11.13 AI日报 SEC推出代币分类框架，加密监管迎来重大转折

一. 头条

1. 美国证券交易委员会主席公布加密资产分类计划

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯宣布，SEC计划在未来几个月内制定一份"代币分类体系"，用以明确区分哪些加密货币属于证券。阿特金斯强调，代币化产品将被视为证券，但非代币化的NFT、网络代币（如以太坊）以及具有实际功能的"数字工具"（如身份验证）并非证券。

该计划旨在为加密资产监管提供明确指引。长期以来，SEC对于加密资产的监管范围存在争议。此次分类体系的推出将为行业参与者带来法律确定性。不过，一些人士担心SEC可能过度扩大证券定义,限制加密资产的创新空间。

业内人士指出,该分类体系将影响加密公司的运营模式、融资渠道和合规成本。被归类为证券的代币将受到更严格的发行和交易规则约束。而非证券代币则可享有更大的监管自由度。分类结果可能引发行业重新洗牌,影响力或将超越2022年的"加密winters"事件。

2. 美国政府结束史上最长停摆 加密市场短期受益

美国总统特朗普签署法案,结束了为期43天的政府关门。这一举措提振了投资者信心,导致加密货币市场短线反弹,比特币、以太坊和XRP的涨幅均超过5%。

分析人士认为,政府重启象征着短期信心修复,但潜在的数据真空与再次停摆风险将持续主导市场预期。宏观面暂时进入观望期,市场流动性重新聚焦于高波动资产,加密市场短期或受益于避险与套利需求。

事实上,由于政府长期关门,10月份的关键经济数据如CPI和就业报告可能永远不会公布。这将加剧市场对经济前景的不确定性,美联储决策也可能因此受到影响。对加密市场而言,这场政策与数据断层形成的"信息真空期",将使资金更倾向于避开传统金融资产的不确定性。

3. 第八次全国刑事审判工作会议聚焦涉案虚拟货币处置

11月13日召开的第八次全国刑事审判工作会议强调维护网络空间安全,从三个方面提出具体要求:

一是要聚焦涉案虚拟货币处置、网络直播淫秽表演、网络犯罪案件管辖、电子数据取证认证等新问题,进一步完善司法规则,规范裁判标准,促进依法用网、文明用网。

二是要依法严厉打击跨境网络赌博犯罪,依法追究为境外赌博提供服务和传播涉赌有害信息的网络平台刑事责任,配合有关部门整治网上涉赌推广链。

三是要加大对侵犯公民个人信息等黑灰产上游违法犯罪的打击力度,从严惩治"行业内鬼",依法适用从业禁止,推动压实网络平台的监管责任。

该会议反映出司法机关加大了对虚拟货币违法犯罪的监管力度。随着虚拟货币应用的不断扩大,其合规性和监管问题日益凸显。未来,相关部门有望进一步完善法律法规,规范虚拟货币交易活动,维护网络金融安全。

4. 胡桃资本战略投资EdgeAI Labs 推进去中心化AI发展

胡桃资本有限公司宣布对EdgeAI Labs进行重要的战略性投资。这一合作将加速EdgeAI Labs的去中心化平台开发,扩大其全球影响力,并使其能够为全球用户提供更安全的AI解决方案。

EdgeAI Labs凭借其尖端技术,在满足去中心化AI和边缘计算需求方面具备独特优势。该公司旨在提供能在用户设备上安全运行的AI代理,减少对集中化云基础设施的依赖,确保数据隐私和安全性。

与胡桃资本的合作彰显了去中心化基础设施在技术演变中的重要性。这项投资将支持EdgeAI Labs增强解决方案架构,加速去中心化边缘节点部署,提升公司运营能力。

分析人士指出,AI基础设施需求正在改变能源市场格局,电力供应成为未来竞争的关键。去中心化AI有望解决传统云计算面临的隐私、安全和效率等问题,成为行业发展新趋势。胡桃资本的投资将推动EdgeAI Labs在该领域占据先机。

