深度剖析:三大公鏈收入可持續性探討

近期,區塊鏈行業對公鏈的收入可持續性愈發關注。本文將聚焦以太坊、Solana和波場這三大主流公鏈,通過分析其收入構成、鏈上活動等方面,深入探討它們的收入模式及長期發展潛力。

根據最新數據,過去30天內以太坊的Gas費高達9989萬美元,遙遙領先於Solana的4621萬美元和波場的3897萬美元。然而,日活躍地址數據卻呈現出不同格局:波場以210萬個位居榜首,Solana達110萬個,而以太坊僅有31.6萬個。這種反差凸顯了Gas費收入、鏈上活動和用戶活躍度之間的復雜關係,爲我們提供了獨特視角。

以太坊:多元化生態系統

Gas費收入構成

以太坊經過一系列重大升級後,Gas費結構分爲兩部分:

• 基礎費(Base Fee):系統自動銷毀
• 小費(Tips):直接支付給驗證者

近30日內,以太坊通過基礎費機制銷毀了約4700萬美元的ETH。銷毀量主要貢獻來自:

• DeFi:60%
• ETH轉帳:12%
• MEV:8%
• NFT:8%

這四大類別共佔總Gas消耗的88%。

鏈上經濟活動

DeFi

DeFi作爲以太坊生態核心,涵蓋DEX、借貸、穩定幣等多個細分賽道。其中:

• Uniswap(DEX)近30天收入5423萬美元,貢獻Gas費815萬美元,佔比17.3%
• 1inch(DEX聚合器)貢獻Gas費約121萬美元,佔比3%
• 整個DEX賽道在DeFi中佔比超40%,在以太坊生態中超25%

穩定幣轉帳

近一個月內,穩定幣轉帳相關Gas費達401萬美元,約佔總銷毀的8.5%。

Dex Trading Bot

Dex Trading Bot在Gas費貢獻方面排名第三,主要項目有:

• Banana Gun:貢獻Gas費173萬美元,佔比3.68%
• Maestro:貢獻Gas費151萬美元,佔比3.21%

整個賽道佔比約6.9%。

加密錢包

MetaMask作爲最廣泛應用的錢包,近30天內貢獻Gas費291萬美元,佔比約2%。

鏈上轉帳

ETH鏈上轉帳近一個月內燃燒383萬美元Gas費,估計貢獻總Gas費約2550萬美元,佔比12%左右。

MEV

MEV燃燒費用約376萬美元,佔鏈上總燃燒費用的8%。

以太坊生態總結

以太坊生態呈現多元化但集中於幾個主要領域的發展態勢。DeFi、ETH轉帳、MEV和NFT四大類別佔總Gas消耗的88%。細分賽道中,DEX、鏈上轉帳和穩定幣、Dex Trading Bot和錢包佔比53%。這種分散的Gas費分布體現了各賽道的相對均衡發展,展示了生態系統的整體健康狀態。

Solana:高速增長的新興公鏈

交易費構成

Solana鏈上費用分爲:

• 交易費用
• 優先費用
• 租金

近30日內Solana質押者獲得的交易費獎勵價值2310萬美元。

鏈上經濟活動

DEX

Solana鏈上DEX活動佔據86%的份額,其中:

• Raydium近30天產生5237萬美元交易費用
• Orca近30天產生1225萬美元交易費用

這兩大DEX中,Meme幣交易分別佔比90%和60%以上。

MEV

近30天內,帶優先級費用(MEV)的交易額佔總交易額的82.45%。MEV費用在手續費中佔比高達80%,超過3000萬美元。

Dex Trading Bot

排名前三的Dex Trading Bot項目(Photon、Bonkbot和Trojan)佔據本鏈交易份額的90%以上,30天內總收入約3367萬美元。

Solana生態總結

Solana當前生態嚴重依賴Meme幣交易,存在顯著的可持續性風險。每月超1億美元的固定玩家虧損,年化至13億美元,凸顯了當前模式的不可持續性。Solana生態系統面臨着嚴峻的挑戰,需要尋求更加均衡、可持續的發展路徑。

波場:專注支付的穩定幣公鏈

波場鏈設計獨特,鏈上手續費主要用於補償網路能量和帶寬消耗。自2021年10月29日起,TRX流通量呈現持續通縮趨勢,主要得益於USDT在波場網路上的廣泛應用。

數據顯示,USDT轉帳佔波場鏈上活動的94.51%,凸顯其在生態系統中的絕對主導地位。波場的低廉轉帳費用、快速出塊時間等特性,使其在鏈上支付領域具有顯著競爭優勢。

近期,波場也開始布局Meme賽道。截至8月20日,USDT轉帳佔比降至52%,而DEX活動佔比從3%激增至47%。盡管如此,USDT轉帳的實際能量消耗仍保持穩定,維持在80B-90B區間,顯示出波場生態的結構性韌性。

總結與展望

三大公鏈在收入可持續性方面各具特色:

• 以太坊展現最均衡、可持續的發展模式,多元化的應用場景和持續的技術創新爲其提供了強勁的長期發展動力。

• Solana增長迅速但面臨可持續性挑戰,過度依賴Meme幣交易的模式存在重大風險,需要戰略性轉型以確保長期發展。

• 波場通過專注於支付領域,特別是穩定幣轉帳,建立了獨特的市場地位和可持續的收入模式。

未來,這三大公鏈需要根據各自優勢和挑戰,不斷優化收入結構,培育真實價值的應用生態,以實現長期可持續發展。