以太坊生態發展的瓶頸與未來展望

近期，圍繞以太坊的討論再次成爲社交網絡的熱點。這波討論主要源於兩個因素：一是Vitalik與ETHPanda的訪談在中文社區引發廣泛反響，二是相較於Solana，以太坊對比特幣的匯率持續下跌，引發了普遍不滿。針對這一現象，本文將分享一些個人觀點。

總體而言，筆者認爲以太坊的長期發展前景仍然樂觀。市場上目前尚無直接競品能與之匹敵，因爲以太坊的核心定位是"去中心化的執行環境"，其中"去中心化"才是關鍵所在。然而，當前以太坊發展遇到的瓶頸主要有兩個方面：

首先，Restaking賽道對主流技術發展路徑Layer2造成了資源分流，影響了以太坊生態的資源分配。由於Restaking的核心機制無法爲ETH創造增量需求，直接導致應用端無法獲得充足的發展資源和用戶關注，推廣和用戶教育陷入停滯。

其次，以太坊生態中的關鍵意見領袖正在形成一個固化的利益階級，阻礙了創新動力。開發者生態缺乏足夠的激勵，創新自然顯得乏力。

Restaking對以太坊生態資源的分流

以太坊的官方發展路徑一直是通過分片技術（Sharding）構建一個完全去中心化的執行環境，簡單來說，就是一個完全分布式、不受任何單方控制的雲平台。應用可以通過競價方式獲取計算和存儲資源，所有資源完全由市場供需關係調控。

考慮到技術復雜度，社區最終選擇了以Rollup-Layer2方案作爲主流方向。在這個方案中，所有應用可以選擇構建在獨立的Layer2上，而以太坊主網則作爲所有應用鏈的基礎設施，爲應用鏈提供數據最終性並起到信息中繼的作用。

然而，去年年末開始火熱的Restaking賽道，以EigenLayer爲代表，對Layer2造成了一定的衝擊。Restaking直接復用參與PoS質押的ETH，並對外提供執行功能（即所謂的AVS）。這實際上是對Layer2的一種資源爭奪，直接影響了ETH的價值捕獲能力。

Restaking爲應用提供了一個不需支付主鏈ETH成本的"第二共識方案"。例如，在數據可用性（DA）層面，應用鏈原本需要通過在主鏈上調用合約來爲數據帶來最終性，從而創造對ETH的需求。但Restaking提供了新的選擇，即通過AVS購買共識，甚至可以用任何資產支付費用。這使得原本由以太坊獨佔的DA市場變成了一個寡頭競爭市場，影響了以太坊的市場定價權和利潤。

更嚴重的是，Restaking分流了本該用於應用端推廣和市場教育的寶貴資源，導致整個價值捕獲系統陷入低迷。項目運營的節奏至關重要，任何錯誤的決策都可能導致發展停滯。

這個問題的本質也反映了去中心化組織在資源調度方面的挑戰。在追求分布式去中心的組織中，各方都可以根據自己的意願進行發展和資源競爭。這在牛市中有利於價值捕獲和創新，但在熊市的存量博弈中，缺乏統一的資源調度容易導致發展路線偏離。相比之下，像Solana這樣的中心化架構在效率和熱點捕捉方面更具優勢。

以太坊生態的階層固化問題

在以太坊生態中，缺乏像其他公鏈那樣積極的意見領袖。雖然這些領袖有時被視爲推動FOMO的力量，但不可否認，他們對社區凝聚力和創業團隊信心的重要作用。

在以太坊生態中，除了Vitalik，很難找到其他有影響力的領袖。這一現象部分源於最初創始團隊的分裂，但更多與生態內部階層的固化有關。許多生態成長的收益被早期參與者壟斷。

早期參與者開始轉向保守策略，相比擴展，維持現狀變得更有吸引力。爲規避風險，他們在推動生態發展時傾向於採取謹慎態度。例如，早期參與者只需確保現有項目（如AAVE）的地位，並將持有的大量ETH借給槓杆需求者以賺取穩定收益，就沒有動力大力推動新項目發展。

盡管存在這些挑戰，筆者仍然認爲以太坊的長期趨勢是樂觀的。市場上目前沒有直接競品能夠挑戰以太坊的"去中心化執行環境"定位。只要能夠完成資源整合，推動應用建設，以太坊的未來仍然光明。關鍵在於如何打破現有的固化結構，激發生態的創新活力，並有效整合和分配資源，以推動整個生態系統的持續發展和繁榮。