加密貨幣和最新的通貨膨脹數據：這將如何改變2025年9月联准会的預期？

你好，加密貨幣愛好者們！今天是2025年9月15日，我們已經知道最新的通貨膨脹數據：8月份的消費者物價指數（CPI）環比上升了0.4%，(經過季節調整)，同比上升了2.9%——這高於7月份的2.7%，但在經濟學家的預期範圍內。數據在9月11日發布，顯示出“粘性”通貨膨脹，部分原因是關稅影響推動了服裝等商品的價格漲，食品價格上漲了0.5%，能源上漲了0.7%，汽油上漲了1.9%。核心CPI(不包括食品和能源)同比上升至3.1%。現在，考慮到這一點，讓我們回到主要話題：联准会在9月17日至18日的會議。市場預計將降息——25個基點(bps)，概率超過95%，但在這些數據發布後，50個基點的可能性上升至約25%。此次降息是否會超出預期？联准会是否會保持“鴿派”(繼續推動進一步放松)？讓我們在加密貨幣的背景下分析一下。

首先，關於超出預期：可能，但25個基點仍然是基線，概率爲75%，而如果鲍尔強調勞動風險，50個基點可能會帶來驚喜。此次降息將把區間從當前的5.25-5.50%降至5.00-5.25%，根據CME FedWatch工具和路透社的調查來定價。8月份CPI同比上升至2.9%抑制了激進性，但核心CPI爲3.1%，失業率爲4.3%，联准会正在平衡通貨膨脹控制與就業支持——大幅降息有可能傳達出恐慌信號。對於加密貨幣，這意味着潛在的波動性，但沒有保證的暴漲：CPI發布後，BTC最初下跌，但穩定在約$115k，ETH維持在$4,517，沒有劇烈跳動。

現在談談"鴿派"的語氣：是的，联准会可能會保持鴿派。鲍尔在傑克遜霍爾已經暗示3%的通貨膨脹是"新常態"，關注點將轉向支持就業(失業率4.3%)。市場預計到2025年底將有2-3次降息，總計75個基點，盡管價格依然堅挺。這在歷史上對加密貨幣是有利的：廉價資金刺激風險資產，加強了BTC與納斯達克的相關性。一個新的視角——在2025年有ETF和機構，加密貨幣反應更快：在CPI發布後，交易量上升了15%，但沒有恐慌，顯示出市場的成熟。

最終，如果降息達到50個基點，可能會超出預期，現在的概率爲25%，但联准会將保持鴿派語氣，暗示繼續這一周期。對於加密貨幣來說，這是一個穩定器：預計在鲍尔9月18日的講話後會出現波動，但在疲軟的美元背景下有潛在增長。
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