5. TOKEN2049大会现场观察:行业寻求新机遇与创新动力

9月18-19日,全球顶级技术大会TOKEN2049在新加坡举行。来自150多个国家的7000多家公司和超2万名与会者汇聚一堂,共同探讨技术发展新机遇。

现场观察显示,行业正面临转型阵痛。一方面,传统热门赛道如全链游戏、NFT等发展放缓,从业者信心不足;另一方面,AI+技术、计算和消费级应用等新赛道开始受到资本青睐。

与会者普遍认为,行业当前的窘境不仅源于宏观环境,更因底层逻辑的阶段性死亡。过去的"创业-包装-用户增长-上线交易所-退出"模式正在终结,行业亟需新的商业逻辑和真实用户。

一些创新项目虽已现身,但整体而言,创业公司融资依旧艰难。交易所因良好收入模式成为赢家,却也加剧了行业人才流失。与会者呼吁,交易所和投资者应更多关注长期创业者,支持真正的创新,方能为行业带来新的增长动力。

二. 行业要闻

1. 比特币短线承压，机构资金撤离引发市场担忧

比特币在经历10月3300亿美元市值蒸发后，复苏步履维艰，价格在10万美元关口反复震荡。最新数据显示，比特币24小时内下跌1.3%，跌破10.3万美元关口。分析师指出，这一走势与机构资金持续撤离有关。

CryptoQuant的链上数据显示，交易所BTC储备从8月初以来下降约8%，储备USD价值从约3000亿降至11月的2500亿。这显示出投资者从交易所撤资（转向自托管或避险资产），强化了抛售信号。与此同时，比特币的新投资者正在从前期的跑步进场到如今逐渐放缓脚步，新增需求开始放缓，说明投资者风险偏好正在下降。

另一方面，比特币在10月的大幅下跌后，市场情绪趋于谨慎。加密货币恐慌与贪婪指数骤降至15，处于"极度恐慌"态势。Santiment报告显示比特币等主要币种的负面情绪，视其为看涨的投降信号。但专家们呼吁耐心，指出"买入恐惧，卖出贪婪"的投资理念。

总的来说，比特币短线承压，机构资金撤离引发市场担忧。但分析师认为，当前的低迷情绪也为长期投资者提供了积累良机。未来比特币能否重拾升势，还需观察宏观政策、流动性等因素的变化。

2. 以太坊短线反弹，DeFi生态重现活力

以太坊24小时内上涨1.7%，重新站上3500美元关口。这一反弹主要受DeFi生态活跃度回暖所推动。

数据显示，全网DeFi TVL回升至1333.66亿美元，24小时增长1.16%。主流协议普遍录得小幅增长，其中Aave、Lido、EigenLayer与Spark均录得约1%-2%的日涨幅。

当日市场焦点集中在三大方向：其一，Infinex宣布代币生成事件(TGE)，并开启多轮激励分发活动，标志其跨链聚合生态正式步入主网阶段；其二，EigenCloud与LayerZero推出EigenZero去中心化验证网络，以经济惩罚机制保障跨链安全；其三，SEC主席Paul Atkins推出"代币分类"监管框架，首次提出"加密代币可随网络成熟而脱离证券属性"。

在市场疲态之下，这些政策与技术信号共同构成DeFi板块的结构性亮点。分析师认为，监管明确性的提升将有利于吸引更多机构资金入场，同时跨链技术的发展也将推动DeFi生态进一步扩张。

不过，也有分析师对DeFi生态的可持续发展表示担忧。他们指出，当前DeFi仍缺乏真实的应用场景，大部分协议只是在重复已有的金融功能。只有在解决实际痛点的同时，DeFi才能获得长足发展。

3. 山寨币交易量暴涨，XRP ETF临近上市引发市场关注

或受"Canary XRP ETF正式生效"消息影响，多个已在DTCC(美国存托信托与清算公司)网站上列出的山寨币成交量24小时大幅上涨。其中，XRP 24小时成交量上涨62.1%，24小时涨幅4%；DOGE 24小时成交量上涨22.2%。

