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2025年Q1美元流動性或增6120億 加密市場迎來機遇
美元流動性將如何影響加密貨幣市場走勢?
近期,加密貨幣投資者的目光從滑雪勝地轉向了市場動向,特別關注"川普行情"是否能夠持續。雖然市場對川普陣營政策的高預期可能帶來短期波動,但美元流動性的刺激作用同樣不容忽視。
目前,比特幣走勢與美元流動性密切相關。联准会和美國財政部掌控着全球金融市場的美元供應量,這是影響市場的關鍵因素。比特幣在2022年第三季度觸底時,恰逢联准会逆回購工具(RRP)達到頂峯。隨後,美國財政部減少長期債券發行,增加短期零息債券發行,從RRP中抽取了超過2萬億美元,向全球金融市場注入流動性,推動加密貨幣和股票市場漲。
2025年第一季度,關鍵問題在於美元流動性的正面刺激能否抵消市場對川普政策實施速度和效果可能產生的失望情緒。如果可以,市場風險將相對可控。
联准会方面,量化緊縮(QT)政策正以每月600億美元的速度推進,預計到3月中下旬將從市場抽走約1800億美元流動性。同時,RRP餘額已接近耗盡,預計第一季度將釋放約2370億美元流動性。
財政部方面,由於債務上限問題,預計將從其在联准会的普通帳戶(TGA)中支出資金。TGA當前餘額爲7220億美元,預計5-6月間將被完全耗盡。這意味着第一季度可能釋放約5550億美元流動性。
綜合來看,2025年第一季度美元流動性將淨增加約6120億美元。這可能足以抵消市場對川普政策的潛在失望情緒,爲加密貨幣市場創造積極動能。
然而,一旦債務上限問題臨近違約和政府停擺,很可能會在最後時刻達成協議提高債務上限。屆時財政部將需要重新填充TGA,這將對美元流動性產生負面影響。此外,4月15日的稅收截止日期也將導致政府財務狀況改善,對美元流動性不利。
基於以上分析,預計第一季度末可能出現一個局部市場頂部。投資者可考慮在3月底適當調整倉位,等待第三季度美元流動性條件重新好轉。
值得注意的是,除美元流動性外,中國信貸創造、日本貨幣政策、美元貶值等因素也可能影響市場走勢。投資者需密切關注各方面因素,靈活調整策略。
總體而言,盡管存在不確定性,但2025年第一季度的市場前景仍偏向樂觀。新興的去中心化科學(DeSci)等領域可能存在投資機會。然而,投資者也應保持謹慎,隨時關注新信息並及時調整策略。