分析 Memecoins 投資策略

爲何選擇 Memecoins?

高 Beta 值

某些 memecoins 對 Layer 1 (L1) 資產具有高 beta 值,這是我們看重的一個特點。簡單來說,適度配置像某 Solana 生態文化幣這樣的 memecoin,可以在不實際加槓杆的情況下,獲得對 L1 資產的槓杆效應,同時避免清算風險。

我們關注的信號是當 30 天 beta 值超過 90 天滾動 beta 值時。當這種情況發生,該文化幣的平均 30 天和 60 天回報率分別爲 124% 和 413%(中位數分別爲 45% 和 57%)。

從價格走勢圖可以看出,風險偏好模式的轉變往往很快,該文化幣在短時間內顯著跑贏 SOL。這凸顯了在正確拐點買入的重要性。

該文化幣的爆發通常與 SOL 在一周內漲超過 5% 同時發生。在這種情況下,該文化幣的平均回報如下:

• 平均 1 周回報 26%,中位數 14%
• 平均 30 天回報 141%,中位數 11%
• 平均 60 天回報 512%,中位數 27%

約 1/3 的情況下,該文化幣實際上是下跌的,這表明 SOL 的表現並不能保證該文化幣必然優異表現。

相關性分析

該文化幣通常與 SOL 高度相關。然而,在該文化幣表現出色的時期(如 2023 年 Q4、2024 年 Q1、Q4 及今年 4 月),這種相關性往往會減弱。

要點總結

• 該文化幣在 30 天、60 天和 90 天滾動期間對 SOL 具有高 beta 值,從絕對回報角度看 beta 值更高。
• 我們將該文化幣視爲對 SOL 的槓杆押注,但無需承擔槓杆帶來的清算風險。
• 這種分析同樣適用於其他"藍籌" memecoins 及其與 L1 資產的關係,如 PEPE/ETH。

鏈上數據分析

鏈上數據分析能幫助我們了解持有者基礎的相對質量和信念。我們比較了一些頂級"藍籌" memecoins,以發現異常值。

Token 持有者增長 (90 天)

Token 持有者增長反映了 Token 近期流行度和傳播速度。

中位數與平均持有量

這些指標幫助我們了解 Token 持有者的中位數和平均持有者的信念。某些 memecoin 社區管理較爲集中,這些 Token 的中位數持有量較低,因爲大量小額空投分配給了衆多錢包。

持有金額分析

• 持有 > $1000 的持有者比例:反映持有者基礎的興趣和信念
• 持有 > $100k 的持有者比例:反映大額持有者對 Token 的相對興趣和信念

巨鯨分析

• 巨鯨保留率:衡量最大持有者的信念
• 巨鯨 DEX 淨流入/流出:了解最大持有者是買入更多還是退出項目

其他考慮因素

除鏈上數據外,我們還關注:

• 交易流動性充足且經歷過多次 50% 以上回調的 memecoins
• 主要交易平台的未平倉合約量

社區和信仰評估

我們通過以下方面評估 memecoin 的社區和信仰:

• 潛在受衆興趣
• 引人共鳴的敘事和社區口號
• 強烈信念和社區歸屬感的跡象
• 領導力和協調感
• 文化融入度
• 社交媒體推廣策略

公平價值評估

我們主要通過實現價值與市場價值的關係(MVRV 比率)來評估公平價值。當 MVRV 比率低於 1 時,可能表明接近局部底部。

動能分析

在缺乏基本面的情況下,我們通過以下指標評估動能:

• 相對強弱指數 (RSI)
• 移動平均線
• 谷歌搜索趨勢

流動性週期和宏觀環境

Memecoins 對流動性條件高度敏感。有利的流動性和經濟環境,結合風險偏好情緒回歸,是配置 memecoins 的關鍵。

投資框架總結

我們的 memecoins 投資框架包括:

1. 分析 memecoins 的高 beta 特性
2. 評估鏈上數據反映的"基本面"
3. 使用 MVRV 等指標衡量"公平價值"
4. 根據宏觀環境和動能指標判斷買入時機
5. 利用動能指標和 RSI 判斷賣出時機

雖然這個框架不能保證百分百成功,但它應該能幫助投資者在 memecoins 市場中更好地把握機會和控制風險。