dYdX v4進入測試階段：交易遷移策略與市場表現分析

11月13日，基於Cosmos SDK和Tendermint設計的dYdX v4正式進入Beta階段，開放了交易功能。這一新版本被稱爲dYdX Chain，目前與StarkEx上的v3版本並行運行，保留了v3的功能和用戶羣體，同時爲v4在新平台上的創新發展奠定基礎。

在當前市場波動較大的情況下，鏈上永續合約平台迎來了顯著的交易量增長，平台幣表現也十分亮眼。截至11月16日，DYDX代幣價格達到4.02美元，7天內漲幅超過54%。數據顯示，dYdX最近的日均交易量約爲17億美元，超過了前兩個月的日交易量峯值。作爲該領域市值最大的項目，dYdX的市場表現反映了投資者的濃厚興趣和積極反應。

DYDX盈利能力分析

dYdX v4的一大亮點是將交易手續費以USDC形式全部分配給DYDX代幣的質押者和驗證者。這一變化使dYdX在盈利能力上相較於其他需要分配大部分手續費給流動性提供者的項目有顯著優勢。

根據近期數據計算，DYDX的流通市值約爲7.2億美元，預計年化費用爲1.05億美元，P/F（價格費用比）爲6.6，預估質押收益率達14.6%。然而，這種估算方法存在一定局限性，需要假設交易量保持不變且全部轉移到v4，以及所有DYDX代幣用於質押。

多種措施促進交易量遷移

爲了鼓勵交易從v3轉向v4，dYdX採取了以下措施：

1. 撥款2000萬美元DYDX代幣用於v4啓動激勵。
2. 推出新的交易獎勵模塊和費率優惠政策。
3. 逐步減少v3的交易費用折扣、交易獎勵和LP獎勵。
4. 開通v4質押模塊，允許將DYDX從以太坊遷移到dYdX Chain並進行質押。

Cosmos生態支持

作爲市值超過40億美元的項目，dYdX在Cosmos生態中得到了廣泛支持：

• Circle在Noble上推出原生USDC，並將支持跨鏈傳輸協議（CCTP）。
• Stride計劃開發流動性質押代幣stDYDX。
• DYDX可在Levana和Shade Protocol等DeFi應用中使用，提供流動性或參與永續合約交易。

結語

dYdX以應用鏈形式在Cosmos生態系統中推出v4版本，爲DYDX代幣持有者提供了新的價值捕獲機制。盡管v4目前交易量較小，但通過一系列激勵措施，預計交易活動將逐步從v3轉移至v4平台。隨着v3的交易和LP獎勵計劃在明年初停止，v4有望成爲dYdX的主要交易平台。