穩定幣迎來ChatGPT時刻

2025年4月25日，花旗研究所發布《數字美元》研報。報告指出，2025年可能成爲區塊鏈在金融和公共部門應用的"ChatGPT時刻"，這一趨勢由監管變革推動。

花旗預測，2030年穩定幣總流通供應量在基本情形下可能增至1.6萬億美元，樂觀情形下可達3.7萬億美元，悲觀情形約爲5000億美元。預計穩定幣供應仍將以美元計價爲主(約90%)，而非美國家則會推動本國CBDC發展。

美國針對穩定幣的監管框架可能推動對美國國債的新增淨需求。到2030年，穩定幣發行方可能成爲美國國債最大持有方之一。

穩定幣通過替代存款，對傳統銀行生態系統構成一定威脅。但它們也可能爲銀行和金融機構提供新服務機會。

穩定幣運作機制

穩定幣是一種旨在通過與參考資產掛鉤來維持穩定價值的加密貨幣。關鍵組成部分包括:

• 穩定幣發行方:負責維持價格掛鉤
• 區塊鏈帳本:記錄交易,提供透明度和安全性
• 儲備與抵押:確保每個代幣都能按掛鉤價值贖回
• 數字錢包提供商:允許用戶存儲和交易代幣

主要穩定幣

截至2025年4月,穩定幣總流通供應量超2300億美元,較2024年4月增長54%。USDT和USDC主導市場,份額超90%。

2025年Q1穩定幣月交易量約6500-7000億美元,爲2021年下半年至2024年上半年水平的兩倍。支持加密生態系統是主要應用場景。

穩定幣採用驅動因素

實用優勢:速度快、成本低、全天候可用

宏觀需求:對沖通脹、提升金融包容性

現有機構支持:銀行和支付提供商的整合

監管明確性:使更多機構能採用

用戶體驗:提供直觀、有價值的應用場景

創新與效率:增強傳統存款功能

潛在市場規模預測

花旗研究所預計,2030年穩定幣市場規模:

• 基準情形:1.6萬億美元
• 樂觀情形:3.7萬億美元
• 悲觀情形:0.5萬億美元

穩定幣應用場景

1. 加密貨幣交易:佔穩定幣使用量50%左右
2. 企業對企業支付:可能佔20-25%
3. 消費者匯款:可能佔10-20%
4. 機構交易和資本市場:可能佔10-15%
5. 銀行間流動性和資金管理:可能不到10%

穩定幣vs銀行卡vs央行數字貨幣

穩定幣市場可能類似銀行卡行業演變。一些國家可能專注開發央行數字貨幣,作爲國家戰略自主權工具。

銀行與穩定幣:機遇與風險

穩定幣爲銀行提供新商機,如直接發行穩定幣、提供支付解決方案等。但也可能影響銀行存款和放貸能力。

總的來說,穩定幣正迎來快速發展期,未來將在支付、金融等領域發揮更大作用。但其發展也面臨監管、市場份額等多方面挑戰。