行情短暫停滯，減半預期或將提振市場

近期加密貨幣市場與股票等風險資產一同呈現下行趨勢,主要受联准会對降息持謹慎態度的影響。在此背景下,黃金表現亮眼,價格創下新高。這主要歸因於央行增加購買、地緣政治風險加劇以及再通脹擔憂等因素。

比特幣作爲"數字黃金"的定位日益鞏固,可能吸引新的投資者羣體。相較於之前的週期,我們預計即使在價格波動期間也會出現更多積極買入。美國現貨比特幣ETF的推出拓寬了資金渠道,有助於抑制波動性。這一點從比特幣期貨未平倉合約的增長中可見一斑,CME比特幣期貨未平倉合約已超過990億美元,佔期貨市場總額的三分之一以上。

我們認爲,ETF釋放的資本可能是2020-2021年週期以來市場結構最根本的變化。結合即將到來的比特幣減半(預計4月20-21日左右)等積極因素,我們對第二季度市場表現持建設性看法。

Maker協議近期表現突出,主要得益於3月13日發布的Endgame計劃。該計劃包括四個主要階段,涉及代幣重塑、治理激勵更新、建立資產橋等多項變革。市場對未來可能的空投也有所期待。我們認爲,Maker等成熟DeFi協議正在通過創新來充分利用其品牌和市場份額優勢。

然而,Maker快速推進的治理變革也引發了爭議。一些人認爲變革速度過快,增加了風險。Aave等協議甚至考慮取消DAI作爲抵押品的資格。這或許預示着去中心化穩定幣市場的變革。盡管去中心化穩定幣數量和市值不斷增加,但增速仍落後於中心化穩定幣。USDC和USDT的市場份額已增至90%。

過去一周,加密貨幣市場相對平靜。比特幣在2000美元區間內窄幅震蕩,美國現貨ETF資金流入雖爲正值但已放緩。整體交易量繼續下降,多頭風險偏好有所下降。即將到來的比特幣減半可能成爲價格漲催化劑,但仍需應對整體市場疲軟的挑戰。

展望未來一周,市場將關注美國CPI數據、歐央行利率決議等重要經濟指標,以及摩根大通等金融機構的財報。這些因素可能對加密貨幣市場走勢產生影響。

總的來說,盡管短期內市場表現平平,但比特幣減半等積極因素仍有望在未來一段時間內提振市場情緒。投資者應密切關注宏觀經濟數據和機構動態,合理把握投資機會。