21Shares推出首个根据证券交易委员会1940年法案的加密货币指数ETF：多元化数字资产曝光的里程碑

21Shares 创造了历史，推出了首个根据 1940 年投资公司法监管的加密货币指数交易所交易基金( ETFs)，为投资者通过传统基金结构提供了对顶级数字资产的多元化访问。

这些产品——21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF ( 代码：TTOP) 和 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF ( 代码：TXBC)——追踪 FTSE Russell 的加密货币指数，提供对领先代币的市场资本化篮子的曝光，而不是单一资产。这一转变到更严格的 1940 年法案框架强调了增强的投资者保护、保管标准和治理，使加密投资与传统共同基金更紧密地结合在一起。截至 2025 年 11 月 14 日，这些 ETFs 满足了对多元化区块链曝光日益增长的需求，适应成熟的监管环境，可能会解锁数十亿的机构流入，类似于比特币 ETFs。

21Shares的1940法案加密指数ETF是什么？

21Shares FTSE Crypto 10 指数 ETF (TTOP) 提供对市值前 10 大加密货币的广泛曝光，包括比特币和以太坊，而 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC 指数 ETF (TXBC) 则排除了比特币，为那些寻求以太坊、Solana 和 XRP 等替代品的投资者提供选择。两个基金都采用 FTSE Russell 的季度再平衡方法，确保与市场动态保持一致，而无需主动管理。在 1940 年法案下进行监管，这些 ETF 必须遵循严格的流动性、估值和风险披露标准，提供与传统美国投资公司相当的监管水平。与早期作为 1933 年证券法下的受托人信托结构的现货加密产品不同，这些基金受益于多样化的持有，降低了单一资产的波动性，同时保持区块链的效率。

• TTOP 组成: 前10名加密货币 (例如，BTC 60%，ETH 25%，SOL 5%)。
• TXBC重点：不包括BTC；强调山寨币以实现均衡的非比特币敞口。
• 再平衡：每季度，根据自由流通市值。
• 保管：受监管的保管人拥有分开的资产。
• 上线日期：2025年11月13日，在主要的美国交易所。

为什么1940年法案框架对2025年的加密ETF至关重要

1940法案对加密指数ETF的采用代表了一次关键的监管演变，超越了1933法案用于比特币和以太坊现货ETF的授予信托模型。该框架施加了全面的治理，包括独立董事会、每日净资产价值计算和增强的投资者保护措施，以应对SEC对加密货币波动性和保管风险的担忧。21Shares的全球业务发展负责人Federico Brokate强调了与传统市场的多样化平行："同样的原则适用于加密投资，"指出指数基金如何减轻股票风险，现在也扩展到数字资产。在2025年以Paul Atkins主席和Hester Peirce委员为首的亲创新SEC的背景下，此次推出标志着对多样化加密产品的更广泛接受，可能会在比特币ETF资金流入后加速 adoption，满足机构需求的增长。

• 投资者保护：每日流动性，审计估值和冲突披露。
• 多样化收益：降低单一代币风险；与更广泛的市场趋势相关。
• 监管变动: 首个1940法案加密ETF; 紧随Rex-Osprey的狗狗币产品。
• 市场需求：黑石的IBIT在18个月内积累了$70 亿的AUM。
• 更广泛的影响：为altcoin篮子铺平了道路，伴随$150B 稳定币的交易量。

21Shares 的加密指数 ETF 如何运作

这些ETF的运作方式类似于传统的指数基金，持有基础加密货币并进行安全保管，同时跟踪FTSE基准以实现被动表现。投资者通过标准经纪账户购买份额，创建/赎回通过授权参与者以实物交付的方式进行，以最小化跟踪误差。1940年法案确保透明的报告，包括季度持仓披露和流动性事件的压力测试。例如，TTOP可能将60%的资金分配给比特币以确保稳定，其余部分投资于高增长代币，并根据市场变化进行再平衡。这种结构吸引了寻求合规区块链敞口而无需直接管理钱包的退休账户和顾问。

• 跟踪机制：富时罗素指数；通过实物互换实现最小偏差。
• 费用和流动性：具有竞争力的费用比率；在市场交易时间内进行每日交易。
• 保管标准: 由合格的保管人进行分隔、投保的持有。
• 再平衡过程：每季度调整以维持市值加权暴露。
• 可及性：可用于IRA、401(k)和应税账户。

加密指数ETF的现实应用与未来

21Shares 的 ETF 使机构在对冲比特币主导地位时实现投资组合多样化，或让零售投资者通过熟悉的工具接触到山寨币的增长。例如，一个养老基金可以将 2-5% 的资金分配给 TTOP，以获得平衡的加密货币敞口，同时以传统美元结算交易，受益于 XRP 的汇款或 Solana 的 DeFi 收益。展望 2025 年末，Bitwise 和 Grayscale 的类似产品的批准可能会扩展选择，融入符合 ISO 20022 标准的代币化资产。这些发展促进了钱包安全性和合规的可扩展性，但用户应关注波动性和监管动态。

• 机构配置：2-5% 投资组合倾斜以实现多元化的区块链贝塔。
• 零售示例：无需保管麻烦的IRA对顶级加密货币的敞口。
• DeFi协同：增强跨资产策略的流动性。
• 展望：预计到2026年第一季度将有更多1940法案的备案。
• 风险提示：加密货币波动性；超越单一基金进行多元化投资。

总之，21Shares于2025年11月13日推出的首个1940法案加密指数ETF——TTOP和TXBC——开启了一个受监管的、多样化的数字资产投资新时代，基于$70 亿比特币ETF的成功。这与2025年的监管解冻相一致，强调了对大众采用的保护。有关更深入的见解，请查看SEC文件、FTSE Russell方法论，或探索合规的区块链资源，以引导新兴趋势。