分析人士指出，这一现象反映出投资者对即将上市的XRP ETF抱有较高预期。一旦XRP ETF正式推出，预计将带来大量机构资金流入，从而推高XRP等山寨币价格。

不过，也有分析师对山寨币的长期前景持谨慎态度。他们认为，山寨币缺乏实际应用场景，其价格主要受投机炒作影响。如果缺乏持续的交易量和流动性支撑，山寨币的价格很可能在短期内出现大幅波动。

此外，监管层对山寨币态度趋严也是一大隐患。美国证券交易委员会主席Paul Atkins在最新发布的"代币分类"监管框架中明确表示，代币化产品将被视为证券。这意味着未来山寨币可能面临更严格的监管。

总的来说，XRP ETF临近上市引发市场关注，但山寨币的长期前景仍存在诸多不确定性。投资者需要审慎评估风险，理性看待短期内的价格波动。

三. 项目要闻

1. AgentLISA完成1200万美元融资，将开发AI代理安全框架

We AI代理AgentLISA宣布获得1200万美元融资，由Redpoint Ventures、UOB Venture Management、Signum Capital、NGC Ventures、Hash Global、LongHash Ventures、M23 Capital、Kryptos、Fellows Fund、ByteTrade Lab、Summer Ventures和Woori Ventures等机构参与投资。

AgentLISA是一家专注于Web安全的AI公司。该公司计划利用此轮融资开发其AI代理安全框架,旨在发现传统扫描器和人工审计经常忽略的复杂多步骤漏洞。该框架将通过模拟黑客攻击路径,帮助开发者识别并修复潜在的安全漏洞。

近年来,Web安全问题日益受到重视。随着越来越多的资金涌入加密领域,黑客攻击事件也越发频繁。AgentLISA的AI安全框架有望为Web生态系统带来更强大的安全防护能力,提高智能合约和DApp的安全性,从而增强用户对Web应用的信心。

行业分析人士表示,AgentLISA的融资进一步凸显了Web安全领域的重要性和发展潜力。随着Web生态系统的不断扩张,安全问题将成为制约其发展的关键因素。AgentLISA等专注于Web安全的创新公司有望在未来发挥重要作用。

2. Jito Labs推出Solana区块组装市场BAM

Solana MEV基础设施Jito Labs发文介绍其推出的Block Assembly Marketplace(BAM,区块组装市场),称其可解决Solana网络痛点、巩固链上优势,助力"互联网资本市场"落地。

BAM是一个去中心化的区块组装市场,允许任何人提交区块并获得奖励。它旨在保障Solana执行层的透明公平,推动链上交易赶超中心化场所。目前,Solana存在七种不同的交易调度器,导致执行不确定性问题。BAM借鉴以太坊提议者-构建者分离(PBS)模式,避免重蹈覆辙。

Jito Labs认为,BAM可有效解决Solana网络的MEV(矿工可提取价值)问题,确保公平的交易执行。同时,它还将推动Solana向"互联网资本市场"的转型,为链上金融应用提供更加透明、高效的基础设施。

分析人士指出,MEV一直是公链发展的痛点,BAM为解决这一问题提供了新思路。作为领先的MEV基础设施提供商,Jito Labs有望凭借BAM在Solana生态系统中占据重要地位。未来,类似的去中心化区块组装市场或将在更多公链中出现。

3. 以太坊基金会发布"无需信任宣言"

以太坊基金会在X平台宣布,账户抽象团队与Vitalik Buterin共同发布了"无需信任宣言",并将其置于链上。该宣言重申了以太坊的核心目标:建立一个允许人们在无需可信中介的情况下协调和互动的系统。

