全擔憂，市場情緒迅速轉向。

與此同時，美國證券交易委員會（SEC）的態度出現了一定程度的軟化，暫停了對一些主要加密貨幣交易平台的調查，並放棄了對"交易商規則"的上訴。兩黨支持的《美國穩定幣國家創新指導與建立法案》（GENIUS Act）進一步完善了穩定幣的監管框架，表明美國監管環境正在向更加友好的方向發展。

投資者行爲反映了這種動蕩局面。由某國總統相關代幣推動的投機熱潮，因一系列負面新聞而迅速降溫，估值暴跌，交易量大幅萎縮。這一轉變預示着市場正在從高風險資產中撤退。

Layer 1公鏈表現

Layer 1公鏈普遍面臨壓力，市值總額下滑20.8%至2.3萬億美元。比特幣的主導地位從71.3%上升至74.2%，而以太坊的份額從14.0%萎縮至11.9%。BNB鏈份額小幅上升至3.7%，但Solana在價格暴跌36.3%後，份額從4.0%下滑至3.3%。

萊特幣逆勢小幅漲1.0%至128.7美元，而Solana（-36.3%）、Avalanche（-35.7%）等則表現不佳。

DeFi總鎖倉價值（TVL）下降20.0%至829億美元，其中以太坊爲449億美元（下降21.7%），Solana爲86億美元（下降34.1%）。

Berachain異軍突起，在2月6日主網啓動後迅速躍居第六位，TVL達32億美元。該鏈發行了8,000萬BERA代幣，採用"流動性證明"模型，這是一種創新的質押方式，將流動性轉化爲網路安全。繼2024年1億美元融資後，本月的空投和治理權益激勵了市場熱情。這種新穎的方法可能重新定義公鏈如何平衡增長與穩定性，使Berachain成爲值得關注的項目。

Solana的投機性代幣熱潮明顯降溫。一些高調的失敗案例損害了市場信心，導致一些去中心化交易平台交易量大幅下滑。雖然這類代幣不會完全消失，可以將其視爲數字收藏品，但其狂熱高峯可能已經過去，交易者開始更加關注基本面而非炒作。

比特幣Layer和側鏈

比特幣Layer和側鏈的TVL從27億美元縮減24.5%至21億美元。某平台以4.6億美元的TVL領先（下降42.0%），其次是兩個新興平台，分別爲3.5億美元和3.2億美元。另一個平台表現較爲突出，僅下跌7.9%至2.2億美元。

在中型平台中，一個新興項目表現較好，TVL小幅下降9.3%至1.5億美元。小型平台則面臨更大壓力，多個項目跌幅超過25%。

該領域的低迷與某知名項目聯合創始人在行業會議上的觀點一致："隨着初期熱情消退，現有比特幣Layer項目中超過三分之二將在三年內消失。"他預測市場將面臨嚴峻挑戰，而2月行業低迷表明整合或許已經開始。展望未來，那些能夠證明實際效用的平台可能會比僅靠勢頭維持的項目更具持久力。

以太坊Layer

以太坊Layer TVL下降23.4%至140億美元。某主要平台以45億美元的TVL保持領先地位（下降33.4%），另一個平台以42億美元的TVL（下降10.6%）攀升至第二位，將第三名（21億美元）擠至第三。一個新興項目暴漲104.1%至3.0億美元，成爲本月罕見的亮點。

某知名平台推出了Flashblocks（更快的交易確認）、Appchains（定制化L3）和智能錢包子帳戶，旨在保持用戶粘性。另一個新項目在2月16日主網啓動，此前其測試網已累計處理9,500萬筆交易，定位爲擴容性能的遊戲規則改變者，多家重量級機構已加入。某知名項目的應用鏈，作爲一種Layer 3遊戲創新，展示了模塊化設計的未來。

與此同時，一個新興項目雖然不是以太坊Layer，但其2月27日主網上線作爲某公鏈的首個擴展鏈，吸引了大量關注，實現了10,000 TPS，並在幾天內爲某DeFi項目帶來了4,760萬美元的資金。這些舉措表明Layer項目正在加倍投入技術，而非只是噱頭。

以太坊創始人在2月19日發表評論，強調以太坊需要在日益激烈的競爭中明確自身定位。他推動Layer在可擴展性（如17倍交易提升）和互操作性方面發揮領導作用，指出它們已從"高級多重籤名"演變爲強大的網路。盡管他未直接評論某些項目，但其EVM兼容性和速度與他對"以太坊宇宙"無縫連接的願景相呼應。不過，他也對生態系統中類似賭場的傾向表示不滿，呼籲關注真實價值而非投機泡沫。

融資情況

融資活動放緩，2月共完成6筆交易，總額爲3,240萬美元。一個新項目爲其EVM-MoveVM混合鏈籌集了1,350萬美元，計劃在2025年第一季度推出。另一個項目獲得了800萬美元融資，用於開發連接以太坊和Solana的多虛擬機Layer。

盡管市場整體表現低迷，但公鏈領域仍在持續創新和發展。隨着技術不斷進步和監管環境逐步明朗，行業有望在未來迎來新的增長機遇。