從香港"正規軍"的角度看RWA

近期，三位來自香港知名虛擬資產持牌機構的資深人士分享了他們對RWA(Real World Asset)的看法。這些觀點爲我們提供了一個從監管和實務角度理解RWA的新視角。

RWA的監管思路

香港監管機構對RWA採取"同一原則"的監管思路。這意味着RWA將根據其底層資產的性質來確定具體的監管方式。例如，如果RWA的底層是股票或債券，那麼它將按照傳統金融產品的方式進行監管。這一原則同樣適用於散戶是否可以投資RWA的問題 - 如果底層資產允許散戶投資,那麼其代幣化版本也應該允許散戶參與。

RWA對普通投資者的吸引力

盡管購買RWA可能涉及額外的轉換成本，但它仍然可能吸引普通投資者，主要原因在於:

1. 潛在的更高收益：RWA可以結合傳統資產收益和虛擬資產生態中的額外收益(如Staking)，從而提供比傳統投資更具吸引力的回報。

2. 無風險收益的比較優勢：在某些情況下，RWA可以提供超過傳統無風險資產(如美國國債)的收益，這對投資者很有吸引力。

3. 資產的碎片化：RWA使得投資者能夠以較小的金額參與到原本需要大額資金才能投資的資產中。

4. 市場環境的變化：當前的經濟環境使得投資者更加關注穩定性較高的資產，這爲RWA創造了機會。

合規監管下的RWA機會

對於已獲得監管認可的機構來說，RWA提供了一些潛在的機會:

1. 管理低風險資產：可以通過合規渠道購買國債或貨幣基金等低風險資產，並將其代幣化。

2. 橋接傳統金融和虛擬資產：持牌機構可以利用自身優勢，爲傳統金融和虛擬資產世界之間搭建橋梁。

3. 資產管理新思路：可以將傳統金融產品引入Web3生態，爲虛擬資產持有者提供多元化的投資選擇。

4. 滿足新興需求：越來越多的虛擬資產持有者希望在不轉換回法幣的情況下投資傳統資產，這爲RWA創造了新的市場需求。

挑戰與展望

盡管RWA存在機遇，但仍面臨一些挑戰，如KYC/KYT的要求、資金來源的合規性等。未來，隨着監管機構對虛擬資產行業認知的不斷深化，以及更多創新解決方案的出現，這些挑戰有望得到逐步解決。

總的來說，RWA代表了傳統金融和虛擬資產融合的一個重要方向。在合規的框架下，它可能爲投資者和金融機構alike帶來新的機遇。