方舟 Cathie Wood：2026 景氣復甦成形，降息與科技生產力聯手助攻

方舟投資 (ARK Invest) 創辦人、人稱「木頭姐」的 Cathie Wood 在最新總經分析中表示，美國已從近三年的滾動式衰退逐步走向復甦。隨著利率環境反轉、流動性回升、生產力提升與企業資本支出同步啟動，多重力量正匯聚成新一輪景氣循環。她認為 2026 年有望成為經濟與市場全面翻多的關鍵一年，並直言期待大家迎來非常愉快的 2026。

政策轉向寬鬆，2026 景氣基礎開始成形

Wood 表示，美國財政與貨幣政策正同時轉向寬鬆。Fed 從原本的強硬態度逐漸鬆口，市場預期 12 月降息機率高，象徵高利率循環即將結束。

她指出，降息與稅制寬鬆的組合將逐步釋放流動性，而這些效果需要時間累積，將在 2025 逐步擴散，並於 2026 完整發酵。

降息不推通膨，反而推動成長與生產力

Wood 強調，降息不一定會造成通膨回升。她認為，在生產力提升的週期當中，較低利率反而會促進投資與創新，使實質經濟成長加速，而生產力擴張本身就有壓抑通膨的效果。

她預期降息加上生產力提升這組合，會在接下來兩年慢慢發揮效果，使經濟成長更具韌性。

科技群聚效應啟動，生產力進入新循環

Wood 表示，2026 景氣轉強的核心基礎來自科技「同時成熟」所帶來的生產力突破，包括 AI、能源儲存、機器人、區塊鏈與多體學技術等。

她表示，這些技術將推動企業效率提升，使美國生產力維持在 4% 至 5% 左右的高水準，並支撐中期成長。

(註：多體學，指同時整合 DNA、RNA、蛋白質體、代謝體學等多種生物資訊，用來更精準理解疾病與生物機制的技術，是現代生命科學中推動藥物研發與醫療突破的重要工具。)

滾動式衰退已走完，經濟進入滾動式復甦

Wood 認為，美國近三年的經濟弱勢屬於「滾動式衰退」，並非傳統全面衰退。製造、消費、房市等不同領域的低迷並非同時發生，而是輪流出現。

她表示，如今多項指標正在回升，美國正從滾動衰退走向滾動復甦，景氣循環方向已經翻轉。

資本支出突破天花板，AI 投資擴散至更多產業

她指出，美國企業資本支出正在重新加速，特別是 AI 資本投入已不再侷限於大型科技公司，更多產業開始布局。

這類投資的經濟乘數效果強，將持續推升生產力與需求，並在 2025 之後帶動更全面的經濟擴張，成為 2026 上行的重要動能。

房市可能成最大驚喜，帶動家庭財富回升

Wood 對美國住房市場特別樂觀。她提到，建商庫存偏高、房貸利率回落，加上新建房價格已有下調跡象，使房市可能在 2025 成為最大驚喜。房市反彈會進而使民眾消費力在 2026 年全面回升。

通膨壓力減輕，Fed 有降息空間，市場重新定價

Wood 認為，M2 成長率偏低、貨幣流通速度放緩，通膨並未出現市場擔心的再加速跡象。她預期通膨將繼續回落，使 Fed 擁有更大的降息空間，有利市場信心與估值重新提升。這些因素疊加，將為 2026 帶來更明確的上行趨勢。

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