7 月 25 日，據彭博社報道，對多數資深加密交易者來說，「山寨季」幾乎是一個按部就班運行的週期。首先，比特幣漲，引發市場對數字資產的新一輪關注。資金流入這枚佔據主導地位的加密貨幣，而對「山寨幣」的興趣則逐漸減少。交易者開始尋找其他地方的更高收益，新故事和敘事由此產生。隨後資金輪動到表現落後的幣種，帶來超額收益，這也是投機者在 2017-2018 年牛市期間創造「山寨季」這一術語的原因。
7 月 14 日，在「加密周」的熱情推動下，比特幣達到新的歷史高點後進入狹窄的交易區間，數字資產的影響力人物和投資者紛紛稱以太坊的突破以及長期低迷的 NFT 板塊的反彈是一個轉折點。不過，這一輪週期更多表現爲斷斷續續，而非全面的山寨幣繁榮。XRP 自 7 月初以來一度暴漲超過 60%，但周三又下跌了 11%。
許多最受歡迎的山寨幣屬於一種被稱爲「低流通量、高完全稀釋估值（FDV）」的代幣類別。這類代幣通常擁有數十億美元的高完全稀釋估值，但仔細觀察其代幣分配情況會發現，只有一小部分代幣可以自由交易。
這往往使得這些代幣更容易受到市場操縱的影響。這些因素通常在典型的山寨季後期發揮作用——即投機達到頂峯、市場疲勞加劇，價格往往出現反轉。盡管大多數加密交易者現在已經很容易識別這一模式，但希望依然長存。

7 月 24 日，Tron Inc.（納斯達克代碼：TRON）（以下簡稱「公司」），一家在區塊鏈、娛樂與數字資產交匯處領先創新的公司，今日宣布將於 2025 年 7 月 24 日（星期四）在納斯達克證券交易所敲響開市鍾。
本次儀式將在紐約時代廣場的納斯達克市場現場（Nasdaq MarketSite）舉行，由波場 TRON 區塊鏈創始人、Tron Inc. 全球顧問 Justin Sun 主持，標志着公司朝下一代技術與數字創新邁出的重要一步。
Tron Inc.（前身爲 SRM Entertainment, Inc.）是一家在區塊鏈集成財政策略方面處於前沿的上市公司。作爲持有 TRON（TRX）代幣最多的上市公司，Tron Inc. 致力於實現財務透明化，並推動去中心化金融（DeFi）的應用，以實現長期價值創造。

數據顯示僅12%的以太坊協議、25%的Solana協議有收入
7 月 23 日，據 Coindesk 報道，據 DeFiLlama 數據顯示，以太坊網路共托管 1,271 個協議，在過去 30 天中，88%（即 1,121 個）的項目並未產生任何收入。Solana 生態規模較小，共有 264 個協議，其中有 75% 的項目過去幾天未產生收入，這兩條鏈上有大量協議近期未能捕獲任何價值。
不活躍的智能合約增加了存儲負擔、安全風險和經濟低效，阻礙了整體用戶體驗的提升。

約有51.9萬枚ETH正排隊退出以太坊PoS網路，退出隊列創近一年半最長等待時長
7 月 23 日，以太坊驗證者退出隊列周二創下逾一年來最長等待時長，這可能表明質押者在 ETH 價格大幅漲後正急於撤資。
驗證者隊列追蹤網站 validatorqueue 數據顯示，截至美國時間周二下午，約有 51.9 萬枚 ETH（按當前價格計算價值 19.2 億美元）正在排隊退出網路。這是自 2024 年 1 月以來最大的退出隊列規模，導致提款延遲延長至 9 天以上。
質押服務商 Figment 聯合創始人 Andy Cronk 表示：「價格漲時，人們會解除質押並拋售以鎖定利潤。我們觀察到散戶和機構在多輪週期中都遵循這一模式。」他補充說，大型機構更換托管方或錢包技術時也可能引發大規模解質押。
盡管出現解質押浪潮，但市場未必會承受巨大拋壓——因爲新驗證者激活的質押需求同樣旺盛。目前有 35.7 萬枚 ETH（價值 13 億美元）等待進入網路，準入隊列已排至 6 天以上，創 2024 年 4 月以來最長記錄。部分新需求可能來自 ETH 國庫基金。美 SEC 宣稱質押不是違法行爲也進一步提振了機構興趣。數據顯示，自 5 月下旬以來活躍驗證者數量增加 5.4 萬個，達到近 110 萬的歷史新高。 #以太坊突破3800#