该宣言由Yoav Weiss、Vitalik Buterin和Marissa Posner撰写,定义"无需信任"系统为任何诚实参与者可无需许可加入、验证和行动的系统。它提出了"三定律":无关键秘密、无不可或缺中介、无不可验证结果。

对于以太坊,该宣言强调维护用户发起行动、可验证性、包容性和代码驱动逻辑,实现可信中立。它呼吁避免便利性导致依赖中介,如托管RPC或中心化排序。

该宣言以链上合约形式存储,并提供唯一操作pledge()。调用该操作只会消耗Gas费,不提供任何激励。相关方做出承诺,表明其重视用户自主授权和无需信任特性。

分析人士认为,这份宣言彰显了以太坊对于去中心化理念的坚持。随着账户抽象等升级的推进,以太坊有望进一步增强无需信任性,为Web生态系统提供更加安全可靠的基础设施。

四. 经济动态

1. 美国政府停摆结束，经济数据发布受阻

经济背景：美国经济在2025年前三季度保持温和增长，第三季度实际GDP年化季率为2.6%。通胀率在10月份有所回落，但仍高于美联储2%的目标水平。就业市场整体保持稳健，失业率维持在3.5%的低位。

重要事件：美国政府在10月1日开始停摆，持续长达43天，直到11月13日特朗普总统签署临时拨款法案才结束这场有史以来最长的政府关门事件。停摆期间，联邦政府无法正常运转，导致数百万联邦雇员被迫休假，关键经济数据无法如期发布。

市场反应：政府重启虽然缓解了短期经济不确定性，但潜在的数据真空和再次停摆风险仍主导市场预期。投资者担心缺失10月就业和通胀数据将影响美联储12月的利率决策。美债收益率可能维持下行，美元指数短线承压。高波动资产或受益于避险和套利需求。

专家观点：高盛分析师表示，劳工统计局下周将发布更新后的数据发布时间表。新公布的数据预计将显示劳动力市场放缓、通胀高企、经济增长正面但乏力。美国经济学家保罗·克鲁格曼认为，政府停摆对经济的负面影响难以完全弥补，第四季度GDP增速可能受到拖累。

2. 美联储内部分歧加剧，12月加息路径存疑

经济背景：2025年美国经济增长放缓，通胀率在年内大部分时间高于7%。劳动力市场仍然紧俏，但就业增长已显现放缓迹象。美联储为遏制通胀，自3月以来已连续加息六次，使联邦基金利率目标区间达到3.75%-4%的较高水平。

重要事件：美联储内部官员对12月是否应继续加息存在分歧。理事柯林斯认为当前利率已处于"轻度紧缩"区间，进一步放松政策需谨慎。而理事米兰则呼吁避免过度收紧，以免引发经济下行风险。博斯蒂克则强调通胀威胁更加明显和紧迫。

市场反应：美联储内部分歧加剧了市场对12月政策路径的不确定性。投资者普遍预计美联储将在12月继续加息,但幅度可能放缓至25个基点。股市波动加剧,投资者正在密切关注就业和通胀数据,寻求政策方向的线索。

专家观点：前美联储理事拉克认为,美联储应在12月暂停加息,给经济一些喘息空间。而高盛则预计,美联储将在明年一季度结束加息周期,届时联邦基金利率将达到5%的高位。经济学家保罗·克鲁格曼警告,过度加息可能导致经济硬着陆。

3. 中国发布新一轮支持措施，力促经济企稳回升

经济背景：2025年中国经济在房地产调控、疫情防控和地缘政治紧张局势的多重压力下,GDP增速放缓至3.3%,创1976年有记录以来新低。工业生产和消费数据疲弱,通胀压力有所上升。

重要事件：为应对经济下行压力,中国政府和央行近期密集出台一系列支持政策,包括进一步降准降息、扩大专项再贷款规模、加大基建投资力度等,旨在稳住经济大盘。

市场反应：新一轮政策组合拳获市场积极反馈,有助于改善融资环境、提振市场信心。房地产股和周期股应声上涨,人民币汇率企稳,债券收益率曲线出现牛陡走势。但市场人士指出,政策传导存在滞后性,经济企稳尚需时日。

