Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025年8月11日）
Gate Ventures
TL;DR
- 债券发行的影响正在累积，财政主导的趋势可能在未来几个月加速。
- 本周的经济数据包括美国CPI、PPI、零售销售、工业生产和UoM情绪数据。
- ETH上涨至$4,300 (+6.6% 周涨幅)，BTC突破$122,000 (+22% 周涨幅)；ETH/BTC反弹至0.0035，但仍远低于其之前周期峰值。
- 总的加密货币市值达到了4千亿美元，除去比特币和以太坊为1.05千亿美元；其他币种继续表现不如主流币。
- Towns Protocol 已经上线，但尽管创始人背景强大并获得了 a16z 的双重支持，生态系统和用户增长仍然缓慢。
- Succinct，一个领先的 zk 协处理器项目，在其行业中以 14 亿美元的 FDV 和双重 Paradigm 投资交付了最强的 TGE 业绩。
- Chainlink推出了战略LINK储备，以支持长期网络增长。
- Verb Technology将成为首个公开的TON国库资产，此前筹集了5.58亿美元。
- ParaFi 和 Pantera 参与了 Satsuma 的 2.17 亿美元轮融资，用于其比特币金库和人工智能战略。
- 大多数有资金支持的项目位于基础设施领域。
宏观概述
债券发行的影响正在累积，财政主导的趋势可能在未来几个月加速。
债券发行的影响正在累积，风险可能在九月份浮现，这可能迫使美联储实施量化宽松或类似措施。根据财政借贷咨询委员会的最新指导，预计美国财政部将在七月至九月之间净发行1万亿的国债，其中包括4700亿美元的长期债券。到九月底，财政部的目标是将TGA补充到8500亿美元，高于目前约4100亿美元的水平。这意味着大约4400亿美元的储备将被消耗。如果美联储在接下来的两个月继续缩减资产负债表，将会进一步消耗储备，可能会低于3.05万亿的充足储备线。
财政主导的趋势在未来几个月可能会加速。如果美国经济保持稳定，通胀上升且美元流动性收紧，国债收益率将很难保持在低位。这将与特朗普政府的政策目标相冲突，并可能促使对货币政策进行更大的干预。市场正在猜测，特朗普可能提名凯文·沃尔什以加速鸽派变化。如果美联储继续缩表，将会锁定新发行债券的高利率，降低赤字支出的有效性。财政当局可能会绕过美联储实施控制收益率的措施。
美国的通胀数据将于周二发布，以更新七月份的通胀情况。因此，前期数据显示CPI在未来几个月可能会上升至4%以上。零售销售和工业生产数据也将受到关注，PMI数据显示服务活动有所回升，支持更好的零售销售数据。制造业生产较六月份放缓。商业乐观情绪降至疫情以来的最低水平，反映出私营部门公司在密歇根大学情绪更新前信心受抑。
DXY
上周美元指数略有下跌，因为交易者开始押注今年会有更多的降息和更激进的货币政策。
美国财政证券发行
美国财政部上个月的总证券发行显著回升，原因是债务上限的放松和OBBBA的通过。发行的证券大多数是国库券，其次是短期票据和其他金融工具。
黄金
上周黄金价格保持稳定但呈上升趋势，接近3400美元线。由于美国和俄罗斯即将在阿拉斯加会面，而美国政府计划更换美联储主席，投资者仍然偏向安全资产。
加密货币市场概览
1. 主要资产
BTC价格
ETH价格
ETH/BTC 比率
上周，ETH突破了$4,300，BTC飙升至$122,000，截止周一，周比周上涨分别为6.6%和22%。ETH/BTC汇率也回升至0.0035，仍远低于前一个周期的高点0.0085。同样，SOL/ETH降至0.0043。正如我们预期的，大部分场外资金流入ETH，而场内的其他币种仅看到有限的资金流入。同时，BTC现货ETF录得净流入，而ETH现货ETF的流入量为207,800 ETH。
2. 总市值
加密货币总市值
加密货币总市值（不包括BTC和ETH）
截至本周一，整个加密货币市场的总市值为4万亿美元。除去BTC和ETH，整体市场市值为1.05万亿美元，分别代表周环比上涨8.6%和8%。在价格增长方面，山寨币继续落后于主要代币。
3. 前30名加密货币资产表现
来源：Coingecko和Gate Ventures，截至2025年8月11日
上周，前30个代币中的大多数都上涨，其中ETH上涨超过20%，UNI上涨20%，SOL上涨13%。尽管整体上涨，但大多数代币的价格波动相对温和。然而，ETH达到了当前周期的新高，其增长轨迹与去年BTC的走势非常相似。