7 月 22 日，Bit Origin（股票代碼：BTOG）周一宣布，已增持 40,543,745 枚 DOGE，平均購入價格爲每枚約 0.2466 美元，這一動作距離公司正式建立以 DOGE 爲核心的公司金庫還不到一周時間。
該公司市值約爲 4,500 萬美元，股價低於 0.80 美元。上周四，Bit Origin 宣布已獲得高達 5 億美元的股權與債務融資額度，用於啓動企業級 Dogecoin 儲備金庫。
Bit Origin 首席執行官表示：「我們的新起點已經開啓。憑藉在挖礦領域的經驗，我們深知工作量證明（PoW）系統的權衡所在。我們認爲，在開發者重新活躍和機構對代幣化興趣日益增強的背景下，Dogecoin 在小額支付方面的實用潛力正接近臨界點。」

7 月 21 日，據 Coinglass 數據，若以太坊突破 3900 美元，主流 CEX 累計空單清算強度將達 15.62 億。
反之，若以太坊跌破 3700 美元，主流 CEX 累計多單清算強度將達 10.95 億。 #以太坊突破3800#

7 月 21 日，據 Alternative 數據，今日加密恐慌與貪婪指數爲 71，昨日爲 72（上周均值爲 74），市場情緒仍處於「貪婪」狀態。
注：恐慌指數閾值爲 0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。

7 月 20 日，據 Dune 數據顯示，以太坊信標鏈質押總量突破 3600 萬枚，現報 3607 萬枚 ETH，質押 ETH 佔總供應量的 29.15%，自上海升級後淨流入 1791 萬枚 ETH，其中流動性質押協議 Lido 的質押份額達 25.21%。

7 月 19 日，白宮加密貨幣和人工智能主管、「加密沙皇」David Sacks 發文表示，川普總統再次取得歷史性成就——今日正式簽署《GENIUS 法案》，爲穩定幣建立法律框架。該法案將通過以下方式推動美國加密行業發展：
· 制定明確監管規則，改變過去四年「通過訴訟進行監管」的做法
· 基於區塊鏈技術革新傳統支付系統
· 通過全球可用的數字美元鞏固美元主導地位
根據法案規定，加密錢包中的每個數字美元都將對應美國銀行帳戶中的等值美元儲備，這將爲美國國債創造數萬億美元需求。這是川普總統兌現承諾的又一例證。此外，衆議院已通過《CLARITY 法案》（市場結構法案），川普總統表示將支持其在參議院通過。川普總統曾承諾使美國成爲世界加密中心，如今這一承諾正在實現。

7 月 18 日，當地時間周四，美國衆議院悉數通過 CLARITY 法案、GENIUS 法案和反 CBDC 監控國家法案共三項加密貨幣相關立法。
CLARITY 法案與反 CBDC 監控州法案將送往參議院審議。GENIUS 法案預計當地時間周五將由川普簽署正式成爲法律。 #加密法案投票周#

7 月 17 日，據 Decrypt 報道，美國銀行 CEO 布萊恩·莫伊尼漢在周三財報電話會議上重申該行對穩定幣的謹慎立場，指出監管環境尚不明朗且客戶需求不足。雖然該銀行已"做了大量工作"研究穩定幣，但莫伊尼漢強調採用將取決於明確的法律框架和實際需求。
此前消息，路透社報道稱，美國銀行首席執行官 Brian Moynihan 表示該行正在籌備推出穩定幣，投資者可以期待美國銀行在加密貨幣領域採取行動，但 Brian Moynihan 未提供具體時間表。 #内容挖矿，赚丰厚返佣#

