RWA行業的真實現狀與發展趨勢

RWA領域的實際規模

根據最新數據顯示，截至12月1日，不包括穩定幣在內的嚴格意義上的RWA資產總規模達到了135.5億美元。這個數字包含了私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等資產類別。

與此同時，穩定幣項目的資產規模高達1927.8億美元。

有觀點認爲，考慮到主流穩定幣如USDT和USDC的底層資產約90%是短期美債，以及某些去中心化穩定幣底層資產也有相當比例是短期美債，這些也應該被納入RWA的範疇。按照這種更廣泛的定義，RWA領域的總資產規模可能達到2063.3億美元，已經實現了萬億美元目標的20%。

RWA資產分布的變化

在過去兩年間，RWA市場格局發生了顯著變化。早期美債代幣化佔據主導地位，但現在私人信貸領域異軍突起。某私人信貸平台在獲得大型投資機構的6000萬美元A輪融資後，迅速擴張業務規模，將私人信貸總規模推至94億美元，遠超美債代幣化的26億美元。

2024年RWA資產發行趨勢

數據顯示，2024年每月RWA資產發行規模排名前三的領域依次是穩定幣、美債代幣化和私人信貸。這一趨勢表明，這三個子板塊可能是RWA行業中最具增長潛力的投資方向。

RWA資產的區塊鏈分布

以太坊以76.51%的市場份額穩居首位。某跨鏈平台憑藉9個RWA產品、總計2.4558億美元的規模位列第二。Polygon因原生穩定幣資產和知名資產管理公司發行的美債代幣化產品排名第三。Solana主要依靠穩定幣和某平台發行的資產支撐其第四的位置。盡管Avalanche在RWA領域表現積極，但受限於其整體發展，總規模僅爲9787萬美元。

RWA領域的投資機會

投資者可以關注以下兩類標的：

1. 龍頭企業：包括美債代幣化領域的領先項目、私人信貸領域的新興平台、非美國債代幣化和機構基金的代表性企業等。

2. 潛力股：如與大型資產管理公司合作發行基於代幣化美債的去中心化穩定幣的項目，RWA穩定幣定價市場，以及正在恢復增長的私人信貸平台等。

投資者在選擇潛力股時，應重點關注那些具有"破壞式創新"能力或展現"指數級增長"潛力的項目。