貿易保護政策再現 全球經濟與加密市場面臨挑戰

1930年《斯姆特-霍利關稅法》給全球經濟留下了深刻教訓。當時以保護國內產業爲由的關稅大戰，最終導致了全球貿易的嚴重萎縮，加劇了大蕭條的影響。近一個世紀後，貿易保護主義似乎又卷土重來。

2025年4月，美國宣布對中國商品加徵關稅至125%，全球市場再次陷入擔憂。中國商務部迅速回應，表示如果美方繼續進行"關稅數字遊戲"，中方將"不予理會"，並保留進一步反制的權利。與此同時，美國政府對75個國家提出了"90天關稅暫停"的提議，將普遍稅率降至10%，但將中國、墨西哥和加拿大排除在外。這種有針對性的貿易策略不僅增加了中美經濟脫鉤的風險，也讓加密貨幣市場——這個全球資本流動的新領域——面臨新的挑戰。

《斯姆特-霍利關稅法》的歷史教訓值得深思。1930年代，這項法案將美國進口關稅平均提高至59%的歷史高位，原本是爲了保護受大蕭條影響的國內產業，卻引發了災難性的連鎖反應。全球主要貿易夥伴紛紛採取報復性關稅措施，導致1929-1934年間國際貿易規模萎縮近三分之二，美國出口額暴跌70%，全球失業率進一步惡化。這一政策不僅沒有挽救美國經濟，反而延長並加深了大蕭條，暴露了貿易保護主義的致命缺陷：在全球化經濟中，單方面提高貿易壁壘必然引發"回旋鏢效應"。

2025年的關稅爭端與1930年相比有所不同。美國似乎正試圖通過"選擇性關稅戰"來重塑全球供應鏈——對中國施加極大壓力，同時對大多數國家暫時緩和關係。這種"分化瓦解"的策略看似精明，實則潛藏風險。作爲世界第二大經濟體的中國，已不是1930年代那個被動應對的貿易弱國。面對美國加徵關稅的宣布，中國並未立即採取對等報復，而是以"不予理會"的態度冷處理，同時加速推進"去美元化"布局。這種戰略定力表明，新一輪貿易戰可能不會演變成1930年代那樣的全面混戰，而是一場更爲持久的消耗戰。

美國政府的關稅政策引發全球金融市場劇烈波動，加密市場也遭受全面衝擊。比特幣價格從83,500美元跌至74,500美元，以太坊跌幅更大，從1,800美元降至1,380美元，其他加密貨幣總市值更是下跌超40%。市場流動性明顯收縮，比特幣月度資金流入從峯值1,000億美元驟降至60億美元，以太坊轉爲淨流出60億美元。盡管出現了大規模"投降式拋售"，但隨着價格下跌，虧損規模逐步縮小，顯示短期賣壓可能趨於耗盡。

從技術分析角度來看，93,000美元成爲比特幣重新獲得漲動能的關鍵阻力位，65,000-71,000美元區間是多頭必須守住的核心支撐區域。目前市場已進入關鍵階段，如果跌破支撐位可能導致大多數投資者陷入浮虧，引發更劇烈的市場調整。總體而言，加密市場對全球流動性變化極爲敏感，此次關稅政策帶來的不確定性已造成廣泛影響，市場能否企穩將取決於後續政策走向和資金回流情況。

在這場博弈中，加密市場既是被動承受者，也是主動變量。當國際局勢緊張，全球貨幣體系處於動蕩之中時，投資者可能會尋找一種稀缺的、全球性的、不受任何政府或實體控制的數字價值儲存手段。也許，當舊秩序的信譽被貿易戰侵蝕時，新體系的種子就會悄然萌芽。