Themis在Blast L2推出全新經濟模型，爲去中心化衍生品市場注入活力

近期，一款老牌去中心化衍生品協議在Blast L2上推出了全新的代幣和經濟模型，爲這一領域帶來了新的生機。該協議在5月中旬進行了代幣初始發行，僅15天就達到了募資上限，籌集了625個ETH，約合240多萬美元。這種熱烈的市場反應引發了人們對該協議的濃厚興趣。本文將詳細介紹這個部署在Blast L2上的協議及其雙代幣經濟模型，包括治理代幣和貢獻值代幣。

協議概覽

這是一個建立在Blast L2上的去中心化衍生品交易平台，旨在通過提供高效、安全和透明的永續交易環境，吸引更多用戶參與去中心化金融市場，並爲他們提供激勵和價值捕獲機會。該協議的雙代幣經濟模型是其核心組成部分。

在去中心化金融市場中，經濟模型對項目的成功至關重要。它不僅決定了項目的代幣分配和激勵機制，還影響着項目的長期發展和市場表現。一個優秀的經濟模型能夠吸引更多的投資者和用戶，從而推動項目的快速發展。

治理代幣

治理代幣是該協議的核心治理工具，最大供應量爲1000萬枚。它的主要作用是作爲平台治理的投票權，同時也是協議衍生品交易所各類營收的主要價值存儲點。

這種代幣是一種資產儲備型加密貨幣，所有代幣均由協議國庫按1美元鑄造1枚，每次鑄造時協議將收取10%的鑄幣稅。

鑄造發行

治理代幣的發行和鑄造過程與協議的發展歷程密切相關。在項目早期階段，通過首次去中心化發行進行創世鑄造，數量爲333,333枚。其中，33,333枚（10%）作爲鑄幣稅，30萬枚（90%）用於發放IDO和添加初始流動性。IDO價格爲0.0025ETH，上線初始價格爲0.0031ETH。

除創世鑄造的代幣外，後續增發只能通過債券銷售鑄造。通過銷售LP債券，國庫持有代幣-ETH交易池的全部流動性。

鑄幣稅用於協議的技術開發維護、社區節點用戶獎勵以及發展基金。隨着時間推移，早期代幣的實際流通量將緩慢增加，但由於其實際供應量受國庫資產價值、代幣價格以及衍生品交易所的頭寸盈利等多種因素影響，中後期將進入通縮階段，其實際流通量將遠低於1000萬枚。

流通

1. 代幣持有者可以通過質押按Rebase週期獲得質押收益：

質押的收益以複利形式增加，可隨時解除質押，但其複利收益將在180天按區塊等額釋放，可通過燃燒貢獻值代幣加速其釋放速度至最快30天。

2. 用戶也可通過添加代幣-ETH LP流動性來購買LP債券，獲得國庫鑄造的代幣，當用戶購買LP債券獲得代幣並全額質押，將得到額外5%的代幣獎勵。

銷毀和權益

治理代幣與衍生品交易所之間有着密切的關係。金庫是交易所上所有交易的短期對手方，而治理代幣是長期對手方，因此具備很強的價值捕獲能力，長週期看將處於通縮狀態，價格表現也將優於同類產品。

多數情況下，交易者虧損，金庫頭寸盈利的35%存入國庫作爲鑄造代幣的儲備金，55%用於回購銷毀代幣。代幣流通量下降，價格抬升。極端情況，當交易者盈利，ETH的抵押率不足100%時，國庫合約啓用儲備金鑄造代幣，然後將其賣出以填補金庫ETH池的缺口。

代幣對於項目本身的價值捕獲能力決定了該項目代幣經濟設計的成功與否，而衍生品交易所交易費的25%將反哺代幣質押者，即質押者除了質押本身收益外也可獲得該部分交易手續費收益。

貢獻值代幣

貢獻值代幣是該協議的貢獻值衡量工具，理論最大供應量100億枚，主要用於獎勵爲協議用戶增長做出貢獻的人，同時也可作爲一種燃燒機制，加速治理代幣質押收益的釋放。

創世階段將發行100萬枚，用於特定階段的空投和獎勵，除此之外的貢獻值代幣均由協議鑄造，協議爲其建立1萬枚USDB初始金庫。

鑄造增發

貢獻值代幣由質押治理代幣的用戶鑄造，鑄造將消耗USDB，鑄造出的代幣獎勵給爲協議用戶增長做出貢獻的人，鑄造過程會使代幣價格漲。

治理代幣質押者要獲得每8小時0.2%的複利高收益，需額外花費質押代幣價值的20%（USDB）鑄造貢獻值代幣，鑄幣資金進入USDB金庫，鑄造出的代幣，5%作爲協議發展基金，剩餘95%將獎勵給邀請人和節點用戶。

貢獻值代幣鑄幣資金使用率是一個動態變量，初始爲66%，總量每增加500萬枚，使用率降低2%，最低使用率50%，即總量達到4000萬枚時。

由於資金使用率的存在，USDB金庫增加速度永遠高於代幣增發的速度，增發量越大，USDB金庫增加速度越快，因此鑄造增發將使代幣價格越來越高。

贖回和燃燒

擁有貢獻值代幣的用戶可通過燃燒，從而加速質押治理代幣收益的釋放速度，這個過程由於代幣被銷毀，因此將使其價格漲。

此外，用戶還可將貢獻值代幣按實時價格從USDB金庫贖回USDB，贖回將收取15%贖回稅，贖回稅繼續留存在USDB金庫。用戶贖回，總量減少速度高於USDB金庫減少速度，因此贖回的過程也將使價格漲。

因此貢獻值代幣是一個單邊持續漲的模型，總結起來就是：鑄造、燃燒、贖回USDB均會造成價格不斷漲。這個模型的優化是該協議遷移到Blast之後的一個重要革新，對於協議啓動以及後續用戶增長將起到重要作用。

雙幣經濟模型

治理代幣和貢獻值代幣在該協議的經濟模型中扮演着不同的角色，兩者相互依存、相互促進，將共同推動平台的發展和繁榮。具體來說，有以下幾個方面：

1. 爲協議注入資金和流動性：兩種代幣的鑄造和流通可以爲協議國庫、金庫帶來更多的資金和流動性，促進平台的發展和繁榮。

2. 維持平台的穩定和平衡：貢獻值代幣的獎勵機制和加速治理代幣質押收益釋放的銷毀機制促進協議正向循環，進而維持平台的穩定和平衡。

3. 提高透明度和公正性：兩種代幣的鑄造流通完全通過智能合約鏈上執行，公平公正。

小結

該協議在Blast L2上的雙代幣經濟模型是其去中心化衍生品交易平台的重要組成部分。兩種代幣在平台經濟中的相互作用和影響，將共同推動平台的發展和繁榮。

治理代幣爲平台的治理和發展提供支持，同時也作爲獎勵機制，激勵用戶參與平台的建設和發展。貢獻值代幣用於獎勵爲協議用戶的增長做出貢獻的人，同時也可以作爲燃燒機制，加速治理代幣質押收益的釋放。通過兩種代幣的相互作用，實現了協議內的經濟平衡，同時也提高了平台的透明度和公正性，保護了用戶的利益和權益。