DeFi復蘇在即？Aave或將引領行業新一輪增長

近期，DeFi領域的多位知名人士暗示可能即將迎來復蘇。一位分析師最近分享了一篇論述，闡明了DeFi反彈可能即將到來的原因。以下是其中強調的主要推動因素:

• DeFi生態顯著進化，帶來更好的可擴展性、安全性以及創新用例，如真實世界資產代幣化和鏈上信貸產品。
• 總鎖倉價值(TVL)自去年10月以來幾乎翻了三倍，去中心化交易所(DEX)交易量持續增長。
• 大型機構通過代幣化基金和穩定幣進入市場，表明主流接受度提高。
• 近期降息提升了流動性，使DeFi收益率相較傳統投資更具吸引力。
• DeFi生態系統更加成熟、安全，已爲新一波增長做好準備。

在更廣泛的經濟環境中,50個基點的降息可能標志着轉折點。M2供應量再次上升，比特幣緊隨過去週期的趨勢，暗示可能開始一場強勢牛市。

盡管一些人警告激進降息往往預示經濟衰退，地緣政治緊張局勢仍存在，但目前市場整體保持積極態度。這輪反彈感覺不同，似乎正在爲一場可能讓許多人感到驚訝的獨特漲做準備。

鑑於經歷了長期熊市，當前可以合理認爲DeFi估值受到壓制，暗示這一領域可能被低估。接下來將仔細審視AAVE的地位，並評估其在DeFi強勢復蘇中的潛在角色。

Aave:準備爆發了嗎？

DeFi的TVL已從2022年的低點大幅反彈，增長了兩倍多，達到770億美元。然而，盡管有這一恢復，當前的TVL仍比2021年的峯值(約1540億美元)低50%。這表明，盡管該領域的興趣在增加，DeFi估值仍遠低於上一輪牛市的巔峯。

1. 市場領導力與活動

Aave是DeFi領域的領導者之一，允許用戶無需中介即可借貸加密貨幣。最初於2017年推出，並於2018年更名爲Aave，該平台在2020年的DeFi繁榮中獲得了動力，並在過去三年中佔據了DeFi借貸市場的50%以上的份額。其成功的驅動力在於持續的升級和新產品的推出，例如GHO穩定幣，以及增強安全性的4億美元"保護傘安全模塊"。"買入並分發"計劃通過創造穩定的買入壓力進一步支持了長期的代幣增長。

在2024年，Aave的TVL達到了130億美元，表明了強勁的用戶採納率和對平台日益增強的信心。GHO穩定幣的推出也增加了其收入來源，而最近向非EVM鏈如Aptos的擴展則拓寬了其市場範圍。

Aave的活躍貸款最近也有所增加。截至最新更新，Aave的活躍貸款爲74億美元，顯著增長，鞏固了其在DeFi借貸市場的主導地位。這個增長得益於其代幣經濟學的近期調整，減少了AAVE代幣的通脹壓力，並將收入轉向穩定幣的質押者，使該協議對貸方更具吸引力。

2. 低估與積累潛力

盡管Aave佔據主導地位，但Aave及其他DeFi項目仍然顯得被低估。幾個月前，有分析師解釋了Aave的價格與費用(P/F)比率爲2.8倍，年收入爲2.4億美元。鑑於其93%的代幣供應已經流通，Aave相比其他項目可能面臨較少的拋售壓力，在經歷了2.5年的盤整期後有可能迎來一波反彈。最近的突破暗示Aave可能正處於新的上升趨勢的早期階段，使其成爲長期積累的有吸引力資產。這一技術走勢，加上其堅實的基本面，支持了其潛在價格恢復的論據，尤其是在DeFi項目再次獲得關注時。

3. 機構興趣

最近，機構對Aave的興趣主要受其推出的Aave Arc驅動，Aave Arc是專爲受監管金融機構設計的許可型DeFi產品。目前，該平台可供超過30家白名單公司訪問，包括多家知名機構。通過提供一個合規的環境進行數字資產的借貸，Aave Arc旨在彌合傳統金融與DeFi之間的鴻溝，提供高收益機會的同時滿足監管標準。

