meme 幣市場競爭激烈，SEC 主席演講引發合規新時代

本週加密市場伴隨着中美貿易關係緩和以及 CPI 數據符合預期出現一波較好的漲勢頭，盡管周四晚間出現短暫閃崩但隨後修復，目前比特幣價格仍維持在 10.4 萬美元以上。市場整體表現喜憂參半，某交易平台先是因加入標普 500 指數而大漲，後又因遭遇監管調查和用戶數據被盜而下跌 7.2%。某破產交易平台即將開啓 50 億美元賠付，但一些機構投資者已開始拋售比特幣 ETF 持倉。同時地緣政治局勢仍然緊張，整體觀望情緒加重。

meme 幣市場競爭白熱化，Pump.fun、Believe 和 LetsBONK.fun 三大平台圍繞代幣發射、流動性和社區影響力展開激烈競爭。與此同時，美國證券交易委員會主席就資產代幣化發表重要演講，爲加密資產的發行、托管與交易提供更清晰的監管框架，預示着合規化與主流化並行的新時代即將到來。

一、meme 混戰白熱化

隨着 Believe 加入對抗 Pump.fun 的陣營，本週 meme 市場的競爭在 Pump.Fun、Believe 和 LetsBONK.fun 三大平台之間愈發激烈。尤其是爲了爭奪 Glonk 的 Ticker，三個平台展開了瘋狂的對轟。LetsBONK.fun 的創始人 Tom 和 Pump.Fun 的聯合創始人 Alon 在社交媒體上互相喊單，使得這場 meme 熱潮達到頂峯。

1. Pump.Fun 成爲衆矢之的的原因

Pump.fun 因其強大的現金流無需發行代幣，而是定期出售 Solana 來獲利，這種做法壓制了 Solana 的價格。據統計，Pump.fun 一年多來總共出售了約 386.8 萬枚 SOL，總價值 7.02 億美元，平均價格爲 183.3 美元。

此外，Pump.fun 在 Solana 生態中一家獨大，缺乏競爭格局，不利於生態的長期發展。Pump.Fun 佔 Solana 每日代幣發行的 71%，特別是在 2025 年 3 月推出 PumpSwap 後，與其他去中心化交易所直接競爭，進一步鞏固了其市場份額。這種主導地位可能會抑制創新，導致生態單一化。

爲應對競爭壓力，Pump.fun 於 5 月 13 日宣布推出創作者收入分成計劃，將 PumpSwap 50% 的收入與代幣創作者分享。

2. Believe 的 Web2 玩法

Believe 的創始人是 26 歲的澳大利亞企業家 Ben Pasternak，他在 14 歲時就開發了下載量超 50 萬的遊戲 Impossible Rush。15 歲時輟學移居紐約，創立社交買賣應用 Flogg，獲得 200 萬美元融資，成爲最年輕獲得硅谷風投的創業者之一。

今年 1 月，Ben Pasternak 在 Solana 上創建了 Web3 項目 Clout，首個發射的代幣是創始人同名的 Pasternak。4 月 28 日，Clout 改名爲 Believe，Pasternak 代幣改名爲 LaunchCoin 成爲新平台幣，隨後幣價開始一路拉升。平台通過發射多個市值超千萬的 meme 吸引了市場目光。

Believe 開發出一種新的打法，通過從 Web2 引入人才進入 Web3。例如 5 月 15 日凌晨發布的 Yapper 項目，由來自哈佛的 Emmet Halm 推出，他在 Web2 領域曾推出多款爆款產品並兩次成功退出。該 meme 幣市值短時間內就攀升到千萬級別。Believe 這種模式短期內可能會持續，並因其造富效應吸引更多 Web2 團隊加入。

3. LetsBONK.fun

LetsBONK.fun 受到 Solana 生態衆多資深人士的支持，推出了 Useless、Hosico 和 Ikun 等熱門項目。想要參與可關注創始人 Tom 和生態支持者 Bonk Guy，他們經常在社交媒體上公開推薦項目。

4. 機器人大戰

Believe 平台允許用戶通過在社交媒體上回復任何帖子並提及特定標識來發射新代幣。這一過程簡單快捷，智能合約會立即部署，大大降低了發射門檻。這一機制導致大量機器人監控社交媒體上的新發射並迅速買入，以利用初期價格漲，使得 meme 戰場從最初的人對人演變爲機器對機器。

在這種模式下，當 Believe 官方和其創始人直接推薦某個 meme 項目時，早期的利益集團往往已經提前布局，散戶想要入場的風險就顯得極高。

5. meme 市場的競爭格局

盡管 Pump.Fun 仍佔據 Meme 市場的領導地位，但其市場份額正被新興發射平台蠶食。從幾乎掌控整個 Solana meme 市場到目前地位受到嚴重威脅，這場 meme 大戰的最終勝者尚未可知。但對散戶而言，當三個平台互相競爭時，可能正是 meme 金狗頻出的黃金時代。

二、SEC 主席資產代幣化主題演講

1. 資產發行

現狀與挑戰：目前只有少數加密資產發行商通過註冊發行或特定規則完成了合法發行。現有的發行表格要求提供的某些信息可能與加密資產的投資決策無關或不重要，因爲大多數項目並沒有傳統公司結構，且收入主要以代幣爲主。

監管目標：SEC 計劃爲證券或受投資合同約束的加密資產分配制定清晰合理的指導方針，解決發行商在確定資產是否構成證券時的不確定性。對於已經發行代幣的不合規項目，只要能夠修正，SEC 仍提供註冊豁免或安全港。

2. 托管

監管目標：SEC 計劃爲註冊人在決定如何托管加密資產時提供更大的選擇權，明確有資格成爲"合格托管人"的類型，並考慮自托管的合理豁免，以適應加密資產市場的常見做法。

3. 交易

現狀與創新：SEC 支持允許註冊平台交易更廣泛的產品，響應市場需求，例如通過"超級應用程序"提供證券和非證券的交易。這可能意味着加密貨幣和傳統股票市場的整體打通。

監管目標：SEC 計劃現代化另類交易系統監管制度，以更好地適應加密資產，並探索進一步的指導或規則制定，以實現加密資產在國家證券交易所的上市和交易。

結論

1. 強監管將遏制詐騙，使市場更加規範。SEC 的嚴格監管、執法行動和罰款機制將大幅減少詐騙項目，通過清晰的合規路徑和投資者保護措施，加密市場將更加規範透明，增強長期發展信心。

2. 資產代幣化正成爲高效、透明且流動性強的主流資產發行方式。美國通過 SEC 的監管框架佔據了全球資產發行高地。未來，SEC 可能通過明確規則進一步掌控資產發行權，吸引全球項目方在美國註冊合規發幣。

3. 市場流動性將顯著提升，規模將進一步擴大。代幣化打通了美國傳統股票市場與加密市場，顯著增強整體流動性。單個代幣的市值上限將進一步突破，推動加密市場規模快速擴張，吸引更多機構投資者參與。