dYdX確立去中心化永續合約領先地位，Chain版本展現潛力

去中心化永續合約領域競爭愈發激烈，dYdX始終保持着行業領先地位，近期交易量更是穩居榜首。

數據顯示，截至2024年1月24日，即便僅計入Starkware二層（dYdX v3）的數據，dYdX的交易量依然遠超其他衍生品協議。而目前dYdX v4的交易量已與v3相當，在激勵措施的推動下可能會有更大發展空間。

dYdX的v4版本，即dYdX Chain，於2023年10月26日推出。該版本實現了包括訂單簿和匹配引擎在內的完全去中心化，同時開始向DYDX代幣質押者分配交易手續費。

dYdX Chain的全面去中心化

dYdX是一家領先的去中心化永續合約交易所，由Antonio Juliano於2017年創立。在創立dYdX之前，Antonio曾在某知名加密貨幣交易平台工作，後來全職開發了一款去中心化搜索引擎，但用戶較少。

dYdX最初的產品是一個保證金交易協議（v1和v2），允許用戶通過借入資金來槓杆交易加密貨幣。然而，這一產品效率較低，且以太坊上的Gas費用昂貴。

從v3開始，dYdX建立了基於訂單簿的交易系統。在使用Starkware構建以太坊二層產品並發行DYDX代幣後，dYdX的交易量呈指數級增長，到2023年7月14日總交易量突破1萬億美元。

目前官方主推的dYdX Chain是一條獨立的區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識協議，於2023年10月26日上線，支持每秒2000筆交易。

盡管dYdX v3也能支持高性能的永續合約交易，但v4才真正實現了完全的去中心化。在v3中，某家實體公司運行交易訂單簿並收取交易手續費，上線的幣種也由開發團隊中心化決定。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO運行，訂單簿和匹配引擎由全球分散的活躍驗證者管理，上線的幣種也由鏈上治理決定。

費用分配給質押者和驗證者

在dYdX Chain上產生的所有費用目前全部分配給了驗證者和質押者。這些費用包括兩部分：主要是以USDC計價的交易費用，另外還有以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐漸積累，平均1.08秒產生一個區塊，用戶需手動領取。由於獎勵主要來自USDC，即便未及時領取也不會受市場波動影響。

數據顯示，過去30天共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶通過特定錢包將DYDX質押給活躍驗證者即可獲得獎勵，目前有60個活躍驗證者。

截至1月24日，過去30天的日均質押收益率在6.2%-29.06%之間，平均爲14.97%。目前質押的DYDX價值2.12億美元，過去一個月保持穩定。

某硬體錢包已與特定軟體錢包集成，使用該硬體錢包的用戶也可通過軟體錢包連接到Cosmos應用程序，進行質押等操作。

此外，Cosmos生態中的頭部流動性質押服務提供商也推出了DYDX的流動性質押服務。通過該服務質押DYDX的用戶將收到stDYDX，質押獎勵會自動復投，從而在贖回時獲得更多DYDX。

多項措施促進dYdX Chain交易量增長

數據顯示，dYdX v4在某些指標上已超越v3。過去24小時，v4的交易量爲6.88億美元，v3爲5.46億美元；v4的交易訂單筆數爲635791筆，v3爲161337筆。但在未平倉合約方面，v4（3888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

dYdX採取了一系列措施來促進v4的發展。在dYdX Chain上線前，就制定了一套激勵方案，旨在逐步將交易量從v3轉移到v4，同時逐步減少v3上的激勵。

dYdX DAO已授權某機構運行一個爲期6個月的啓動激勵計劃，爲dYdX Chain的早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣，以鼓勵用戶遷移到v4。

整個激勵計劃分爲4個階段（Trading Season），目前正在進行Season 2，將持續到2月14日-2月24日的某一天。用戶在dYdX上交易可獲得積分，每個Season結束後根據積分發放DYDX獎勵。每個Season都會根據前一階段的反饋對具體激勵措施進行優化。

爲吸引交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠。整體交易手續費略低於主流中心化交易所。對於Maker，在前120天後，手續費最高爲1bps（0.01%）；對於Taker，手續費最高爲5 bps。

用戶可以通過多種錢包進行交易，也可以通過多個網路進行存款。某支付公司已通過特定渠道發行了原生USDC，未來dYdX的入金也將更加便捷。在dYdX Chain環境下，使用市價單進行交易比以前更加流暢。

總結

dYdX作爲去中心化永續合約領域的龍頭，其Chain版本自上線以來展現出比v3更強的競爭力，近期v4的交易量已超過v3。

dYdX Chain實現了全面去中心化，包括前端和匹配引擎。交易手續費全部分配給DYDX質押者和驗證者。目前仍有多項措施激勵v4交易量增長，如Maker返利、交易獎勵、績效獎勵等，有望進一步提升dYdX Chain上的交易量和未平倉量。