此外，一些投資機構正式將Aave添加到其數字資產組合中。隨着潛在的美國降息臨近，較低的傳統利率將減少美元貨幣市場基金提供的收益，使DeFi的高收益相比之下更具吸引力，進而提高需求。

今年ETH ETF的推出也可能爲DeFi帶來大量資金流入，Aave由於其在以太坊借貸市場的強勢存在，有望成爲主要受益者，吸引來自機構投資者的新資本。

4. 競爭優勢

與其他競爭對手相比，Aave以其多鏈能力和更廣泛的資產支持而脫穎而出。Aave在多個網路上運營，覆蓋面更廣，費用更低，交易速度更快，對用戶更具吸引力。

此外，Aave支持更廣泛的抵押品類型，從傳統加密貨幣到代幣化資產和質押衍生品。這種多樣化的提供，再加上閃電貸款和GHO穩定幣等功能，幫助Aave捕獲了DeFi市場中更大的份額，並保持了其在借貸領域的主導地位。

5. 即將到來的催化劑

Aave 2030是Aave Labs的戰略提案，旨在將協議擴展到以太坊之外，並在未來幾年內引入新功能。關鍵目標包括:

1. 多鏈擴展:Aave旨在支持非EVM鏈並擴展其存在，構建一個網路不可知的跨鏈DeFi平台。這將允許用戶在不同的區塊鏈生態系統中訪問Aave的服務，增強流動性並提高用戶採納率。

2. Aave V4升級:引入真實世界資產集成、更高的資本效率和改進的治理工具。通過將真實世界資產與其原生穩定幣GHO集成，Aave旨在多樣化其抵押品基礎，爲其借貸服務提供更多的穩定性。這一舉措可能會吸引更多的用戶和機構，尤其是那些尋找更安全、以真實世界爲基礎的金融產品的用戶。

3. 主動的資金模型:與以往的回顧性資金模式不同，Aave提出了一項主動的預算模型用於其2030計劃，提前設定了明確的分配和目標。初始預算包括1500萬GHO和25,000 stkAAVE，用於研究、開發和安全審計。

Aave的總體目標是到2030年建立一個可持續的、跨鏈的、合規的DeFi生態系統，能夠適應市場動態變化，並作爲零售和機構用戶的核心基礎設施。

看漲的基本面因素

• Aave控制着67%的DeFi借貸市場，管理着74億美元的活躍貸款，使其在DeFi借貸增長中處於有利地位。
• Aave在多個區塊鏈上活躍並計劃進一步擴展，吸引更多用戶和流動性。
• Aave的GHO穩定幣正在獲得吸引力，增加了平台收入，使其收入更加多樣化和穩定。
• Aave Arc專爲機構投資者設計，允許他們以合規的方式參與DeFi，幫助Aave吸引大量的傳統金融流入。
• ETH ETF的潛在推出和利率降低可能吸引更多資金流入DeFi，給Aave帶來大幅提升其TVL的機會。

看跌的基本面因素

• Aave在DeFi借貸市場中佔有較大份額，但這種高集中度意味着任何技術問題、智能合約漏洞或針對Aave的監管行動可能對整個行業產生不成比例的巨大影響。
• 盡管GHO的增長令人鼓舞，但如果其採用放緩或競爭對手的穩定幣獲得吸引力，這可能會損害Aave的收入，並削弱其在DeFi領域的競爭優勢。
• 全球經濟衰退將減少流入風險資產(如加密貨幣)的資金，並限制DeFi平台上的借貸活動，減少平台收入和TVL。
• 不斷升級的地緣政治風險可能增加不確定性和市場波動，使投資者不願參與DeFi。
• 雖然目前看來監管威脅不太緊迫，但仍需密切關注政策動向。對穩定幣、借貸協議或DeFi活動的更嚴格規定可能會削弱信心並減少Aave等平台上的活動，特別是在關鍵市場。密切關注即將到來的選舉和政策轉變對於評估這一風險至關重要。