专家观点：中国人民大学重阳金融研究院院长刘元春表示,房地产行业困境仍是拖累经济的主因,有关部门需加大力度化解风险。野村证券亚太区经济学家陈曦认为,中国经济将在2026年重拾6%以上增速,但前景仍面临诸多不确定性。

五. 监管&政策

1. SEC主席阿特金斯推出代币分类框架，加密监管迎来分水岭

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯宣布，SEC计划在未来几个月内制定一份"代币分类体系"（token classification framework），旨在明确哪些加密资产属于证券范畴。该框架将以"豪威测试"为基础，将数字商品、数字收藏品和数字工具排除在证券范畴外，仅将代表金融工具所有权的代币化证券纳入监管。

这一政策转向标志着SEC从过去执法为主的监管方式，向构建清晰分类体系的重大转变，为美国数字资产监管注入确定性。SEC主席表示，该框架将为创新者提供所需的监管清晰度，同时保护投资者权益。

市场人士普遍对此表示欢迎。加密货币行业长期以来一直呼吁监管明确性，而SEC此前的立场令企业和投资者陷入困境。业内人士认为，代币分类框架有望推动行业健康发展，吸引更多机构投资者和创新项目进入加密领域。

不过，也有专家提醒，框架的具体细节和执行情况仍有待观察。Valkyrie数字资产首席执行官Leah Wald表示，“我们需要等待框架的最终版本出炉，并密切关注SEC在实践中如何应用这一分类体系。”

2. 新加坡金管局：将推进代币化银行负债和稳定币监管

新加坡金融管理局（MAS）最高官员Chia Der Jiun周四表示，新加坡央行计划推进建设可扩展且安全的代币化金融生态系统，为此明年将开展代币化MAS票据发行试点，并出台相关法律以监管稳定币。

Chia Der Jiun表示，新加坡金融管理局一直在完善稳定币监管框架的细节，后续将拟定相关立法草案，核心重点是"稳健的储备资产支持与可靠的赎回机制"。他还补充称，新加坡金融管理局同时在支持"蓝色倡议"（Blue Initiative）下的各项试点项目，该计划旨在探索使用代币化的银行负债以及受监管的稳定币来进行结算。

这一举措反映了新加坡积极拥抱数字资产创新的立场。业内人士认为，新加坡在稳定币监管方面的先行探索，将为其他国家和地区提供有益借鉴。

不过，也有专家提醒，稳定币监管需要平衡创新与风险管控。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad表示：“稳定币的监管需要确保其稳定性和透明度，同时不会过度限制其发展空间。”

3. 最高法院要求聚焦涉案虚拟货币处置等新问题

11月13日召开的第八次全国刑事审判工作会议强调维护网络空间安全，从三个方面提出具体要求：

1. 要聚焦涉案虚拟货币处置、网络直播淫秽表演、网络犯罪案件管辖、电子数据取证认证等新问题，进一步完善司法规则，规范裁判标准，促进依法用网、文明用网。

2. 要依法严厉打击跨境网络赌博犯罪，依法追究为境外赌博提供服务和传播涉赌有害信息的网络平台刑事责任，配合有关部门整治网上涉赌推广链。

3. 要加大对侵犯公民个人信息等黑灰产上游违法犯罪的打击力度，从严惩治"行业内鬼"，依法适用从业禁止，推动压实网络平台的监管责任。

会议强调全球网络犯罪治理的重要性，反映了司法部门加强对虚拟货币等新型犯罪的重视。业内人士认为，明确司法规则和裁判标准将有助于规范虚拟货币在司法领域的运用。

不过，也有观点认为，过于严厉的监管可能会阻碍虚拟货币合法应用的发展。中国人民大学教授董志凯表示：“在打击犯罪的同时，也要为虚拟货币的合法创新预留空间。”