比特币为何走向每枚$1 万美元的道路：Bitwise

简要总结

• Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为，随着更广泛的价值存储市场规模增长，比特币的价格有望达到 100 万美元。
• 要达到这一目标，顶级加密资产需要上涨超过 14 倍。
• 他说，波动性下降、ETF 资金流入以及机构接受度的提高，将有助于比特币的增长，类似于黄金和价值存储市场的扩大。

比特币涨到每枚 100 万美元？尽管距离这一潜在里程碑还很长，但 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在周二分享的最新市场评论中表示，一些“相对保守的假设”可以实现这一目标。 “当我在 2018 年全职进入加密货币时，听到有人这么说我会笑。当时，比特币大约在 4000 美元左右，100 万美元听起来荒谬——甚至对我来说也是如此，” Hougan 写道。 “我不再这么认为了，”他断言。

根据这位加密资产管理公司高管的说法，比特币是一种“新兴的价值存储”资产，预计将带动全球价值存储市场份额的增长。  “估算其价值的基本数学方法很简单：估算价值存储市场的规模，估算比特币在该市场中的份额，然后除以 2100 万，” Hougan 写道。“这就给出了一个隐含的价格。” 目前，顶级加密资产在接近 40 万亿美元的价值存储市场中所占比例不到 4%。因此，按照目前的市值，比特币需要占据大约一半的市场份额，也就是比当前水平上涨 14 倍，才能达到每枚 100 万美元的价格。

“这也是为什么许多人觉得每枚比特币 100 万美元听起来不合理，以及我多年来一直对此持否定态度的原因，”他写道。 但他认为，价值存储市场的市值“并非静止不变”，并指出过去几十年资产类别的显著增长。仅黄金，去年价格就上涨了 80%，近期每盎司价格约为 5200 美元，写作时其总市值约为 36 万亿美元。 “人们在评估比特币潜力时的错误在于忽视了这种增长，”他说。“如果这种增长速度持续，十年后全球‘价值存储’市场将达到约 121 万亿美元。在那个水平上，比特币只需占据 17% 的市场份额，就能达到每枚 100 万美元的价值。” 虽然要达到这个目标仍需强劲的增长，但随着机构接受、ETF 推出以及波动性下降， Hougan 相信比特币有望实现这一目标。 然而，宏观经济因素也将对其上升起到推动作用。如果没有这些因素的支持，价值存储市场的规模可能不会增长，黄金价格可能会下跌，比特币也可能无法获得足够的市场份额，他表示。 “在我看来，基本假设——价值存储市场将继续增长，比特币将继续扩大市场份额——会让你看到比今天更高得多的价格，” Hougan 写道。

这些观点非常糟糕。比特币是一个新兴的价值存储。你不能要求它从无到有变得像黄金一样成熟。

想象它在 2009 年还是个新生儿。那完全是投机。

现在想象它在 2050 年或以后，所有中央银行都拥有它，变得像…… https://t.co/lTbMuGeWnG

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 2026 年 2 月 23 日

Hougan 的公司最近预测，顶级加密资产将在 2026 年打破四年周期，创下新高。尽管在过去两周反弹了 9%，但该资产仍比去年十月创下的历史高点 126,080 美元低 44%以上，目前价格约为 70,245 美元。

鉴于资产的波动性，怀疑者可能会否认比特币的潜力，但 Hougan 在发布其评论后告诉 Decrypt，他相信随着比特币的不断成熟，向 100 万美元的上涨将成为可能。 “我认为，要求比特币在其发展阶段表现得像一个完全成熟的价值存储是不合理的，”他说。“它还不到 20 年大寿！”