加密市場迎來重大突破，以太坊現貨ETF獲批上市

7月23日，美國證券交易委員會（SEC）正式批準了多個ETF發行商的S-1申請，允許以太坊現貨ETF上市交易。預計初步交易將於美國時間本週二上午（北京時間明晚）開始。這一決定無疑將爲加密市場注入新的活力。

自2023年10月以來，現貨比特幣ETF就成爲推動市場反彈的核心因素之一。特別是在以太坊現貨ETF獲批後，市場情緒再次被點燃，二級市場呈現出一片繁榮景象。然而，對於普通投資者來說，加密ETF仍然存在一些障礙，如較高的準入門檻、昂貴的手續費以及復雜的交易流程。目前，可選擇的主流產品僅限於比特幣和以太坊，無法涵蓋更廣泛、更具增長潛力的標的。

在這種背景下，一些創新型項目正在努力爲普通投資者創造更友好、便捷和低門檻的鏈上加密ETF投資環境。這些項目旨在讓更多普通投資者能夠參與到加密資產的投資中，分享市場發展的紅利。

加密ETF投資熱潮方興未艾

ETF作爲一種可在證券交易所自由買賣的開放式基金，允許用戶通過對整個行業或市場的組合配置來實現投資目標。這種投資方式不僅使用戶能夠從單一的個股交易中獲取收益，還允許他們從一籃子概念股票中獲得回報，從而實現"模糊的正確"——獲得近乎Beta的行業淨增長收益，分享整體加密市場的成長紅利。

目前，無論是美國還是中國香港，已推出的有影響力的加密ETF主要圍繞比特幣和以太坊展開，尚未出現指數型加密ETF。

數據顯示，截至2024年7月22日，11支美國比特幣ETF的總資產淨值超600億美元，ETF淨資產比率達4.61%，歷史累計淨流入已超170億美元，續創歷史新高。同時，6支香港虛擬資產現貨ETF的總資管規模超3.5億美元，其中比特幣現貨ETF持有總量近5000枚BTC，總淨資產爲3.17億美元；以太坊現貨ETF持有總量近1.3萬枚ETH，總淨資產爲4400萬美元。

美國比特幣現貨ETF在短短半年左右時間內達到逾600億美元的規模，充分說明了市場對加密資產的熱情。然而，傳統加密ETF的一些問題仍然阻礙了部分普通投資者的參與，同時也無法囊括更廣泛、更具增長潛力的標的。

在這種情況下，針對不同資產類別、不同賽道方向的鏈上ETF形式的加密投資組合配置開始顯得愈發重要和必要。

鏈上ETF產品的創新

某項目推出了首個指數型鏈上ETF產品，由20支成分代幣組成，可以隨時申購和贖回。用戶可以通過ETF產品的申購交易贖回等操作，來跟蹤區塊鏈特定領域中優質Token的表現，實現多元化的投資目的。

這20支成分代幣的選擇遵循嚴謹的篩選流程：

• 根據流通市值和90天累計交易量進行選擇
• 具體權重由市值決定，並根據流通供應量和交易量等因素進行調整
• 單一成分代幣的權重上限爲25%
• 每季度重新平衡一次

首批20支成分代幣包括BTC、ETH、BNB、SOL、DOGE、TON、ADA、SHIB、AVAX、TRX、DOT、LINK、NEAR、MATIC、LTC、UNI、RNDR、APT、FIL、ARB。其中比特幣和以太坊各佔25%，累計達到一半的權重，確保該指數既能有其作爲壓艙石的Beta，也能分享其它18支Alpha紅利。

從歷史回測數據來看，該產品的整體淨值與加密行業的整體週期性走勢完美契合，不僅遠高於同期美國股市標普的整體表現，也優於只持有BTC的收益表現。

參與形式和未來發展

用戶可以通過兩種主要形式參與該鏈上ETF產品：

1. 鑄造：用戶通過智能合約直接將一籃子代幣轉換爲對應的ETF份額。

2. 買入：用戶通過去中心化交易所從其它鑄造者或持有人那裏購買已經完成鑄造的ETF份額。

贖回的實現邏輯則與鑄造的兩種實現方式相反，這賦予了用戶自由組合資產的權力。

未來，該項目還計劃推出多個加密概念型ETF，並已與新加坡ETF服務機構達成合作，負責加密ETF的全球合規發行業務。正在推進的市場包括東南亞國家、中東地區、巴西、歐洲、北美等。

結語

隨着加密市場的不斷發展和成熟，像這樣的去中心化ETF平台將更專業化地滿足用戶需求，提供直接在鏈上對某個賽道或細分方向進行一攬子簡單資產配置的服務產品。這不僅有助於降低投資門檻，還能爲用戶提供更多樣化的投資選擇，值得市場持續關注。