4. 新代币上线
上周最引人注目的新代币上市是Towns Protocol和Succinct。
Towns Protocol 是一个去中心化的群聊平台，由 a16z 主导了其 A 轮和 B 轮融资。然而，作为一款社交应用，实现规模的障碍特别高，其当前的生态系统和用户增长仍然平平——基本符合预期。该项目拥有强大的团队背景：其创始人在红杉资本工作了七年，并且还曾在 Benchmark 工作，这可能解释了 a16z 两次投资的决定。
相较而言，Succinct 是 zk 协处理器领域的知名参与者。在过去两个月中，这一领域出现了一波代币生成事件（TGE），包括 Delphinus 和 Lagrange。在这些项目中，Succinct 的表现最为突出，完全稀释估值（FDV）达到 14 亿美元。同时，它还在两轮单独的投资中得到了 Paradigm 的支持。
关键加密货币亮点
1. Chainlink推出战略LINK储备以推动长期网络增长。
Chainlink推出了一项战略LINK储备，旨在增强其去中心化预言机网络的长期增长、安全性和可持续性。该储备由来自Swift、Euroclear、Mastercard、UBS和Aave等客户的链外企业支付以及来自DeFi和跨链集成的链上服务收入共同资助。该计划在初始阶段便收购了价值超过100万美元的LINK。Chainlink服务的支付，无论是稳定币还是其他格式，都通过去中心化交易所程序化地转换为LINK。这种“支付抽象”机制确保所有收入来源，包括大规模的机构采用，直接贡献于储备。
储备将在几年内保持不变，允许随着Chainlink全球影响力的扩大而稳步积累。凭借历史收入的数百百万美元和在DeFi、银行、真实资产以及跨链用例中推动数万亿交易价值的关键角色，Chainlink的这一举动标志着一种将商业增长与原生代币需求相结合的深思熟虑的策略。
2. Verb Technology将在筹集5.58亿美元后成为首个公开的TON国库资产
Verb Technology Company在周一宣布融资5.58亿美元的PIPE融资和战略转型进入加密货币后，其股票在盘中飙升超过200%。这家社交电商公司将重新品牌为TON Strategy Co.，成为第一家将Toncoin作为其主要财政资产的上市公司。所得款项将用于收购和质押Toncoin，以产生收益，并与机构对区块链原生储备的需求保持一致。
这笔交易由Kingsway Capital主导，其首席执行官Manuel Stotz还担任TON基金会的主席，并将担任TON Strategy Co.的执行董事长。其他支持者包括Blockchain.com、Vy Capital、Animoca Brands和The Open Platform (TOP)；它们都在游戏、代币化资产和Telegram集成迷你应用等领域与TON基金会保持直接合作。
Verb的举动反映了公共公司中更广泛的加密货币资产趋势，最近的企业融资目标包括ETH、TRX、BNB、SUI和SOL。仅在7月底，就至少有16家公司披露了计划将超过78亿美金投入加密货币，显示出机构采用超越比特币的加速。
3. ParaFi 和 Pantera 共同为 Satsuma 的比特币金库和 AI 战略融资 2.17 亿美元
Satsuma Technology PLC (LSE:SATS) 已完成 1.636 亿英镑（2.17 亿美元）的超额认购资本募集，发行了其第二个有担保的可转换贷款票据，主要以比特币结算。最初目标为 1 亿英镑，需求在 7 月 28 日账簿关闭之前超出预期超过 60%。
这一轮融资由ParaFi Capital主导，参与者包括Pantera Capital、Blockchain.com、Kraken、Arrington Capital和Digital Currency Group，以及管理超过3000亿英镑资产的主要伦敦机构股权基金。这些可转换票据在股东批准后以每股1便士的价格转换，完全转换后将大幅增加Satsuma的股份数量。
在伦敦市场首次，£96.9M，等于1,097.29 BTC，以加密货币结算，符合Satsuma的比特币原生财库策略。这些BTC持有由公司的新加坡子公司管理，此次融资是该公司在去中心化AI和比特币财库管理交汇处的“里程碑验证”。为了提高透明度，Satsuma将在8月6日发布未经审计的中期业绩，并发布每月更新，这是新兴资产类别的上市公司少见的披露承诺。
关键风险投资交易
