第 3 次看到穩定幣一有點風吹草動大家就開始“相信儲備”“相信審計”，我就想笑…說白了透明度不是發幾張 PDF、貼個大所 logo 就完事了，關鍵是你真要挤兑的時候，能不能按規則、按節奏兌出來，別臨時改條款、限額、拖時間。鏈上資產還好查，鏈下那堆票據、存款到底啥結構，普通人根本沒法拆穿，只能靠恐慌先跑。最近又有人把 ETF 資金流、美股風險偏好跟幣圈漲跌綁著解讀，我感覺同一套情緒也會傳到穩定幣：市場一緊張，大家第一反應不是看報表，是先搶出口。反正我現在寧願少賺點，也不想拿“隨時可能變成 IOU 的現金替代品”去賭人性。