深入解析Move生態的集中流動性協議

Cetus是Move生態中的先驅者，爲DeFi用戶提供了一套基於集中性流動性的交易和流動性協議。該協議採用類似Uniswap V3的算法，同時結合SUI生態的特性，開發出獨特的可組合功能。

DEX的服務對象

鏈上加密交易市場雖然規模相對較小，但增長迅速。這個市場的顯著特徵是大量低流動性、低市值的資產，這些資產對價格發現有強烈需求。因此，DEX的首要任務是爲流動性提供者（LP）服務，通過改善價格發現機制來吸引流動性。

LP在不同交易場景下的需求各不相同。主流資產的LP更注重獲得更多手續費收入和減少無常損失，而長尾資產的LP則需要更經濟、可控、靈活的市值策略。

長期來看，資本效率更高的V3模式是大勢所趨。然而，由於需求的差異，Uni V2和V3能夠並存。市場必然會孕育出能同時滿足這兩種需求的平台，而在SUI這樣的新興生態中，Cetus無疑是最有潛力的候選者。

Cetus：Move生態的集中流動性先鋒

Cetus目前已經開發了包括Swap、無許可流動性池、跨鏈橋在內的完整產品線。

集中流動性

Cetus採用了類似Uniswap V3的集中流動性做市算法。LP可以在同一池子中創建多個頭寸，通過設置不同價格區間來實現自定義策略。這種機制能讓LP獲得更多交易手續費，提高資本效率。

無許可建池

Cetus允許用戶自由創建流動性池，項目方可以無需許可即在平台上發布新代幣。這一特性有助於吸引早期項目，快速形成對長尾資產的定價權。

靈活的交易手續費

平台提供了多個交易手續費等級（0.01%、0.05%、0.25%、1%），允許市場自主尋找最佳的流動性分配方案。這種設計爲LP和交易者提供了更大的靈活性。

倉位自動管理

用戶可以設置止盈單和限價單等操作。此外，還可以使用第三方頭寸管理器，降低流動性管理的難度，尤其適合長尾資產的LP。

可組合性

Cetus支持高度可組合性，其他項目可以通過集成Cetus SDK快速訪問其流動性。

跨鏈橋

基於Wormhole的跨鏈橋支持近20條公鏈的資產安全、便捷跨鏈。

代幣經濟模型

Cetus採用xToken經濟模型。用戶通過持有CETUS token和xCETUS可以獲得協議收益分成，確保了社區與協議利益的一致性。

Cetus團隊的優勢

Cetus團隊擁有成熟的集中流動性做市算法開發經驗。在非EVM高速鏈上，CLMM賽道的競爭者相對較少。未來CLMM類型DEX的競爭將更多地集中在運營方面。

Cetus團隊不僅有可靠的產品，還具備強大的生態內BD能力和持續的運營敘事能力。這些優勢使得Cetus有望在SUI生態中獲得CLMM基礎設施龍頭的地位。

集中流動性協議催生的DeFi創新

LP自動化流動性管理協議

這類協議可以幫助LP自動執行做市策略，減少無常損失風險。它們還能實現單邊資產LP挖礦，爲LP提供者發行ERC20的LP代幣等創新功能。

新型機槍池和槓杆挖礦

CLMM算法下，資金優勢被放大，專業機構可以實現更多定制化策略。機槍池可以採取主動型的穩健策略獲取收益，這對大體量用戶有巨大價值。

新型衍生品體系

開發可以對沖LP做市風險的衍生品，緩解項目惡意砸盤導致的LP利益受損，是一個值得關注的方向。

結語

Cetus團隊展現出成熟的產品交付能力、強大的生態間BD能力和運營能力。他們對DEX這一產品和賽道有深刻獨到的理解。在SUI這樣一個獨特的生態賽道內，Cetus有很高的潛力成爲行業龍頭。