1. Perle获得900万美元种子融资，通过区块链激励增强AI训练
Web3-AI初创公司Perle在Framework Ventures的带领下完成了900万美元的种子轮融资，此前该项目在2024年10月由CoinFund领导的预种子轮融资中筹集了850万美元，使其总融资额达到了1750万美元。这笔资金将用于启动Perle Labs，这是一个基于区块链的平台，奖励用户提供准确、高质量的数据集以训练AI模型。
Perle 的方法利用链上归因和加密经济激励来鼓励全球参与 AI 数据策展。通过邀请人类审阅者处理稀有、模糊或特定上下文的场景，Perle 旨在解决 AI 的“长尾”问题，即模型在边缘案例上表现不佳。去中心化的人类反馈将减少偏见并提高模型性能。Framework 的 Vance Spencer 补充说，AI 的进步将更多依赖于更好结构化的数据，而不仅仅是扩大模型参数。与 Anthropic、OpenAI 和 xAI 等闭源 AI 领导者不同，Perle 专注于可验证的高质量人类反馈。其即将推出的自助平台将涵盖整个 AI 开发生命周期，从多模态数据收集（音频、图像、文本）到模型微调。
2. Euphoria筹集750万美元简化MegaETH上的衍生品交易体验
Euphoria，一个基于MegaETH的加密货币衍生品平台，已从超过100位投资者那里筹集了750万美元，包括Karatage、Figment Capital、Robot Ventures以及像Kain Warwick和Santiago Santos这样的天使投资人。这轮融资结合了250万美元的Pre-Seed（2024年11月）和500万美元的种子轮（2025年2月和7月），通过SAFE + 代币认股权证，Euphoria的估值超过1亿美元。
该初创公司正在开发一个移动优先的“点击交易”界面，用于期权和永续合约，旨在消除订单簿导航、保证金管理和杠杆计算等技术障碍。相反，用户通过点击一个预测价格目标的网格，使衍生品交易像休闲手机游戏一样直观。衍生品交易占所有加密货币交易量的约80%，但对大多数零售用户仍然不可及。Euphoria的用户体验灵感来自于Robinhood如何使股票期权交易民主化，其收入模型结合了做市和交易费用，类似于Hyperliquid。
3. Pantera 领导了 2000 万美元的募资，支持 OpenMind 的机器人去中心化操作系统
Pantera Capital正在为OpenMind领导一轮价值2000万美元的融资，该公司是一家开发用于智能机器的去中心化操作系统的机器人和人工智能初创公司。其他投资者包括Coinbase Ventures、Digital Currency Group和Ribbit Capital。OpenMind的旗舰产品FABRIC是一个硬件无关的操作系统，旨在实现AI驱动的机器人与日常环境的无缝集成。
作为一种协调协议，FABRIC 允许来自不同制造商的机器人进行通信、分享位置和上下文，并在任务上进行合作，无论其来源或操作环境如何。目前的机器人生态系统是孤立的。FABRIC 的目标是为机器创建一个开放、安全的“神经系统”，使它们能够共同推理、行动和进化，类似于互联网如何连接不同的计算机。通过消除互操作性障碍，OpenMind 旨在建立一个共享、安全的网络，使机器人系统能够高效协调，从而在各行业扩大 AI 驱动的自动化。
风险投资市场指标
上周成交的交易数量为20笔，其中Infra有9笔交易，占45
每个行业在总交易数量中占的百分比。同时，社交领域有1个（5%），数据领域有5个（25%），游戏金融领域有1个（5%），去中心化金融领域有4个（20%）交易。
每周风险投资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年8月11日
上周披露的融资总额为143美元，30%的交易（6/20）未公开融资金额。融资最多的行业是基础设施，融资额为3.15亿。融资最多的交易：OpenMind 2000万美元；Mantra（$OM）2000万美元。
每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年8月11日
截至2025年8月第二周，总筹资额上升至143百万美元，比前一周下降了67%。上周的筹资额与去年同期相比上升了43%。
关于Gate Ventures
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