DeFi領域近期熱點事件及思考

sUSD持續脫錨問題

自SIP-420提案通過後，sUSD出現脫錨現象，近期甚至跌破0.9美元。該提案引入"委托池"機制，旨在提高SNX鑄造效率並消除清算風險。然而，市場對內生抵押品仍存在疑慮，加之鑄造效率提升導致sUSD供應增加，Curve池嚴重失衡。用戶不再主動管理債務，無法通過購買低價sUSD還債套利。

回錨問題關鍵在於提升sUSD需求或激勵。盡管Synthetix設計較爲先進，但LUNA事件後遺症影響深遠，市場對算法穩定幣仍持謹慎態度。

veCAKE治理攻擊事件

Pancake指責Cakepie協議通過治理權力引導CAKE排放到低效池子，被視爲"寄生"行爲。然而，這一結果並未違反ve機制原理。Cakepie與Convex類似，通過積累治理權獲取利益。

ve模型原本旨在防止治理攻擊，但veCAKE卻遭遇中心化制裁。更合理的做法或許是等待市場競爭或採取溫和調節措施，如設置池子激勵上限或鼓勵更多人競爭vecake票權。

veToken效率評估

某知名開發者提出了一種量化計算方法，用於評估veToken模型的效率：

1. 測量通過Cakepie鎖定爲veCAKE的CAKE數量。
2. 對比假設情景：同等veCAKE用於支持"優質池"，收益全部用於回購銷毀CAKE的數量。
3. 比較兩種方案的CAKE減少效率。

根據經驗，veToken模型在減少代幣流通量方面的效率約爲直接銷毀的3倍。

BUIDL持續增長

• 七天內增長24%，接近突破25億美元。
• 最近5億美元增長並非來自Ethena。
• 可能吸引了新投資者羣體。
• 鏈上痕跡顯示可能與MakerDAO旗下Spark協議有關。

RWA業務保持增長，但尚未很好融入DeFi生態，呈現"與市場脫節，與散戶無關"的狀態。

DeFi經紀人法案廢除

美國總統正式簽署法案，廢除國稅局DeFi加密經紀人規則。這被視爲對DeFi的重大利好，監管態度松綁可能釋放更多應用創新潛力。

Unichain流動性挖礦啓動

Uniswap推出Unichain流動性挖礦計劃，提供500萬美元UNI代幣獎勵，涉及12個池子。這是Uniswap自2020年以來首次進行流動性挖礦，旨在爲Unichain引導流動性。

Euler擴展至Avalanche

• TVL一個月增長50%。
• 增長主要來自Sonic、Avalanche、EUL等激勵措施。
• 已進入借貸協議TVL前十名。

Cosmos IBC Eureka上線

• 基於IBC v2。
• 交易消耗gas銷毀ATOM。
• 支持Cosmos和EVM間跨鏈。
• 目前支持以太坊主網和Cosmos主流資產。
• 近一周Cosmos hub跨鏈流入11億美金。

這爲ATOM引入了強賦能，可能改善ATOM與生態發展脫節的問題。但仍需觀察資金流入的可持續性。

其他DeFi動態

• AaveDAO開始正式回購代幣。
• Pendle提案將PT token上線Aave。
• Berachain更新POL獎勵分配規則，引入新的監護人委員會。
• OlympusDAO調整策略以應對新規則。
• Yearn的yBGT登入Berachain。

Berachain經歷高漲期後進入調整，官方針對激勵分配問題進行了修改。盡管近期TVL持續流出，但仍是較活躍的DeFi生態之一。