7 月 17 日，HTX DeepThink 專欄作者、HTX Research 研究員 Chloe（@ChloeTalk1）發文指出，加密市場當前處於「高波動—政策博弈—宏觀牽引」的結構性震蕩階段。比特幣期權隱含波動率（IV）維持在 38–39%，市場對通脹反復、降息延遲及立法進展高度敏感，短期資金偏好防御性策略。 #七月行情预测#
CME 比特幣期貨未平倉量持續攀升，反映機構傾向於在受監管平台進行中性或方向性布局。鏈上數據顯示，比特幣正處於「長期持有者獲利了結」階段，短線承壓，中長期結構仍穩健。
宏觀層面，联准会褐皮書預警「夏末通脹可能加速」，9 月降息概率降至約 60%。盡管 PPI 與核心 PCE 溫和，CPI 同比仍達 2.7%，推遲寬松或增強美元吸引力，對市場構成階段性流出壓力。但《CLARITY Act》《GENIUS Act》等立法進展則提振市場情緒，助推比特幣一度升破 12.3 萬美元。
期權市場表現出「政策不確定性風險定價」特徵，波動率溢價上升，7 月 25 日前後到期合約尤爲明顯。盡管部分長期持有者獲利了結，鏈上數據顯示 ETF 地址與機構錢包仍有淨流入，支撐中期牛市邏輯。

7 月 16 日，據 Lookonchain 監測，Trend Research 今日已累計出售 48,946 枚 ETH（1.5126 億美元）以償還其 Aave 貸款。
在 2 月 26 日至 6 月 20 日期間，他們通過借入資金積累了 184,115 枚 ETH（成本約 3.9 億美元），平均買入價格約爲 2,118 美元。
他們仍然持有 136,182 枚 ETH（4.3 億美元），ETH 總利潤約爲 1.91 億美元。

7 月 16 日，據 CME「联准会觀察」：联准会 7 月維持利率不變的概率爲 97.4%，降息 25 個基點的概率爲 2.6%。
联准会 9 月維持利率不變的概率爲 45.1%，累計降息 25 個基點的概率爲 53.5%，累計降息 50 個基點的概率爲 1.4%。

7 月 16 日，據 EmberCN 監測，pump.fun 在發幣後，開始用手續費收入回購 PUMP，而不是繼續跟以前一樣直接轉進 Kraken 賣出：
他們在過去 7 小時裏把 187,770 枚 SOL (約合 3053 萬美元) 的手續費收入轉到 3vkp...3WTi 地址，然後購買成 PUMP。再把購入的 PUMP 轉到 G8Cc...kqjm 地址存放。
目前是已經使用 111,953 SOL (約合 1834 萬美元) 購進 30.4 億枚 PUMP，均價在 0.006 美元。 #pump#

巨鯨拋售給這次回撤增加了催化劑，這兩天要測試11萬點位。7 月 15 日，據 Lookonchain 監測，受遠古巨鯨拋售影響，某地址迅速將 Hyperliquid 上的多單轉爲空單，目前其持有價值 5030 萬美元的 12 倍比特幣空單，浮盈達 28 萬美元。

#btc# 比特幣本週將測試11萬點位，沉睡14年巨鯨轉出4萬比特幣，可能會成爲回撤測試的導火索，比特幣本週回撤測試11萬點位，我說的！耶穌來了也不好使！ #BTC再创新高#

7 月 15 日，據 Coinglass 數據顯示，當前 PUMP 合約全網持倉 7.26 億美元，其中：
· Hyperliquid 持倉 5.2 億美元，資金費率暫報-0.0002%；
· Binance 持倉 1.95 億美元，資金費率暫報 0.0365%；
· Gate 持倉 442 萬美元，資金費率暫報 0.4060%。