特朗普加大对美联储的压力：美国借贷成本受到抨击，市场紧张反应

经济学家们发出了警报：总统老特推动美联储将利率削减高达三个百分点的举措可能适得其反——导致长期借贷成本上升而不是降低。 最近几周，特朗普加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言辞，称他为“傻瓜”和“顽固的驴子”。白宫为特朗普的竞选辩护，称这是减少政府债务服务成本和刺激经济的必要措施。

美联储之战：驱逐丽莎·库克，安插忠诚者 特朗普宣布解除美联储理事丽莎·库克的职务，称其抵押贷款申请中存在涉嫌不一致的情况，这引发了紧张局势。库克面临的并没有刑事指控，她誓言将在法庭上对抗解雇。专家表示，这场法律斗争可能会一直拖延到最高法院。 与此同时，特朗普正在稳步重塑美联储的领导层，与他的盟友们一起。他提名斯蒂芬·米兰取代阿德里安娜·库格尔，而现有董事会成员米歇尔·博曼和克里斯·沃勒已经表示支持他激进的降息议程。鲍威尔的任期作为主席将于2026年5月结束，但他将继续担任理事直到2028年，目前为止他一直抵制。

被政治化的美联储的风险 经济学家警告称，如果特朗普的忠实支持者在七人董事会中获得多数席位，美联储的独立性和可信度将受到严重损害——这反而会导致长期收益率上升。 “我们正回到一个美联储高度政治化的世界，”资本经济学的史蒂芬·布朗表示。“这会导致利率的不确定性增加和更高的借贷成本。” 市场已经显示出压力的迹象。两年期和三十年期美国国债的利差已达到三年来的最高点，而美元对主要货币下跌了0.2%。JPMorgan的Priya Misra补充道，美联储独立性的削弱解释了“收益率曲线的陡峭以及美元的疲软，因为通胀风险上升。”

货币政策中的“新范式” RBC资本市场的布雷克·格温警告称，"完全的范式转变，届时总统基本上会主导货币政策。" 他认为，这种情况将对通胀预期、波动性以及对美国债务的需求产生长期影响。 虽然美联储控制短期借贷利率，但政府融资成本取决于长期借款——美国联邦债务的平均到期时间为六年。前美联储官员克劳迪娅·萨姆指出，在极端情况下，中央银行可以恢复危机时期的债券购买计划，以限制收益率。

政治与可信度 一些分析师强调，美元作为全球储备货币的角色提供了一定的缓冲。布朗大学的马克·布莱斯表示：“在全球债券市场上，根本没有其他选择。” 然而，特朗普罢免库克并重塑美联储的举动加深了人们对政治将遮蔽中央银行独立性和可信度的担忧——这是市场最为畏惧的情景。

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