機會經濟框架:潛在影響分析

本週市場進入傑克遜霍爾會議前的觀望期,各界都在等待联准会主席對最新經濟數據作出解讀,並就未來貨幣政策給出明確指引,這無疑將成爲9月利率決策的關鍵參考。然而,上周五出現了一則有趣的信息,在加密領域並未引起太多關注,那就是某總統候選人正式公布了其首個明確的經濟政策框架——"機會經濟"架構。

總的來說,"機會經濟"框架是一個傾向左翼的經濟方案,具體指通過政府政策,從住房、醫療、食品日用品、育兒四個方面降低美國民衆的生活成本。該方案若得以實施,可能再次推動加密貨幣市場重現2021年的漲趨勢,但與之伴隨而來的或將是美國通脹的重新抬頭。

1.7萬億規模的補貼計劃

近期,隨着某候選人正式獲得提名,在各方積極宣傳下,其聲勢明顯提升。民調數據一度超過對手,呈現衆望所歸之勢。當然,熟悉選舉體系的人可能清楚,民調結果往往具有主觀性,組織者可以通過多種方式得出預期結果。因此對這些數據還是應持觀望態度,但也反映出該候選人的實力不容小覷。這也是爲什麼其對手急於重返社交媒體,並與某科技企業家積極互動的原因。

一直以來,該候選人被質疑的幾個核心點之一是從政以來並未展現出明確的經濟政策偏好,這主要與其工作履歷有關。但考慮到其過往處理的政治議題,包括移民與治安問題上展現出的左翼民粹態度,市場已在一定程度上預判其上任後的經濟政策可能偏左。隨着8月16日其競選團隊正式發布第一個明確的經濟政策文件,讓許多人大跌眼鏡,也引發了較大爭議。

這項提議被稱爲"機會經濟",是因爲其團隊認爲,通過減輕美國家庭成本,將讓更多中產階級獲得就業與創業機會,從而激發整體經濟活力,重拾美國夢。爭議的主要原因是這是一個極左的經濟政策,通過政府幹預方式,從四個方面降低美國民衆的生活成本。

在住房方面主要包含三個方向:

1. 呼籲建造300萬套新住房,通過多種方式刺激該計劃。

2. 通過打擊企業與主要房東來降低房屋租金。

3. 爲首次購房者提供25000美元的首付補貼。

醫療方面主要包括三個方向:

1. 設定藥品費用上限。

2. 加快醫療保險對處方藥的談判速度。

3. 增強競爭並要求醫療保健行業提高透明度。

食品日用品方面主要包括:

1. 推進聯邦首個禁止食品和雜貨價格欺詐的禁令。

2. 制定明確規則,限制大公司從食品和雜貨中獲取過高利潤。

3. 賦予相關部門新權力,對違規公司進行調查並施加嚴格處罰。

育兒方面主要包括:

1. 爲有孩子的中產階級家庭減稅。

2. 爲新生兒家庭提供稅收抵免。

3. 爲雙職工家庭和醫療保險購買減稅。

這些提案承諾將在上任後100天內開始實施。其中爭議最大的主要集中在住房與食品日用品方面的政策,以及整個政策的總體預算。反對者認爲激進的住房補貼與建設政策將極大拉高政府財政壓力,造成更嚴重的債務危機。食品日用品方面的政策也被認爲違背市場規律。

在該方案的總預算上,非營利性組織估計將在未來10年內導致政府赤字增加1.7萬億到2萬億之間。這可能造成三方面問題:加劇美國債務危機,推升國內通脹,激化國內社會矛盾。該法案公開後,美元指數以及黃金均出現了較爲劇烈的反應。

對加密世界的影響

分析該法案對加密市場的影響,一直以來美國社會引以爲傲的是其紡錘形的社會階級結構,雖然中產階級佔比處於下降趨勢,但總體仍超過50%。該法案的影響主要惠及這部分人羣。

政府政策對經濟幹預的效用存在遞減效應,但短期內的影響通常較爲強烈。若上述方案得以實施,短期內美國中產階級家庭的生活成本將顯著降低,居民短期內的可支配收入增加。這爲風險資產,尤其是高EPS的科技類資產的漲帶來了土壤。

這個故事在2021年已經上演過一次。當年年初政府推行的1.9萬億新冠疫情救助法案,讓大部分美國家庭短期內的可支配收入激增,由此引爆了以比特幣爲主的加密市場漲狂潮。但隨着財富效應累積,通脹壓力與日俱增,联准会不得不進行長達兩年多的貨幣緊縮週期,引發風險資產大幅回撤。

因此,若類似規模的經濟政策得以實施,短期內可能利好加密資產,但中長期需警惕由此引發的通脹回歸帶來的貨幣政策風險。當然,這需要該候選人獲得競選成功,且能確保政策有效實施。未來這一情況仍需持續關注。